#加密市场观察 Thị trường tài sản kỹ thuật số đang trải qua một đợt tái điều chỉnh toàn diện, với các đặc điểm bao gồm nhu cầu ETF và DAT yếu, tái thiết lập đòn bẩy trong hợp đồng tương lai và Tài chính phi tập trung, thanh khoản giao ngay vẫn còn nông. Những yếu tố này đã kìm hãm giá cả, nhưng đồng thời làm cho hệ thống trở nên khỏe mạnh hơn:

Đòn bẩy thấp hơn, vị thế trung tính hơn, cơ bản quan trọng hơn.
Trong khi đó, môi trường vĩ mô vẫn là gió ngược: Cổ phiếu công nghệ AI yếu kém, dự đoán giảm lãi suất dao động, sự giảm thiểu khẩu vị rủi ro và các yếu tố khác tiếp tục kìm hãm tâm lý thị trường.
Chỉ khi các kênh cầu chính (dòng tiền ETF, tích lũy DAT, tăng trưởng nguồn cung stablecoin) hồi phục, cộng với việc thanh khoản giao ngay tăng lên, thị trường mới có hy vọng ổn định và đảo chiều. Trước đó, thị trường sẽ tiếp tục chịu sự kéo giữa "môi trường vĩ mô với sự giảm sút tâm lý rủi ro" và "thay đổi cấu trúc nội bộ của thị trường tiền điện tử."