Щойно я зафіксував щось дивовижне на ринку срібла у січні 2026 року. Поточна цінова динаміка срібла того місяця була абсолютно шаленою—лондонське срібло відкривалося на рівні $104,2 за унцію 26-го числа, а потім просто продовжувало зростати. До середини дня воно прорвалося через $110, а згодом досягло піку в $113,48. Це 8% стрибок за один день. У Шанхаї ф’ючерсний контракт на срібло був ще більш божевільним, піднявшись на 9,33% і майже досягнувши денного ліміту. Я вже деякий час слідкую за сріблом, і я не думаю, що бачив такі рухи за останні роки.

Що ж спричинило це? Три речі привернули мою увагу. По-перше, ФРС сигналізувала про серйозне зниження ставок, що завжди підсилює попит на дорогоцінні метали. Реальні доходності по 10-річних казначейських облігаціях знизилися з 3,8% до 3,2%, а долар послабшав до 98,5. Зниження ставок означає дешевше срібло для іноземних покупців, і цей попит миттєво зростає. По-друге, розрив між пропозицією і попитом величезний—Інститут срібла повідомив про дефіцит у 5200 тонн у 2025 році, і він продовжував зростати. Основні країни-видобувачі, такі як Перу і Мексика, скоротили виробництво на 7% через технічне обслуговування та екологічні норми, тоді як виробники сонячних панелей купували на 12% більше срібла порівняно з минулим роком. Це справжній промисловий попит під усім цим. По-третє, спекулятивні гроші просто хлинули. Дані CFTC показали, що довгі позиції некорпоративних учасників зросли на 150% того місяця, а найбільший ETF на срібло додав 1200 тонн за один день.

Ринок ф’ючерсів теж зійшов з розуму. Обсяг ф’ючерсних контрактів на срібло у Шанхаї досяг 230 000 лотів, що на 40% більше, а відкриті позиції зросли на 50 000 лотів. Біржа почала нервувати і обмежила ліміти на позиції з 3000 до 800 лотів з 27 січня. Навіть спотовий ринок був шалений—120 000 лотів на Шанхайській біржі золота, що на 60% більше, ніж напередодні. Деякі трейдери просто припинили котирування і чекали, поки все вляжеться. Був один внутрішній фонд срібла з шаленою премією у 50% до чистої вартості, який було призупинено від торгів. Такі дислокації зазвичай не тривають довго.

Тепер питання, яке задає кожен: чи це стабільно? Технічно, короткостроковий рух здається перебільшеним. Індикатори RSI глибоко у зоні перекупленості, і коли ви бачите такі великі премії, зазвичай слідує корекція. Я також слідкую за політичною стороною—регулятори можуть посилити обмеження, щоб охолодити спекуляції. Мій висновок? Не гонися за цим. Якщо ви працюєте з ф’ючерсами, тримайте позиції обмеженими, максимум 30%, з стопами. Для інвесторів у фонди—уникайте тих ЛОФів із високою премією і дотримуйтеся продуктів, близьких до чистої вартості. Поточний сплеск ціни на срібло у січні 2026 року був вражаючим, але така волатильність потребує поваги. Краще почекати і подивитися, де все вляжеться, перед тим, як робити великі кроки.