Trạng thái quản lý của Trung Quốc đối với Tài sản tiền điện tử đã có những thay đổi gì trong bốn năm qua?

Sự quản lý của Trung Quốc đối với tài sản tiền điện tử vào năm 2025 sẽ thể hiện chiến lược trấn áp chính xác hơn, với số lượng bộ tham gia tăng lên 13, phản ánh sự nâng cấp về phạm vi và chiến lược quản lý.

Đặc biệt là việc lần đầu tiên làm rõ rủi ro của stablecoin và khả năng vi phạm sử dụng, khiến cho việc quản lý các hoạt động liên quan trong tương lai trở nên nghiêm ngặt hơn. Điều này đánh dấu việc quản lý tiền ảo ở Trung Quốc đã trở thành biện pháp thông thường, nhằm kiểm soát rủi ro an ninh tài chính và kinh tế xã hội.

Bài viết giới thiệu Cơn bão quản lý mã hóa kéo dài bốn năm tại Trung Quốc đại lục không hề dịu lại, mà ngược lại vào cuối năm 2025 thể hiện chiến lược trừng phạt chính xác hơn.

Tháng 9 năm 2021, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và mười cơ quan khác đã cùng nhau phát hành "Thông báo về việc tăng cường phòng ngừa và xử lý rủi ro giao dịch và đầu cơ tài sản tiền điện tử" (tức là văn bản số 237), lần đầu tiên khẳng định rằng các hoạt động kinh doanh liên quan đến tài sản tiền điện tử thuộc về hoạt động tài chính trái phép, thiết lập tông màu quản lý nghiêm ngặt của Trung Quốc đối với tài sản tiền điện tử.

Vào ngày 28 tháng 11 năm 2025, sau bốn năm, Ngân hàng Trung ương lại tổ chức cuộc họp cơ chế phối hợp công tác chống lại việc giao dịch và đầu cơ tài sản tiền điện tử, mười ba bộ cùng tham dự, nhấn mạnh tiếp tục kiên trì chính sách cấm đối với tài sản tiền điện tử.

Hai cuộc họp quan trọng cách nhau bốn năm, chiến lược quản lý tài sản tiền điện tử của Trung Quốc đã phát triển từ việc định nghĩa và cấm đoán toàn diện ban đầu, sang một hệ thống trừng phạt chính xác và sâu sắc hơn. So sánh các hành động quản lý từ mười bộ đến mười ba bộ trong năm 2021 và 2025, sự khác biệt rõ ràng nhất là số lượng các bộ tham gia đã tăng lên.

Thông báo năm 2021 được phát hành bởi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc và mười cơ quan khác, trong khi cuộc họp năm 2025 đã mở rộng tới sự tham gia của các đồng chí phụ trách từ mười ba cơ quan, bao gồm Bộ Công an, Văn phòng Trung ương về Thông tin mạng, Văn phòng Tài chính Trung ương, Ủy ban Phát triển và Cải cách. Sự gia tăng số lượng các cơ quan không chỉ cho thấy sự mở rộng trong phạm vi quản lý mà còn cho thấy sự nâng cấp trong chiến lược quản lý.

Khung pháp lý năm 2021 chủ yếu tập trung vào lĩnh vực tài chính, thông tin mạng, giám sát thị trường, trong khi năm 2025 đã bao gồm thêm nhiều cơ quan thực thi và quản lý vĩ mô. Sự thay đổi này phản ánh rằng Trung Quốc đã đánh giá rủi ro đầu cơ giao dịch tài sản tiền điện tử từ rủi ro tài chính đơn thuần đã mở rộng ra rủi ro an ninh kinh tế xã hội rộng hơn.

Hội nghị năm 2025 đã chỉ ra rõ ràng: "Đặt việc kiểm soát rủi ro là chủ đề vĩnh cửu của công việc tài chính, tiếp tục duy trì chính sách cấm đối với tài sản tiền điện tử, liên tục đấu tranh chống lại các hoạt động tài chính bất hợp pháp liên quan đến tài sản tiền điện tử." Điều này cho thấy, sau bốn năm thực hành, việc quản lý tài sản tiền điện tử đã trở thành một phần cấu thành thông thường trong việc kiểm soát rủi ro tài chính của Trung Quốc, chứ không phải là hành động xử lý tạm thời hay theo phong trào.

Thông báo vào năm 2021 đã xác định rõ ràng rủi ro của stablecoin, đưa ra định nghĩa toàn diện về các loại tiền ảo chính thống như Bitcoin, Ethereum, Tether, khẳng định rằng chúng "không có vị trí pháp lý tương đương với tiền tệ hợp pháp". Trong khi đó, hội nghị năm 2025 đã tiếp tục giữ nguyên tông giọng này và lần đầu tiên đưa ra định hướng công khai cho stablecoin.

