Ринок відновлюється завдяки сильним позиціям технологічного сектору та авіаліній, хоча занепокоєння щодо ШІ залишаються

Ринки акцій США відновилися від раннього падіння у вівторок і завершили торги змішаними, що відображає боротьбу сил, які формують настрої інвесторів. Індекс S&P 500 піднявся на 0,10%, індекс Dow Jones Industrial Average — на 0,07%, але Nasdaq 100 знизився на 0,13%. Ф’ючерси на E-mini S&P за березень зросли на 0,12%, тоді як ф’ючерси на Nasdaq E-mini за березень впали на 0,11%. Відновлення підкреслює, як вибіркова сила окремих секторів може стимулювати ширше зростання ринку попри внутрішні перешкоди.

Подія Apple у березні сприяє відновленню технологічного сектору та ширшого ринку

Основним каталізатором відновлення ринку у вівторок стала анонсована компанією Apple подія з презентацією продуктів 4 березня, на якій очікується запуск кількох нових пристроїв у найближчі тижні. Техногігант підскочив більш ніж на 3%, що дало важливий імпульс для підняття індексу S&P 500 з 1,5-тижневого мінімуму. Сильний показник Apple став заразливим, підтримуючи інші технологічні компанії, оскільки інвестори переорієнтовувалися перед великим оголошенням компанії. Це відновлення у технологічному секторі показало, як новини про продукти від мегакорпорацій можуть змінювати ринкові настрої та знімати тиск продажів.

Авіаційні акції зростають разом із ринковим відновленням

Авіакомпанії стали ще одним стовпом відновлення у вівторок, і їхній сектор суттєво сприяв загальному відскоку ринку. Southwest Airlines підскочила на 6% після підвищення рейтингу від UBS з нейтрального до купівлі з ціновою ціллю 73 долари. United Airlines Holdings зросла більш ніж на 4%, а American Airlines Group і Alaska Air Group — більш ніж на 3%. Delta Air Lines додала понад 2%. Перевищення показників авіаційного сектору свідчить про те, що інвестори повертаються до відкриття економіки та подорожей, що підтримує ширше відновлення.

Страхи щодо ШІ та втрати сировинних товарів стримують приріст

Незважаючи на відновлення у окремих сегментах, протягом сесії зберігалися значні перешкоди. Страхи, пов’язані з ШІ, тиснули на акції програмного забезпечення та технологій, оскільки інвестори сумнівалися, чи зможуть великі капітальні витрати технологічних компаній на інфраструктуру штучного інтелекту принести очікувані доходи. Стурбованість тим, що інструменти ШІ від Google, Anthropic та інших стартапів вже достатньо зрілі, щоб порушити сфери фінансів, логістики, програмного забезпечення та вантажних перевезень, прискорила продажі у секторах програмного забезпечення.

Cadence Design Systems очолила список зниження у Nasdaq 100, знизившись більш ніж на 5%, а Intuit — більш ніж на 5%. CrowdStrike Holdings та Oracle втратили понад 3%, а слабкість поширилася на Atlassian, Salesforce, Adobe Systems і Datadog, що знизилися більш ніж на 2%. Microsoft і ServiceNow знизилися більш ніж на 1%. Nasdaq 100 опустився до мінімуму за 2,75 місяців, незважаючи на ширше відновлення основних індексів.

Цінові показники сировинних товарів також погіршили настрій. Ціни на золото знизилися більш ніж на 2%, а срібло — більш ніж на 6%, що тиснуло на гірничодобувні компанії. Hecla Mining впала більш ніж на 5%, Anglogold Ashanti — більш ніж на 3%, а втрати поширилися на Coeur Mining, Barrick Mining, Newmont і Freeport McMoRan, що знизилися більш ніж на 2%.

Економічні дані малюють змішану картину, ФРС зберігає жорстку риторику

Економічний фон для відновлення ринку у вівторок був явно неоднорідним. Індекс будівельного ринку NAHB за лютий несподівано знизився на 1 пункт до 36 — найнижчого рівня за 5 місяців, розчарувавши очікування зростання до 38. Така слабкість у настроях щодо житлового сектору може ускладнити відновлення, якщо вона триватиме.

Навпаки, опитування виробничої сфери Empire за лютий зменшилося на 0,6 пункту до 7,1, що менше за очікуваний спад до 6,2. Це перевищення у даних про виробництво частково компенсувало занепокоєння щодо житлового сектору.

Коментарі Федеральної резервної системи залишилися жорсткими. Президент Федерального резерву Чикаго Остен Гулсбі попередив, що інфляція у сфері послуг залишається високою, хоча він визнав можливість додаткових знижень ставок, якщо інфляція продовжить рухатися до цілі 2%. Губернатор ФРС Майкл Барр заявив про більш терпимий підхід, зазначивши, що «з урахуванням поточних умов і даних, ймовірно, буде доцільно утримувати ставки стабільними деякий час, оцінюючи нові дані, змінюваний прогноз і баланс ризиків». Це підтримало відновлення, натякаючи, що ФРС не поспішає з зниженням ставок, що зменшує побоювання щодо екстрених заходів політики.

