Đây Là Lý Do Tại Sao Chu Kỳ 4 Năm Của Bitcoin Có Thể Thực Sự Đã Kết Thúc

Thanh khoản stablecoin gia tăng, hỗ trợ tiền tệ toàn cầu mở rộng và số dư TGA của Mỹ ở mức cao đang báo hiệu các điều kiện thị trường khác biệt so với các chu kỳ Bitcoin trước đây.

Việc nới lỏng đồng bộ từ các nền kinh tế lớn và kết thúc chính sách thắt chặt định lượng của Mỹ đang tạo ra một nền tảng thanh khoản rộng lớn, có thể kéo dài giai đoạn tăng trưởng của Bitcoin.

Những thay đổi chính sách tiềm năng, sự linh hoạt trở lại trong cho vay ngân hàng và các chỉ số kinh tế cải thiện cho thấy cấu trúc thị trường không còn phù hợp với mô hình 4 năm trong lịch sử.

Các cuộc thảo luận về chu kỳ 4 năm của Bitcoin đang đi theo một hướng mới khi dữ liệu mới nổi cho thấy mô hình lâu năm này có thể không còn xác định hành vi thị trường. Xu hướng thanh khoản toàn cầu gần đây chỉ ra một cấu trúc khác đang hình thành trên thị trường crypto, thách thức giả định rằng các lần halving vẫn quyết định các bước ngoặt lớn của tài sản này. Các nhà phân tích lưu ý rằng hầu hết những biến động mạnh nhất của Bitcoin trong thập kỷ qua trùng hợp với việc mở rộng thanh khoản thay vì điều chỉnh phần thưởng khối, mở ra khả năng cho một giai đoạn thị trường rộng lớn và kéo dài hơn.

Cấu trúc thay đổi này đang trở nên rõ ràng hơn khi nguồn cung stablecoin gia tăng bất chấp các giai đoạn thị trường yếu. Xu hướng này cho thấy những người tham gia thị trường lớn chưa rút khỏi crypto. Thay vào đó, họ dường như đang giữ dự trữ lớn và chờ đợi điều kiện vĩ mô thuận lợi. Điều này định vị thị trường cho một quỹ đạo có thể không còn phù hợp với mô hình 4 năm quen thuộc.

Xu hướng Thanh khoản Toàn cầu Hỗ trợ Việc Tách Khỏi Chu Kỳ Truyền Thống

Trong một bài đăng gần đây, Bull Theory đã chỉ ra lý do tại sao chu kỳ 4 năm của Bitcoin có thể đang mất dần sự liên quan. Tín hiệu đầu tiên đến từ thanh khoản stablecoin, vốn tiếp tục tăng ngay cả trong các đợt điều chỉnh. Lịch sử cho thấy nguồn cung stablecoin tăng thường gắn với việc chuẩn bị tích lũy trở lại, thay vì vốn rút khỏi hệ sinh thái. Điều này cho thấy các nhà đầu tư dài hạn vẫn còn hoạt động.

Tài khoản Tổng quát của Bộ Ngân khố Hoa Kỳ (TGA) cũng đang định hình cuộc thảo luận. Với số dư gần $940 tỷ USD, cao hơn nhiều so với mức thông thường, các nhà phân tích lưu ý rằng lượng vốn dư thừa này cuối cùng sẽ quay trở lại thị trường tài chính. Khi dòng tiền này chảy ngược vào hệ thống, điều kiện tài chính thường được cải thiện. Sự thay đổi đó thường mang lại lợi ích cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin, sớm hơn các thị trường truyền thống.

Việc ngừng chính sách thắt chặt định lượng của Mỹ đánh dấu một bước ngoặt khác. Bull Theory chỉ ra rằng kết thúc QT trong lịch sử thường là giai đoạn đầu của việc mở rộng thanh khoản trở lại. Bitcoin hiếm khi đi ngược lại xu hướng này trong các chu kỳ trước, củng cố ý tưởng rằng thanh khoản, chứ không phải ngày halving, là động lực chính phía sau các biến động giá lớn.

Các chiến lược kinh tế quốc tế càng củng cố quan điểm này. Trung Quốc tiếp tục bơm thanh khoản, Nhật Bản gần đây đã thông qua gói kích thích lớn đồng thời nới lỏng quy định về crypto, và Canada đang chuẩn bị cho việc nới lỏng chính sách. Khi nhiều nền kinh tế mở rộng thanh khoản cùng lúc, các tài sản rủi ro thường phản ứng sớm hơn thị trường chung.

Thay Đổi Chính Sách và Điều Kiện Tín Dụng Báo Hiệu Một Hướng Đi Mới Cho Thị Trường

Một chủ đề khác được Bull Theory nêu ra thách thức tương lai của chu kỳ 4 năm Bitcoin. Khả năng tái áp dụng các công cụ hỗ trợ cho vay ngân hàng, chẳng hạn như miễn trừ SLR, có thể cho phép các ngân hàng mở rộng năng lực cho vay. Các biện pháp tương tự vào năm 2020 đã thúc đẩy tăng trưởng tín dụng trên toàn hệ thống, tạo điều kiện hỗ trợ cho thị trường tài sản. Một phiên bản gia hạn có thể tạo ra hiệu ứng tương tự.

Dòng thời gian sẽ bị ảnh hưởng bởi môi trường chính trị. Đề xuất tái cấu trúc thuế cũng như các cuộc thảo luận về điều chỉnh Chính sách Thu nhập Cá nhân và cổ tức thuế quan phản ánh xu hướng chuyển sang cách tiếp cận thân thiện hơn với thị trường. Những diễn biến này càng trở nên quan trọng khi giai đoạn giữa chu kỳ năm 2026 đến gần, thời điểm mà một số nhà phân tích kỳ vọng sẽ trùng với động lực kinh tế được cải thiện.

Cũng có khả năng xuất hiện lãnh đạo mới của Cục Dự trữ Liên bang có quan điểm tích cực hơn với crypto và ủng hộ việc mở rộng thanh khoản. Các nhà phân tích lưu ý rằng các giai đoạn chỉ số ISM PMI trên 50 thường trùng hợp với sự cải thiện kinh tế rõ rệt. Khi ISM vượt 55, các altcoin trong lịch sử thường hoạt động tốt, cho thấy năm 2026 có thể mang lại môi trường thuận lợi.

Kết hợp với sự tham gia ngày càng tăng của tổ chức, các nỗ lực pháp lý như Đạo luật Clarity và dự trữ stablecoin gia tăng, các điều kiện này tạo nên một cấu trúc khác biệt với các chu kỳ trước. Thay vì đỉnh nhọn rồi giảm sâu kéo dài, môi trường mới nổi này hướng đến một giai đoạn dài và rộng hơn có thể kéo dài đến năm 2026 và 2027—hỗ trợ quan điểm rằng mô hình 4 năm cũ có thể thực sự đã kết thúc.

Bài viết Lý do tại sao chu kỳ 4 năm của Bitcoin có thể thực sự đã chết xuất hiện trên Crypto Front News. Truy cập website của chúng tôi để đọc thêm nhiều bài viết thú vị về tiền mã hóa, công nghệ blockchain và tài sản kỹ thuật số.