Ринок спотикається: виявляються все глибші занепокоєння щодо життєздатності ШІ та глобальних напруженостей

Американські фондові ринки у четвер зазнали широкого зниження, оскільки інвестори боролися з новими сумнівами щодо прибутковості штучного інтелекту та зростаючого геополітичного тиску. Падіння акцій відобразило зміну настроїв на ринку від ралі, яке було зумовлене технологічним бумом у ранкових торгах. Обидва основні індекси та ф’ючерсні контракти відступили, оскільки невизначеність затуляла оптимізм щодо корпоративних прибутків.

Слабкість технологічного сектору прискорює падіння ринку

У четвер ринок знизився переважно через суттєвий відкат у компаніях напівпровідників та інфраструктури штучного інтелекту, що витягнуло ширший ринок у негативну зону. Індекс S&P 500 завершив сесію з падінням на 0,28%, індекс Dow Jones Industrial Average — на 0,54%, а Nasdaq 100 — на 0,41%. Ф’ючерси на E-mini S&P закінчилися на 0,25% нижче, а ф’ючерси на E-mini Nasdaq — на 0,40%.

Виробники чипів зазнали найбільших продажів, оскільки інвестори переосмислювали стійкість великих капіталовкладень у інфраструктуру штучного інтелекту. Зросла тривога, що AI-рухомі зрушення можуть змінити цілі економічні сектори, тоді як надмірні інвестиції у технології можуть в кінцевому підсумку розчарувати. Western Digital та Seagate Technology Holdings очолили падіння серед компаній напівпровідникового сектору, кожна з них втратила понад 3-4%, тоді як Microchip Technology, NXP Semiconductors, Intel і Texas Instruments знизилися більш ніж на 2%. Додатковий тиск відчули Qualcomm, Lam Research, Micron Technology та ASML Holding, кожна з яких втратила понад 1%.

Геополітичні напруженості спричиняють настрої ризику

Поряд із технологічними побоюваннями, міжнародна напруга додала ще один рівень негативу для активів ризику. Загострення заяв щодо ядерних переговорів з Іраном підвищило попит на безпечні активи та підняло ціни на енергоносії. WTI-сирець підскочив більш ніж на 1%, досягши шестимісячного максимуму, після коментарів офіційних осіб Міжнародного агентства з атомної енергії щодо військових позицій США у Близькому Сході. Президентські заяви попереджали про серйозні наслідки у разі зупинки дипломатичних переговорів з Іраном, що ще більше підвищило глобальну невизначеність.

Комбінація геополітичної напруги та скептицизму щодо штучного інтелекту створила складний фон для акцій, оскільки трейдери переводилися у більш безпечні активи і чекали ясніших сигналів щодо економічного курсу.

Змішані економічні сигнали ускладнюють ринкову картину

Дані внутрішнього ринку за четвер пропонували суперечливі орієнтири для інвесторів, які зважують короткострокові ризики. Щотижневі первинні заявки на допомогу по безробіттю знизилися на 23 000 і склали 206 000 — найнижчий рівень за п’ять тижнів, що свідчить про стійкість ринку праці понад очікуваннями у 225 000. Тим часом, опитування ділової активності у Філадельфії за лютий несподівано піднялося до п’ятимісячного максимуму 16,3, перевищивши прогнози аналітиків щодо зниження до 7,5.

Однак, противагою цим позитивам, торговий дефіцит у грудні зріс до негативних 70,3 мільярда доларів — значно ширше за очікувані негативні 55,5 мільярда і став найбільшим за п’ять місяців. Крім того, невідкладні продажі житла у січні несподівано знизилися на 0,8% місяць до місяця, тоді як очікувалося зростання на 2,0%.

Ці розбіжності підкреслюють складність ситуації для політиків і інвесторів. Хоча сильний ринок праці та впевненість бізнесу дають певний оптимізм, зростаючий торговий дефіцит і ослаблення попиту на житло викликають питання щодо стійкості економічного розгортання.

Агресивна політика ФРС тисне на ринки, чутливі до ставок

Раніше цього тижня протоколи засідання Федеральної резервної системи наприкінці січня вказали, що кілька членів ради відзначили можливість підвищення ставок, якщо інфляція залишиться вище цільового рівня. У четвер губернатор ФРС Стівен Міран підтвердив цю обережну позицію, зазначивши, що тепер він сприймає траєкторію ставок як «менш сприятливу», враховуючи кращий за очікуванням стан ринку праці та вперті показники інфляції товарів.

Цей агресивний сигнал створив негативний накат для акцій, особливо тих, що чутливі до дисконту ставок. Ринок почав закладати лише 6% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні 17-18 березня.

Облігаційні ринки шукають безпечних активів, оскільки апетит до ризику знижується

Урядові боргові інструменти спочатку знизилися після сильних даних щодо безробіття та опитування у Філадельфії. Однак 10-річні казначейські облігації відновилися і закінчилися трохи вище, оскільки зростаюча геополітична напруга навколо Ірану привернула увагу інвесторів до безпечних облігацій. Доходність 10-річної казначейської облігації знизилася на 1,2 базисних пункти до 4,071%.

Європейські державні облігації показали змішану динаміку. Доходність 10-річного німецького бундесу зросла на 0,4 базисних пункти до 2,743%, тоді як доходність 10-річних британських гілтів знизилася на 0,6 базисних пункти до 4,368%. Споживча довіра у зоні євро трохи підвищилася, але залишилася слабкою, піднявшись на 0,2 пункту до негативних 12,2. Тим часом, свопи ставок вказують лише на 2% ймовірності зниження ставки Європейського центрального банку на його засіданні 19 березня.

