Щось дуже цікаве відбувається у секторі майнінгу біткойнів, за яким мало хто справді слідкує. Блок-обвал 2028 року наближається, і цього разу майнери біткойнів зіткнуться з зовсім іншою ситуацією, ніж у 2024 році.

Коли попередній халвінг відбувся у квітні 2024 року, BTC був приблизно на рівні 63 тисяч доларів, а нагороди зменшилися з 6,25 до 3,125 BTC за блок. Тепер, у 2028 році, нагорода знизиться до 1,5625 BTC. Здається, мало? Так, але тут і полягає проблема. Витрати на енергію, обладнання та капітал зараз набагато вищі. Хешрейт б’є рекорди, регуляторні режими розвиваються, і майнери змушені повністю переосмислити свої стратегії.

Що ще привертає увагу, так це те, як рухаються найбільші гравці. Mara Holdings продала понад 15 тисяч біткойнів у березні, щоб зменшити заборгованість. Riot Platforms ліквідувала 3 700 BTC у першому кварталі. Cango продала близько 2 тисяч. Це не збіг обставин — це явний сигнал того, що сектор переходить у консервативний режим, пріоритетом стає зниження боргів і підготовка до майбутнього.

Джулія Йе з Cango була дуже прямою: «середовище для 2028 року зовсім не схоже на 2024». За її словами, тепер менше місця для компромісів. Оператори з масштабом і диверсифікацією будуть процвітати. Інші? Вони матимуть дуже важкий час із наступним халвінгом. Марк Залан, CEO GoMining, підкреслює, що дисципліна щодо капіталу зараз важливіша за просто збільшення хешрейту.

Але тут найцікавіше: майнери біткойнів розвиваються набагато далі, ніж просто майнінг. Вони шукають довгострокові контракти на енергію, будують майданчики з багатофункціональним використанням, досліджують мережеві послуги, повторне використання тепла. Об’єкти, що можуть працювати з майнінгом у один період і з ІІ — в інший, виживуть.

Регулювання також активно входить у цю рівняння. Чіткість у питаннях зберігання активів, банківського доступу, рамкових документів, таких як MiCA у Європі — це тепер впливає на рішення щодо капіталу. Залан зазначив, що коли регуляторне середовище ясне, капітал рухається швидше. Ринок ще не повністю врахував потенціал більш обмеженої пропозиції у поєднанні з розширенням екосистеми до 2028 року.

Отже, підсумовуючи: наступний цикл майнінгу відокремить тих, хто може забезпечити надійну енергію, диверсифікувати доходи і керувати боргами, від тих, хто просто переслідує наступний пік. Майнери біткойнів, які зможуть поєднати нагороди за блок із активами та послугами реального світу, вийдуть сильнішими. Наступні квартали будуть дуже показовими щодо того, як сектор реорганізується. Варто стежити за угодами з енергією, продажами BTC і будь-якими регуляторними роз’ясненнями, що з’являться.