Як дії США щодо Венесуели можуть змінити торгову динаміку та вплинути на INR

Індійська рупія знову зазнала тиску через загострення геополітичної напруги та посилення торговельних конфліктів. Пара USD/INR піднялася майже до 90,50, досягнувши двотижневого максимуму, оскільки кілька негативних чинників вплинули на індійську валюту. Окрім безпосередніх тарифних побоювань із Вашингтона, важливий підводний струм змінює ширший ландшафт: втручання США у нафтову промисловість Венесуели та можливі каскадні ефекти для енергетичних ринків і, відповідно, для індійської економіки.

Нафлева політика Венесуели: недооцінений фактор, що змінює глобальні енергетичні ринки

Адміністрація президента Дональда Трампа дала зрозуміти, що має намір взяти під контроль і реорганізувати нафтову промисловість Венесуели, яка володіє приблизно 7% світових запасів — близько 303 мільярдів барелів, за даними Лондонського енергетичного інституту. Ця геополітична подія має глибокі наслідки для нафтовидобувних економік, таких як Індія. Якщо венесуельський нафтовий видобуток зросте, світові ціни на сирий нафту можуть знизитися, що потенційно полегшить індійський енергетичний імпортний баланс.

Індія є однією з найбільших імпортерів нафти у світі, покриваючи 85% своїх енергетичних потреб за рахунок імпортованої сирої нафти. Будь-які суттєві зміни у глобальній динаміці нафтових поставок безпосередньо впливають на зовнішньоторговельний баланс Індії та, відповідно, на оцінку INR. Дивно, але парадокс у тому, що хоча короткостроково тарифні загрози та відтік капіталу тиснуть на рупію, довгострокова переоцінка глобальних нафтових запасів може створити додатковий тиск на валюту.

Тарифна кампанія Трампа: негайні негативні чинники для рупії

Негайним чинником ослаблення INR є оновлені тарифні загрози з боку президента Трампа. Він натякнув, що Вашингтон може підвищити імпортні мита на Індію, якщо Нью-Делі не підтримуватиме американські позиції щодо російської нафти. «Ми можемо підвищити мита на Індію, якщо вони не допоможуть з російською нафтою. Вони хотіли зробити мене щасливим — прем’єр-міністр Моді — дуже хороший чоловік. Він хороший хлопець. Він знав, що я незадоволений», — заявив Трамп, згідно з Reuters.

На початку 2025 року Трамп вже підвищив імпортні мита на Індію до 50%, включно з 25% штрафних тарифів на нафтові закупівлі з Росії. Ці ескалації тарифів знову загострили торговельні конфлікти між двома країнами, викликавши значний попит на долари США серед індійських імпортерів і відтік іноземного капіталу з індійських акційних ринків. Резервний банк Індії (RBI) був змушений втрутитися як у спотовий, так і у ринки нерозрахункових форвардів (NDF), щоб стабілізувати рупію.

Іноземні інституційні інвестори (ФІІ) діяли особливо активно. У 2025 році ФІІ скоротили свої інвестиції в індійський фондовий ринок на суму Rs. 3 06 418,88 crore. Це тиск на продаж посилився останніми тижнями, коли у січні 2026 року ФІІ продали ще на Rs. 2 978,80 crore, що додатково посилило тиск на INR.

Геополітичний ризик і премія на користь долара США

Крім двосторонніх торговельних напруженостей, ширший геополітичний настрій на ризик-оф підсилює силу долара США. Захоплення венесуельського президента Ніколаса Мадуро у Нью-Йорку за звинуваченнями у торгівлі наркотиками, а також загрози США щодо можливих дій проти Колумбії та Ірану змусили інвесторів шукати безпечні активи. Індекс долара (DXY), що відстежує долар щодо шести основних валют, піднявся на 0,35% і торгується біля 98,80, відображаючи цю захисну позицію.

У цьому контексті долар США отримує вигоду від своєї традиційної ролі активу-убежища, тоді як ризиковані активи — включно з індійською рупією — зазнають тиску. Очікується, що ця динаміка збережеться протягом тижня, оскільки на ринку з’являться важливі економічні дані. Індекс менеджерів з закупівель у виробництві (ISM PMI) за грудень і дані про поза сільськогосподарські робочі місця (NFP) у п’ятницю дадуть важливі сигнали щодо стану економіки США та курсу монетарної політики Федеральної резервної системи. Очікується, що у січневому засіданні 28 січня ФРС залишить ставки в діапазоні 3,50%-3,75%.

Технічний аналіз: USD/INR прагне до ключового опору

З технічної точки зору, USD/INR наразі торгується на рівні 90,4470, наближаючись до двотижневих максимумів. 20-денна експоненціальна ковзна середня (EMA) зростає і становить 90,2130, що підтримує помірний бичий настрій. Підтвердження тривалого перебування вище цього рівня свідчить про активність покупців на зниженнях.

Індекс відносної сили (RSI) за 14 днів піднявся до 56,86, що сигналізує про посилення імпульсу і можливість подальшого зростання. Однак опір знаходиться біля рекордного рівня 91,55, встановленого під час останнього періоду сильного ослаблення INR. Якщо USD/INR прорве цей рівень, пара досягне нових рекордних значень.

Знизу перша підтримка зосереджена навколо зростаючої 20-EMA. Закриття дня нижче цього рівня зменшить потенціал для зростання і може спрямувати пару до низу грудня — 89,50, що стане важливою ціллю для корекції, якщо імпульс зменшиться.

Комбінація тарифної невизначеності, геополітичних ризиків і можливих структурних змін у глобальних нафтових ринках, ймовірно, збережуть волатильність USD/INR у найближчі тижні, особливо враховуючи наслідки дій США у Венесуелі та їхній вплив на валютні ринки країн, що розвиваються.