Тевес із UBS бачить потенціал золота досягти $5,000 через невизначеність, яка підсилює попит

У міру зростання макроекономічної невизначеності у всьому світі ринки дорогоцінних металів стають все більш важливими для управління портфелем. За останнім аналізом Джоні Тевес, стратега з дорогоцінних металів у UBS, поточне зростання цін на золото відображає фундаментальну зміну у способі позиціонування інвесторів усіх сегментів — від інституцій до роздрібних трейдерів і центральних банків — у контексті економічної волатильності. Тевес підкреслює, що диверсифіковане вкладення в золото є важливим захистом від системних ризиків, оскільки кілька учасників ринку одночасно збільшують свою експозицію до золотих активів.

Що сприяє ралі золота і не тільки

Тевес окреслює кілька взаємопов’язаних факторів, що рухають цінове зростання золота. Основним каталізатором залишається макроекономічна невизначеність, яка спонукала інституційні портфелі та резерви центральних банків перейти до більш безпечних активів. Такий попит з боку кількох зацікавлених сторін — великих інституційних інвесторів, окремих учасників ринку та суверенних держав — створює стабільний тиск на купівлю. За прогнозами Тевеса, ціна на золото може досягти психологічно важливого рівня у $5000 за унцію вже у першій половині 2026 року, якщо занепокоєння щодо незалежності Федеральної резервної системи продовжать зростати. Стратег вважає цю ціль досяжною з урахуванням поточної геополітичної та монетарної ситуації.

Срібло та базові метали готуються до зростання

Крім золота, Тевес визначає значний потенціал зростання у секторі дорогоцінних металів. Ціни на срібло мають отримати вигоду від бичачої динаміки золота, одночасно покращуючи баланс попиту та пропозиції, можливо, наближаючись або перевищуючи рівень у $100 за унцію цього року. Тим часом, ринок міді демонструє все більш привабливі обмеження з боку пропозиції. Зумовлений зростаючим попитом у рамках енергетичних переходів і розвитку інфраструктури, баланс попиту та пропозиції на мідь продовжує звужуватися, що створює тиск на зростання цін. Ця тенденція відображає ширшу тезу Тевеса про те, що макроекономічна невизначеність змінює цілі товарні комплекси, а не лише ізольовані ринки. Конвергенція кількох бичачих факторів — політична невизначеність, прискорення енергетичних переходів і геополітична напруга — створює багаторічний фон, що сприяє зростанню дорогоцінних і базових металів, за оцінкою стратега UBS.