USD Tăng Vọt Khi Yen Sụt Giảm: Đây Là Những Gì Đang Di Chuyển Thị Trường

Chỉ số đô la vừa đạt mức cao mới 1,5 tuần, tăng 0,39%, nhờ vào sự yếu kém của đồng yên và dữ liệu thương mại tích cực. Dưới đây là sự phá vỡ:

Tại sao đồng đô la đang thắng thế ngay bây giờ

Hai động lực lớn đang đẩy đồng đô la Mỹ lên cao:

1. Tín hiệu kích thích của Nhật Bản

Các quan chức Nhật Bản vừa báo hiệu một ngân sách bổ sung khổng lồ 20 triệu yên (~$129 tỷ ) đang đến để kích thích nhu cầu nội địa. Điều này đã làm hoảng sợ đám đông theo dõi BOJ vì nó gợi ý về việc tăng lãi suất bị trì hoãn—có thể không cho đến tháng Ba sớm nhất. Đồng yên đã giảm xuống mức thấp nhất trong 9,75 tháng so với đô la do những bình luận ôn hòa từ một cố vấn của Thủ tướng. Dịch nghĩa: các nhà đầu tư đang rời bỏ đồng yên để tìm đến đô la mạnh hơn.

2. Dữ liệu thương mại Mỹ vượt trội

Thâm hụt thương mại của tháng Tám đã thu hẹp xuống còn -59,6 tỷ USD từ -78,2 tỷ USD trong tháng Bảy, vượt qua dự báo -60,4 tỷ USD. Cải thiện như vậy thường hỗ trợ đồng đô la vì nó cho thấy sự kiên cường của nền kinh tế.

Điều này có nghĩa gì đối với các tài sản khác

EUR/USD Giảm 0.23%: Sự yếu kém của Euro phản ánh sức mạnh của đô la. Cặp tiền tệ này đã chạm mức thấp nhất trong 1 tuần, mặc dù sự phân kỳ của ECB ( lãi suất có khả năng đã dừng cắt giảm so với Fed có khả năng cắt giảm nhiều hơn qua 2026) đang cung cấp một số hỗ trợ.

Kim loại quý đang thu hút: Vàng tăng 1.55% (+63.10) và bạc tăng vọt 3.03% (+1.529), phục hồi từ đợt bán ra của tuần trước. Nhu cầu an toàn là có thật giữa những bất ổn địa chính trị và lo ngại về thuế quan - nhưng đồng đô la mạnh hơn đang làm khó khăn cho họ. Mua vào của ngân hàng trung ương vẫn là một điểm sáng: dự trữ vàng của Trung Quốc đạt 74.09 triệu ounce vào tháng 10 (12 tháng liên tiếp tích luỹ), và các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua 220 MT trong quý 3, tăng 28% so với quý trước.

Chuyển Biến Đường Đồ Thị Giảm Lãi Suất của Fed

Tỷ lệ cược thị trường cho việc cắt giảm lãi suất vào ngày 9-10 tháng 12 đã giảm mạnh từ 70% đầu tháng này xuống chỉ còn 47% hôm nay. Đơn xin vay thế chấp cũng đang yếu đi: Đơn xin MBA giảm 5,2% so với tuần trước, với lãi suất cố định 30 năm tăng 3 điểm cơ bản lên 6,37%. Biên dịch: ít cắt giảm lãi suất hơn được tính toán = sức cản đối với vàng và các tài sản nhạy cảm với lãi suất khác.

Kết luận

Chuỗi thắng của đồng đô la được xây dựng dựa trên sự yếu kém của đồng yên + dữ liệu kinh tế Mỹ + kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed đang phai nhạt. Các kim loại quý đang bị kẹt trong cuộc chiến giằng co giữa nhu cầu trú ẩn an toàn và đồng đô la mạnh hơn. Hãy theo dõi cuộc họp của Fed vào tháng 12 một cách chặt chẽ—đó là chất xúc tác lớn tiếp theo.