Отже, є цікаві новини від OCC, які впливають на індустрію криптовалют. Вони щойно оприлюднили проект регуляторної пропозиції на основі Закону GENIUS для регулювання стабільних монет, і найгучнішою частиною, яка викликає обговорення, є питання доходності.

Цей 376-сторінковий проект насправді досить прямолінійний у більшості своїх частин — контроль за зберіганням, вимоги до капіталу, інші стандартні регуляторні питання. Але коли доходність потрапляє у фокус, все стає неоднозначним і суперечливим. Деякі спостерігачі кажуть, що OCC, здається, претендує на повноваження забороняти третім сторонам пропонувати доходність за утримання стабільних монет понад те, що вони мали б мати право робити. Інші ж стверджують, що цей проект відповідає мовленню закону GENIUS і проблем немає.

Це цікаво — згадується сама формулювання закону про запит. У проекті зазначено, що емітенти стабільних монет не повинні платити власникам будь-яку форму відсотків або доходу, що безпосередньо пов’язано з володінням, використанням або утриманням стабільної монети. Але вони також знають, що емітенти можуть спробувати обійти це через третіх сторін. Тому вони кажуть, що якщо існує контракт, який передбачає платіж за доходністю, OCC вважає його таким.

Компанії, такі як Coinbase, Circle, PayPal і Paxos, можливо, доведеться серйозно змінити спосіб структурування своїх відносин. Метью Сігаль з VanEck навіть каже, що компаніям на кшталт Coinbase потрібно зробити свої угоди більш схожими на програми лояльності, ніж на плату за відсотки.

Є також частина, яка справді вводить в оману — визначення афілійованих осіб. Якщо емітент має 25% або більше акцій у третій стороні, він не може пропонувати доходність. Це відкриває лазівки для третіх сторін без проблем із володінням акціями. Так само і з відносинами white-label — залежно від тривалості контракту.

Ще більш ускладнює ситуацію те, що доходність стабільних монет також стає перешкодою для просування законопроекту про структуру ринку, який очікує індустрія. Деякі кажуть, що цей проект OCC може означати, що Конгресу не потрібно буде взагалі обговорювати питання доходності у законопроекті про структуру ринку. Але інші стверджують, що Конгрес навряд чи пропустить цю частину.

Законопроект про структуру ринку ще має інші проблеми — етичні норми щодо діяльності крипто-трампа та його родини, а також правила боротьби з відмиванням грошей і KYC. Якщо цей законопроект стане законом до того, як OCC завершить свої регуляції, регулятору доведеться оприлюднити тимчасовий проект для дотримання нових вимог.

Отже, наразі існує новий чернетковий варіант мовлення, який циркулює серед законодавців, але ще немає згоди між банківською індустрією та крипто-спільнотою. Все ще перебуває у процесі, і частина пропозиції OCC, ймовірно, не буде реалізована у точності з цим варіантом. Ситуація продовжує розвиватися і вимагає уваги.