Майкл Бьюрі з "Великий короткий" критикує Palantir через завищену оцінку

Легендарний інвестор Майкл Б’юрі, чия інвестиційна теорія надихнула відомий фільм «Велика коротка», виступив із гострою критикою оцінки Palantir Technologies, оцінивши справедливу вартість компанії з аналізу даних усього лише в 46 доларів за акцію — різко відрізняючись від її поточних рівнів торгівлі. Ця песимістична оцінка є ще одним значним викликом довірі інвесторів до цієї популярної акції, оскільки зростаючий скептицизм з боку провідних ринкових спостерігачів починає тягнути вниз імпульс Palantir.

У детальному аналізі, опублікованому на його платформі Substack, Б’юрі, колишній засновник і генеральний директор Scion Asset Management, висловив занепокоєння тим, що недавній операційний успіх Palantir приховує внутрішні фінансові труднощі. Він зокрема поставив під сумнів структуру витрат компанії та вказав на можливе перебільшення маржі прибутку, попереджаючи, що «недавня траєкторія успіху навряд чи збережеться». Хоча Б’юрі уточнив, що він не активно коротить акції, він зберігає пут-опціони, які принесуть прибуток у разі зниження ціни — стратегічний хедж, що відображає його переконання у песимістичній тезі.

Оцінка Майкла Б’юрі: чому він бачить PLTR за $46

Цільова ціна Б’юрі у $46 є різким відхиленням від переважаючої ринкової думки. Його аналіз зосереджений на високих операційних витратах Palantir і питаннях щодо справжньої прибутковості бізнес-моделі компанії. Незважаючи на вражаючий ріст доходів завдяки флагманській платформі штучного інтелекту, Б’юрі стверджує, що поточне ринкове ціноутворення не враховує постійних витратних тисків і потенційних проблем із маржою.

Різниця між оцінкою Б’юрі та реальністю ринку вражає. Акції Palantir знизилися майже на 5% після його публічного коментаря, опустившись приблизно до $129, і з того часу знизилися приблизно на 40% від їхнього максимуму у листопаді, оскільки інвесторський інтерес охолов. Варто зазначити, що протягом 2025 року акції зросли більш ніж на 100% після рекордного зростання на 340% у 2024 році, тому їхній недавній відкат є особливо драматичним для тих інвесторів, що брали участь у ранньому ралі.

Розкол у думках на Уолл-стріт: аналітики проти песимістичного погляду Майкла Б’юрі

Хоча Б’юрі залишається один у своїй суворій песимістичній позиції, ширший ринок демонструє більш нюансовану картину. За даними Visible Alpha, лише половина з восьми аналітиків, що наразі висловлюють свою думку щодо Palantir, рекомендують купувати акції, тоді як решта радить утримувати позицію через занепокоєння, що оцінки занадто швидко зросли.

Вражаюче, що навіть найпесимістичніший аналітик Уолл-стріт — той, хто радить обережність — встановлює цільову ціну у $180, майже у чотири рази вищу за оцінку Б’юрі. Ця ціль, хоча і передбачає ризик зниження від рекордних показників у листопаді, підкреслює, що оцінка Майкла Б’юрі є винятковою позицією у порівнянні з консолідованим консенсусом інституційних аналітиків. Різниця між $46 і цільовими цінами аналітиків відображає принципово різні оцінки стійкості прибутків і потенціалу зростання Palantir.

Для інвесторів, що слідкують за розвитком подій, напруження між легендарним досвідом Майкла Б’юрі у нетрадиційних прогнозах і обережно-позитивною позицією Уолл-стріт створює класичну дилему: чи слід прислухатися до контрінвестиційного попередження архітектора «Великої короткої», чи довіряти традиційній інституційній аналітиці — рішення, яке може визначити поведінку акцій Palantir у найближчі місяці.