Щойно побачив, що Китай у листопаді зменшив свої американські державні облігації більш ніж на 6 мільярдів доларів — і це вражає, оскільки ми досягли найнижчого рівня з 2008 року.

Що мене цікавить: це не єдиний випадок. З початку 2025 року Китай скоротив свої запаси американського боргу на загальну суму 10 відсотків. Паралельно країна масово збільшує свої покупки золота — золотовалютні резерви зросли до понад 74 мільйонів унцій. Це виглядає як свідома перебудова.

Попри це, Китай залишається третім за величиною міжнародним власником американських державних облігацій, поступаючись Японії та Великобританії. Але тенденція очевидна: від доларових боргів до активів, які важче контролювати.

Цікаво, яка стратегія за цим стоїть. Китай оптимізує свої валютні резерви і диверсифікуєся від активів, які є геополітично вразливими. Золото становить лише 5 відсотків від усіх резервів, але напрямок говорить багато. Поки США використовують свою фінансову гегемонію через долар, Китай переорієнтовується.

Для ринків це може мати довгострокове значення — якщо великі гравці, такі як Китай, постійно зменшують свої позиції в американських державних облігаціях, це вплине на доходність і стабільність. Варто стежити за цим.