Я щойно переглянув дані про потоки ETF на Bitcoin і відбувається щось цікаве. Протягом п’яти тижнів перед лютим у нас були різкі виходи майже на 3,8 мільярда доларів, найтриваліша серія з початку року. Здавалося, що інституційні інвестори мовчки йдуть геть. Але ось що дивно: з 20 лютого потік змінився. За трохи більше тижня увійшло близько 875 мільйонів доларів. Це недостатньо, щоб компенсувати попереднє, але це повністю змінює наратив. Головне питання зараз: чи повернулися справжні покупці Bitcoin, чи це був лише тактичний відскок? Протягом цих п’яти тижнів Bitcoin тримався вище 60 тисяч, але без стабільного інституційного потоку кожне падіння здавалося більш самотнім. Покупці Bitcoin потребували додаткового переконання. Тепер, коли ми бачимо нові входи, я маю стежити за тим, чи це стабільно. Якщо чистий потік залишатиметься позитивним кілька тижнів поспіль, це означає, що інституційні канали справді знову відкриваються. Якщо він знову стане негативним, тоді цей відскок був лише тактичним рухом, і справжні покупці Bitcoin залишаються обережними. Ключовий рух у тому, що у нас більше немає односторонніх потоків. Ринок перевіряє, чи справді інституційний попит повертається, чи ми знаходимося у більш хисткому стані.