Чому акції квантових обчислень можуть змінити ваш портфель

Квантова революція у обчисленнях залишається здебільшого теоретичною для більшості інвесторів, але дві компанії — IonQ та D-Wave Quantum — позиціонують себе як потенційні лідери у галузі, яка може кардинально змінити обчислювальні можливості протягом наступного десятиліття. Хоча акції квантових компаній привертають увагу ризикованих інвесторів, що шукають трансформаційні можливості, розуміння технології та ринкової динаміки є необхідним перед вкладенням капіталу.

Технологічна боротьба: прагнення до квантової точності

У центрі квантових обчислень стоїть критична проблема, яка відрізняє ранніх лідерів від відсталих: досягнення обчислювальної точності в масштабі. Кожна квантова система побудована навколо кубітів — основних одиниць, що зберігають і обробляють інформацію. Однак методи створення цих кубітів значно різняться в галузі, і ця різниця є важливою для інвесторів.

Більшість великих технологічних компаній використовують підхід з надпровідними кубітами, для чого потрібно охолоджувати схеми майже до абсолютного нуля. Це створює квантові властивості, необхідні для обчислень, але залишається складним для масштабування. У свою чергу IonQ застосовує метод із ізольованими іонами, де окремі атоми ізолюють і охолоджують для створення кубітів. Перевага IonQ очевидна: у жовтні 2025 року компанія досягла точності двокубітних вентилів 99,99%, що є показником обчислювальної точності.

Це досягнення є важливим — більшість конкурентів борються з перевищенням порогу 99,9%. Однак різниця між передовими квантовими та традиційними обчисленнями залишається значною. Хоча помилка в 1 на 10 000 обчислень для IonQ є істотним прогресом, звичайні комп’ютери працюють з приблизно 1 помилкою на 1 квінтильйон обчислень (це 1 мільярд, помножений сам на себе). Квантові обчислення мають ще багато роботи, але технічне лідерство IonQ у зменшенні помилок свідчить про позитивний рух у правильному напрямку.

Два різні шляхи у стратегії квантових обчислень

D-Wave Quantum обрала зовсім інший технологічний напрямок: квантове аннелінг. Замість створення універсальних квантових комп’ютерів, здатних розв’язувати різноманітні задачі, D-Wave спеціалізується на задачах оптимізації. Її системи швидко знаходять майже оптимальні рішення у складних системах, що має практичне застосування у логістичних мережах, прогнозуванні погоди, тренуванні моделей штучного інтелекту та статистичному моделюванні.

Ця стратегічна різниця має велике значення. IonQ та більшість конкурентів змагаються у створенні універсальних машин для широкого спектру обчислювальних задач. Тим часом D-Wave створює нішевий ринок, орієнтований на конкретні типи задач, де квантовий аннелінг демонструє переваги над класичними підходами. Для інвесторів, що оцінюють акції квантових компаній, ця різниця означає різні профілі ризику та доходності: універсальні машини мають ширший потенціал ринку, але стикаються з більш складними технічними викликами, тоді як спеціалізовані системи задовольняють поточний комерційний попит, але мають менший спектр застосувань.

Ринок, що підлягає освоєнню: питання на 72 мільярди доларів

Аналіз McKinsey & Company прогнозує, що сектор квантових обчислень може досягти щорічного доходу від 28 до 72 мільярдів доларів до 2035 року. Ця верхня межа — ринок, який фактично ще не існує. Якщо IonQ (з поточною оцінкою 11,8 мільярдів доларів) або D-Wave Quantum (з оцінкою 6,7 мільярдів доларів) захоплять весь ринок за тією ж маржею прибутку, що й преміальні апаратні компанії (близько 50%), то щорічний прибуток міг би сягнути 36 мільярдів доларів. За мультиплікаторами оцінки, подібними до найкращих технологічних компаній (50x прибутку), компанія, яка захопить цей ринок, могла б досягти капіталізації у 1,8 трильйона доларів.

Цей сценарій дає потенційний 10-річний дохід від 152-кратного для D-Wave до 269-кратного для IonQ — неймовірні прибутки, що задовольнили б навіть найамбіційніші цілі збагачення. Однак ці розрахунки базуються на важливій умові: повністю захопити весь ринок практично неможливо. Технологічне лідерство, реалізація на ринку, регуляторне середовище та конкуренція визначатимуть реальні результати.

Реальність ризиків акцій квантових компаній

Інвестори, зацікавлені у квантових акціях, повинні зважати на серйозні ризики. Обидві компанії працюють у ранніх стадіях технологій із невизначеними термінами комерційної життєздатності. Хоча аналітики прогнозують значущі застосування квантових технологій до 2030 року та ширше впровадження до 2035-го, прориви у технологіях можуть прискорити ці терміни або ж затягнути їх без кінця.

Крім того, конкуренція виходить за межі IonQ і D-Wave. Встановлені гіганти з набагато більшими фінансовими ресурсами — включаючи компанії, що використовують надпровідний підхід — з часом можуть домінувати у квантовій галузі. Якщо технології будь-якої з компаній не зможуть масштабуватися комерційно або конкуренти досягнуть кращих проривів, вартість акцій може опуститися до нуля. Навпаки, успішна реалізація проектів принесе раннім інвесторам значні прибутки.

Інвестиційна стратегія та розмір позиції

Для інвесторів, що розглядають квантові акції як частину портфеля, важливо застосовувати дисциплінований підхід, щоб пом’якшити ризики, пов’язані з новими технологіями. Обмеження експозиції до невеликого відсотка портфеля — можливо, 1% або менше — дозволяє розглядати ці інвестиції як асиметричні можливості: значний потенціал зростання без руйнівних втрат у разі затримок або несприятливих змін у конкуренції.

IonQ та D-Wave Quantum представляють різні технічні архітектури та стратегії на ринку квантових обчислень. IonQ робить акцент на універсальних можливостях із підтвердженим лідерством у точності, тоді як D-Wave орієнтована на спеціалізовані задачі оптимізації з більш швидким потенціалом доходу. Обидві компанії мають значний потенціал збагачення для інвесторів, готових ризикувати значною частиною капіталу заради високих прибутків.

Довгострокова перспектива квантових обчислень

Перехід від теоретичної квантової переваги до широкомасштабного комерційного впровадження вимагає тривалого технологічного прогресу, ясності регулювання та ринкової адаптації. Історичний досвід показує, що революційні обчислювальні прориви приносять величезне багатство раннім інвесторам, які правильно визначили перспективні компанії — наприклад, покупка акцій Netflix у 2004 році могла принести близько $410 000 з початкових $1 000, а рекомендація Nvidia у 2005-му — приблизно $1,17 мільйонів.

Чи принесуть акції квантових компаній подібні доходи, залежить від того, чи зможуть лідери — IonQ з проривами у точності та D-Wave з їхньою спеціалізованою стратегією — успішно пройти шлях від лабораторії до комерційної реальності. Потенційні нагороди виправдовують обережне формування позицій для інвесторів із достатнім рівнем ризику та відповідальною диверсифікацією портфеля. Хоча квантові обчислення залишаються спекулятивними, асиметричний профіль ризику та нагороди пояснює, чому досвідчені інвестори продовжують стежити за цими компаніями у пошуках трансформаційних можливостей у своїх технологічних портфелях.