Cuộc họp đã chỉ rõ: "Stablecoin là một hình thức của tài sản tiền điện tử, hiện không thể đáp ứng hiệu quả các yêu cầu về nhận diện khách hàng, chống rửa tiền và các khía cạnh khác, có nguy cơ bị sử dụng cho các hoạt động phi pháp như rửa tiền, lừa đảo huy động vốn, chuyển tiền trái phép qua biên giới". Điều này đánh dấu sự nhận thức tinh vi và sâu sắc hơn của các cơ quan quản lý Trung Quốc về rủi ro của tài sản tiền điện tử.

Stablecoin như một loại tiền điện tử cố gắng gắn bó với giá trị của tiền tệ pháp định, đã phát triển nhanh chóng trên toàn cầu trong những năm gần đây. Tuy nhiên, cái gọi là "ổn định" của nó không thể thay đổi bản chất của nó như một loại tiền điện tử.

Hội nghị năm 2025 đặc biệt chỉ ra những thiếu sót của stablecoin trong việc chống rửa tiền, cho thấy các cơ quan quản lý đang chú ý chính xác đến những rủi ro của loại tiền ảo cụ thể này. Chiến lược quản lý chính xác này phù hợp với xu hướng quản lý toàn cầu, như một số báo cáo nghiên cứu đã chỉ ra, "Các cơ quan quản lý tài chính như tổ chức tài chính quốc tế và ngân hàng trung ương thường có thái độ thận trọng đối với sự phát triển của stablecoin", các cơ quan quản lý Trung Quốc cũng có nhận thức rõ ràng về vấn đề này.

Không gian tưởng tượng của Tài sản tiền điện tử ổn định ngày càng thu hẹp. Vào tháng 5 năm 2025, "Quy định về Tài sản tiền điện tử ổn định" của Hong Kong chính thức được công bố và có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, xác định rõ ràng hệ thống cấp phép cho Tài sản tiền điện tử ổn định. Sau đó, các ông lớn Internet của Trung Quốc như JD.com, Ant Group lần lượt thông báo đang tích cực xây dựng thị trường Tài sản tiền điện tử ổn định tại Hong Kong. Cuộc họp quản lý này đã ảnh hưởng trực tiếp đến việc xây dựng Tài sản tiền điện tử ổn định của các doanh nghiệp tại Hong Kong, các nhà phân tích cho rằng, cuộc họp này tuy chưa ảnh hưởng đến việc xây dựng Tài sản tiền điện tử ổn định tại Hong Kong, nhưng việc đầu cơ Tài sản tiền điện tử ổn định tại đại lục sẽ bị đánh mạnh.

Các chủ thể liên quan trong nước sau này sẽ bố trí stablecoin tại Hồng Kông, không gian tưởng tượng của họ sẽ bị thu hẹp vô hạn, chủ yếu giới hạn trong các tình huống ứng dụng thực tế như thanh toán xuyên biên giới và tài chính chuỗi cung ứng. Gần đây, Chủ tịch Cục Quản lý Tài chính Hồng Kông, ông Ngụy Vĩ Văn, đã nhấn mạnh rằng stablecoin không phải là công cụ đầu tư hay đầu cơ, mà là một trong những công cụ thanh toán sử dụng công nghệ blockchain, bản thân nó không có không gian tăng giá.

Ông tiết lộ rằng việc cấp phép cho stablecoin ở Hồng Kông có ngưỡng khá cao, "chúng tôi dự đoán rằng trong giai đoạn đầu, tối đa chỉ cấp vài giấy phép". Khi các chính sách quản lý tiếp tục thắt chặt, không gian tồn tại của các hoạt động giao dịch tiền điện tử ẩn danh sẽ tiếp tục bị thu hẹp. Cuộc họp yêu cầu các đơn vị phải tăng cường phối hợp, hoàn thiện các chính sách và cơ sở pháp lý về quản lý, tập trung vào các khâu trọng điểm như dòng thông tin, dòng tiền, tăng cường chia sẻ thông tin, nâng cao khả năng giám sát.

Trong tương lai, việc mua bán USDT rất có thể sẽ không còn được coi là vi phạm thông thường, mà có thể bị định tính là "mua bán ngoại hối trái phép" hoặc "giúp đỡ tội phạm mạng thông tin", điều này có nghĩa là quy định sẽ chuyển từ "phòng ngừa rủi ro" sang giai đoạn thứ hai của "quản lý hình sự". Từ góc độ toàn cầu, việc nâng cấp quy định tại Trung Quốc tạo ra sự tương phản rõ rệt với tiến trình tuân thủ tại Mỹ, Hồng Kông và các nơi khác.

Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính quốc tế, vẫn đang tiến hành lộ trình quản lý có hệ thống theo nhịp độ đã định. Khi các ranh giới quản lý ở đại lục trở nên rõ ràng hơn, vị thế trung tâm tuân thủ khu vực của Hồng Kông tại châu Á sẽ được củng cố thêm. Ngành công nghiệp tiền điện tử dưới cơn bão quản lý đang trải qua một bài kiểm tra cân bằng giữa tính tuân thủ và tính đổi mới.