2025 Розподіл доходів крипто-протоколів: Як стабільні монети та торгові платформи домінували переважно

У 2026 році дослідження CoinGecko Research опублікувало всебічний аналіз доходів криптоекосистеми за 2025 рік, надаючи важливі інсайти щодо того, які цифрові активи створювали справжню економічну цінність. Замість зосередження на ринкових цінах або капіталізації, цей звіт переважно акцентує увагу на протоколах, які стабільно генерували значний дохід через свою активну базу користувачів і обсяг транзакцій протягом року.

Результати показують зосереджену модель доходів: емітенти стабільних монет здебільшого захоплювали економічну цінність екосистеми, з Tether, що становив 5,2 мільярда доларів — 41,9% від загальних доходів у 168 проаналізованих протоколах. Разом чотири провідні платформи стабільних монет забезпечили приблизно 65,7% усіх доходів протоколів, що становить 8,3 мільярда доларів.

Емітенти стабільних монет формують ієрархію доходів

Домінування Tether

Tether став беззаперечним лідером за доходами у 2025 році. Протокол згенерував 5,2 мільярда доларів річного доходу, що підкреслює його неперевершену позицію в криптоекономіці. Це домінуюче досягнення здебільшого зумовлене ключовою роллю USDT у глобальній торгівлі криптовалютами та розрахунках. Як найпоширеніша стабільна монета, USDT значною мірою сприяла мільярдам транзакцій у різних блокчейн-мережах і торгових платформах, забезпечуючи стабільний дохід протягом року.

Сильні показники TRON

На другому місці — TRON, який зібрав 3,5 мільярда доларів доходу протоколу у 2025 році. Успіх цієї блокчейн-платформи здебільшого зумовлений ефективністю її інфраструктури у обробці транзакцій USDT та власних транзакційних зборів. Постійна активність користувачів, високий обсяг транзакцій і стратегічне позиціонування як платформи для розрахунків USDT закріпили за TRON статус важливого гравця у криптоекономіці.

Зростання Circle

Circle посів третє місце з 1,68 мільярда доларів річного доходу, що зумовлено зростанням ролі USDC у інституційній та роздрібній торгівлі криптовалютами. Вартість USDC зросла на 108% у 2025 році, що свідчить про високий попит на цю стабільну монету у сферах платежів, інфраструктури капітальних ринків і торгових додатків.

Трейдингові платформи очолюють другий рівень доходів

Прорив Hyperliquid у деривативах

Hyperliquid зайняв четверте місце з доходом у 1,1 мільярда доларів у 2025 році, демонструючи зростаючий інтерес до децентралізованої торгівлі деривативами. Вражаюча продуктивність платформи показує, наскільки інфраструктура торгівлі сприяє економіці екосистеми, оскільки високі обсяги транзакцій і зростання участі інституцій забезпечують постійне зростання доходів.

Успіх Pump.fun на стартовій платформі

Завершуючи топ-5, Pump.fun отримав 526 мільйонів доларів доходу через свою платформу запуску та торговельний функціонал. Це свідчить про високий інтерес як роздрібних, так і інституційних учасників до запуску токенів і торгових платформ у децентралізованій екосистемі.

Нові гравці та ринкові наслідки

Додаткові протоколи, що значно сприяли доходам 2025 року, включають Ethena, Axiom Trade, Sky, PancakeSwap, Phantom і Aerodrome. Ці платформи демонструють, як інфраструктура децентралізованих фінансів, сервіси гаманців і DEX-екосистеми активно беруть участь у захопленні економічної цінності.

Ландшафт доходів 2025 року показує, що економічна активність у криптовалюті здебільшого зосереджена навколо ключової інфраструктури: мереж стабільних монет, що обробляють мільярди щоденних розрахунків, торгових платформ, що забезпечують управління ризиками та спекуляції, і сервісів запуску, що сприяють розподілу токенів. Такий розподіл підкреслює, що реальна, вимірювана економічна активність у криптовалюті здебільшого відображає справжню корисність, а не лише спекулятивні цінові рухи.