Індивідуальні результати акцій відображають розчарування у прибутках та несподівані зростання

Загальна слабкість секторів приховувала значну різницю у результатах окремих компаній, оскільки результати прибутків визначали різні торгові патерни на ринку.

З негативу, Avis Budget Group впала більш ніж на 22% після прогнозу скоригованого EBITDA за рік у діапазоні 800 мільйонів — 1,0 мільярда доларів, що не відповідало очікуванням у 1,07 мільярда. EPAM Systems знизилася більш ніж на 17%, оскільки компанія прогнозувала органічне зростання доходів у валюті від 3% до 6%, що значно нижче за очікувані 6,3%. Pool Corp впала більш ніж на 14% після квартальних результатів, що не виправдали очікувань, з скоригованим прибутком на акцію 84 цента проти очікуваних 98 центів, а річне керівництво у діапазоні 10,85 — 11,15 доларів було нижче за консенсус у 11,61 долара.

Wayfair знизилася більш ніж на 12% після звіту про 21 мільйон активних клієнтів у четвертому кварталі, що нижче за очікувані 21,4 мільйона. Carvana впала більш ніж на 7%, незважаючи на звіт про скоригований EBITDA у 511 мільйонів доларів, що розчарував очікування у 535,7 мільйонів. Booking Holdings знизилася більш ніж на 6% після того, як скоригований прибуток на акцію за четвертий квартал склав 48,80 долара, що трохи нижче за очікувані 48,86 долара. Molson Coors Beverage знизилася більш ніж на 4% після того, як квартальні продажі склали 2,66 мільярда доларів, що не досягло очікувань у 2,70 мільярда.

З іншого боку, кілька компаній показали несподіване зростання прибутків, що спричинило значні ралі. Omnicom Group підскочила більш ніж на 15% після звіту про квартальний дохід у 5,50 мільярда доларів, що суттєво перевищило прогноз у 4,52 мільярда. Deere & Co. піднялася більш ніж на 11% після підвищення прогнозу чистого доходу на рік до 4,5 — 5,0 мільярда доларів, порівняно з попереднім прогнозом у 4,00 — 4,75 мільярда.

Etsy виріс більш ніж на 9% після оголошення про продаж дочірньої компанії Depop eBay за приблизно 1,2 мільярда доларів, що дозволило зосередитися на основних операціях. Occidental Petroleum піднялася більш ніж на 9% після кращих за очікуванням результатів за четвертий квартал, з продажами у 5,11 мільярда доларів, що перевищило прогноз у 5,01 мільярда. Insmed очолила список зростання Nasdaq 100, піднявшись більш ніж на 6% після звіту про квартальний дохід у 263,8 мільйона доларів, що перевищило очікування у 262,5 мільйона. Quanta Services підскочила більш ніж на 6% на основі квартального доходу у 7,84 мільярда доларів, що перевищило прогноз у 7,40 мільярда, а також на прогнозі річних доходів у 33,25 — 33,75 мільярда доларів, значно вище за очікувані 31,32 мільярда. CF Industries Holdings додала понад 3% після звіту про квартальні продажі у 1,87 мільярда доларів, що перевищило очікування у 1,76 мільярда.

Перспективи: економічні дані та сезон звітності наближаються до завершення

На п’ятницю заплановані важливі економічні релізи, які, ймовірно, визначать напрямок ринку. Очікується, що ВВП за перший квартал зросте на 3,0% у річному обчисленні, а базовий індекс цін — на 2,6%. Очікується, що особисті витрати у грудні зростуть на 0,4% місяць до місяця, а доходи — на 0,3%.

Індекс цін PCE за грудень — улюблений індикатор інфляції Федеральної резервної системи — прогнозується зросте на 0,3% місяць до місяця і на 2,9% у річному обчисленні. Індекс PMI у виробництві S&P за лютий може знизитися на 0,1 пункту до 52,3, а дані про нові продажі житла за грудень будуть оприлюднені. Також прогнозується, що індекс споживчого настрою університету Мічигану за лютий трохи знизиться до 57,2 з попереднього рівня 57,3.

З більш ніж трьох чвертей компаній S&P 500 вже оприлюднили результати за четвертий квартал, і сезон звітності майже завершено. На цей час 74% з 418 компаній, що оприлюднили результати, перевищили очікування аналітиків — позитивний сигнал для оцінки акцій. За даними Bloomberg Intelligence, очікується, що зростання прибутків S&P 500 за четвертий квартал становитиме 8,4%, що є десятим поспіль періодом зростання порівняно з минулим роком. За винятком «Великої сімки» технологічних гігантів, прогнозується зростання прибутків за квартал на 4,6%.

Глобальні фондові ринки показали змішану динаміку на тлі падіння у США. Euro Stoxx 50 знизився на 0,72%, Nikkei 225 — виріс на 0,57%, а Shanghai Composite залишився закритим через святкування Лунного Нового року.

Взаємодія штучного інтелекту, геополітичних напруженостей і змішаних економічних даних підкреслює невизначену ситуацію на ринках, оскільки трейдери орієнтуються у суперечливих сценаріях щодо інфляції, зростання і оцінки активів. Наступні корпоративні прогнози та економічні релізи, ймовірно, визначать, чи стабілізується настрої або ж падіння апетиту до ризику поглибиться.