Технологічний та гірничодобувний сектори ведуть американські акції до нових максимумів на тлі розходжень у економічних даних

Ринки США продемонстрували солідний приріст, оскільки сектор видобутку та технологічні акції виступили основними драйверами зростання. Індекс S&P 500 піднявся на 0,26% до найвищого рівня за тиждень, індекс Dow Jones зріс на 0,27%, а Nasdaq 100 — на 0,49%. Ф’ючерсні ринки підтвердили силу руху: ф’ючерси E-mini S&P 500 на березень зросли на 0,23%, а ф’ючерси Nasdaq E-mini — на 0,47%.

Ралі відобразило поєднання галузевих сприятливих факторів і змін у ринкових очікуваннях. Технологічні компанії, зокрема у сегментах напівпровідників і зберігання даних, зберегли свою перевагу. Одночасно сектор видобутку отримав підтримку завдяки значному зростанню цін на сировину, зокрема на мідь, яка досягла рекордних максимумів через спекуляції щодо можливих тарифів США на імпорт очищеної міді.

Мотор сектору видобутку базується на рекордному ралі міді

Сильний ринок сектору видобутку був зумовлений очікуваннями збільшення потоків міді до США. Імпорт міді з США у грудні досяг найвищого рівня з липня, що свідчить про поспіх забезпечити запаси перед можливим введенням тарифів. Це підняло цінності акцій видобувних компаній: Hecla Mining підскочила на 8%, а Newmont Mining і Coeur Mining — по 3%. Freeport McMoRan і Barrick Mining додали по 2%, що свідчить про широку підтримку сектору.

Ралі міді виходить за межі окремих компаній і відображає глибші побоювання щодо глобальних обмежень у постачанні та взаємодії між торговою політикою і доступністю сировини. Аналітики вважають, що поточна динаміка сектору видобутку є індикатором як циклів сировинних товарів, так і очікувань щодо інфраструктурного попиту.

Лідерство технологічного сектору та окремі акційні рухи

Компанії у сегментах напівпровідників і зберігання даних показали особливо вражаючі зростання. SandDisk підскочила на 22%, Western Digital — на 12%, а Seagate Technology, Microchip Technology і Texas Instruments — на 9%, 9% і 7% відповідно. Micron Technology, NXP Semiconductors, Analog Devices і Lam Research додали від 4% до 6%.

Крім напівпровідників, серед інших видатних компаній — OneStream (+22% через обговорення купівлі Hg), Aeva Technologies (+21% після вибору 4D LiDAR для платформи Nvidia) і Oculis Holdings (+11% після отримання статусу пріоритетної терапії FDA). Zeta Global підскочила на 10% після оголошення партнерства з OpenAI, а Core Scientific — на 1% після підвищення рейтингу від BTIG.

Зменшення цін спостерігалося у секторах охолодження дата-центрів. Modine Manufacturing знизилася на 14% після оголошення Nvidia про нову технологію охолодження чипів, а Johnson Controls International, Trane Technologies та інші — на 7% і 2% відповідно. American International Group знизилася на 7% після оголошення про вихід на пенсію її керівника, а Equifax і TransUnion — на 5% через регуляторні коментарі.

Світові ринки підтримують зростання на тлі зростання дохідності облігацій

Міжнародні ринки створили підтримуючий фон для американських акцій. Euro Stoxx 50 досяг нових рекордних максимумів, піднявшись на 0,22%, а японський Nikkei 225 — на 1,32%. Шанхайський композитний індекс підскочив на 1,50%, досягнувши найвищого рівня за 10,5 років, що свідчить про широку силу глобальних індексів.

Однак цей рух був обмежений зростанням доходності облігацій. Доходність 10-річних казначейських облігацій США зросла на 2 базисні пункти до 4,18%, через підвищені очікування інфляції. Інфляційна очікувана ставка на 10 років піднялася до найвищого рівня за місяць — 2,284%, що відображає побоювання ринку щодо тривалого зростання цін. Ф’ючерси на 10-річні казначейські облігації знизилися, оскільки доходність піднялася до 4,185%.

На міжнародному рівні доходність 10-річних німецьких бундів знизилася на 2,6 базисних пункти до 2,844%, а британські 10-річні гільти — на 2,8 базисних пункти до 4,478%. Слабкі дані щодо інфляції в Німеччині, зростання CPI на 0,2% місяць до місяця і на 2,0% у річному вимірі, дещо полегшили ситуацію. У грудні індекс PMI у зоні євро був скоригований до 51,5, що свідчить про пом’якшення економічної активності.

Представники ФРС дають суперечливі сигнали щодо політики

Представники Федеральної резервної системи висловлювали різні погляди щодо монетарної політики. Президент ФРС Річмонд Том Баркін висловив помірно жорстку позицію, очікуючи, що фіскальні стимули від податкових знижок і дерегуляції підтримають зростання цього року. Однак він зазначив, що монетарна політика залишається делікатною, оскільки чиновники борються з суперечливими сигналами з ринку праці та інфляції.

На противагу, губернатор ФРС Стівен Міран висловив більш м’який тон, зазначивши, що поточна політика залишається обмежувальною. Він очікує значних знижень ставок — можливо, понад 100 базисних пунктів — протягом цього року. Це різночитання у повідомленнях ФРС створює невизначеність щодо термінів і масштабів майбутніх коригувань.

Ринки наразі закладають лише 16% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на наступному засіданні FOMC 27-28 січня, що свідчить про відсутність єдності серед політиків.

Економічні дані: змішана картина перед ключовими релізами

Останні економічні дані показали ознаки ослаблення динаміки. Переглянутий до 52,5 з початкових 52,9 індекс PMI у сферах послуг за грудень сигналізує про пом’якшення активності у секторі послуг. Це викликає побоювання щодо економічної стійкості на тлі зростання ставок.

Наступні тижні принесуть низку важливих даних, які можуть змінити очікування. У середу очікуються звіти: зміни зайнятості у ADP за грудень (очікувано 48 000), індекс послуг ISM за грудень (прогноз 52,3) і замовлення на фабриках за жовтень (зниження на 1,1% місяць до місяця). У четвер — дані про продуктивність у третьому кварталі (очікувано 4,7%) і кількість безробітних заяв. У п’ятницю — звіт про нон-фарм робочі місця (прогноз 59 000 нових робочих місць, безробіття — 4,5%), що може суттєво вплинути на ринок.

Прогноз: сектор видобутку та акції стикаються з політичними викликами

Поточна динаміка сектору видобутку відображає поєднання технічних і фундаментальних чинників: ціновий тренд на сировину, очікування щодо торгової політики та глобального зростання. У міру розвитку подій і навігації ФРС між суперечливими сигналами економіки, рух акцій і сектору видобутку ймовірно залишатиметься залежним від змін у очікуваннях щодо інфляції, ставок і фіскальних стимулів.