Попереду: сезон звітів закінчується, очікуються важливі економічні дані

Наступний тиждень зосереджений на завершенні сезону звітів та важливих економічних публікаціях. У середу очікуються дані про замовлення капітальних товарів (індикатор бізнес-інвестицій), початок і дозволи на будівництво житла, виробниче виробництво та протоколи засідання FOMC січня — усі ці дані можуть вплинути на траєкторію відновлення ринку.

У четвер — початкові тижневі заявки на допомогу по безробіттю (очікується зниження на 2000 до 225 000), опитування ФРС Філадельфії за лютий, дані про торговий дефіцит за грудень (очікується розширення до 86,0 млрд доларів) і продажі нерухомості в очікуванні затвердження. У п’ятницю — найважливіша публікація: ВВП за 4 квартал (очікується зростання на 3,0% у річному обчисленні), особисті витрати, доходи, базова інфляція PCE, PMI у виробничому секторі, нові продажі житла та індекс споживчих настроїв за лютий.

Звітність щодо прибутковості залишається позитивною. Більше ніж три чверті компаній S&P 500 вже оприлюднили звіти, з 75% перевищили очікування. За даними Bloomberg Intelligence, прибутки S&P 500 за 4 квартал прогнозуються зростанням на 8,4%, що є десятим кварталом поспіль з приростом порівняно з минулим роком. За винятком мегакорпорацій із технологій «Величезна сімка», прибутки за 4 квартал очікуються зростанням на 4,6%, що свідчить про те, що відновлення прибутків поширюється і за межі мегакорпорацій.

Ринкові ціни вказують на лише 7% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні ФРС 17-18 березня, що свідчить про те, що інвестори залишаються скептичними щодо можливості зниження ставок у фазі відновлення.

Ринки ставок демонструють попит на безпечні активи під час відновлення

Ринки казначейських облігацій у вівторок повернулися до початкових здобутків, оскільки відновлення ринку акцій зменшило попит на активи-убежища. Облігації з терміном 10 років знизилися на 1,5 пункту, а дохідність зросла на 4 базисні пункти до 4,052%. Відновлення у акціях спричинило відкат облігацій від 2,5-місячного максимуму, скасувавши ранній приріст, викликаний слабкістю у акціях.

Однак початкові потоки у безпечні активи підтримали облігації раніше у сесії, оскільки зниження очікувань інфляції підвищило настрої. 10-річна інфляційна ставка breakeven знизилася до 2,270%, що є найнижчим рівнем за 5 тижнів і підтримало відновлення ризикової активності.

Європейські державні облігації також частково відновилися. Доходність 10-річного німецького бунда знизилася до 2,738%, що є найнижчим рівнем за 2,75 місяців, а доходність 10-річних британських гілтів — до 4,376%, знизившись на 2,3 базисних пункти. Жорстка риторика ФРС стримала зниження доходностей.

Опитування ZEW за лютий у Німеччині несподівано знизилося на 1,3 пункту до 58,3, не досягнувши прогнозів зростання до 65,2. Безробіття у Великій Британії за грудень зросло на 0,1 до майже 5-річного максимуму 5,2%, що свідчить про слабкість ринку праці, у порівнянні з очікуваннями без змін на рівні 5,1%. Ці дані ускладнили картину відновлення ставок у Європі.

Свопи тепер закладають лише 3% ймовірності зниження ставки на 25 базисних пунктів на засіданні ЄЦБ 19 березня.

Рух акцій: великі перемоги та поразки у відновленні

Крім секторних історій, окремі акції створили свої власні сценарії відновлення. Masimo підскочила більш ніж на 34% після повідомлення Financial Times, що Danaher близький до угоди про купівлю компанії на суму 10 мільярдів доларів. ZIM Integrated Shipping Services зросла більш ніж на 25% після того, як Hapag-Lloyd оголосила про купівлю компанії за готівку по 35 доларів за акцію, що оцінює компанію у 4,2 мільярда доларів.

Norwegian Cruise Line Holdings піднялася більш ніж на 12%, щоб стати лідером зростання S&P 500 після повідомлення Wall Street Journal, що Elliott Investment Management створила позицію понад 10% у компанії. AeroVironment підскочила більш ніж на 8% після того, як JPMorgan Chase почала високо оцінювати компанію з ціновою ціллю 320 доларів.

Fiserv зросла більш ніж на 6% після новини, що активіст-інвестор Jana Partners взяв участь у компанії та виступає за операційні зміни. Paramount Skydance піднялася більш ніж на 4% після поновлення переговорів щодо купівлі Warner Bros Discovery за підвищеною ціною. Moderna зросла більш ніж на 4% після отримання дозволу ЄС на маркетинг вакцини проти Covid-19.

Warner Bros Discovery відновила більш ніж на 3% після повідомлення Bloomberg, що компанія розглядає можливість поновлення продажу Paramount Skydance.

З негативу — Genuine Parts впала більш ніж на 14%, щоб очолити список зниження у S&P 500 після звіту за 4 квартал з чистим доходом 6,01 мільярда доларів, що поступився очікуванням у 6,06 мільярда. Allegion знизилася більш ніж на 9% після звіту за 4 квартал з скоригованим EPS 1,94 долара проти очікуваних 2,00 долара, а також прогнозу EPS на 2026 рік у діапазоні 8,70–9,90 долара з серединою нижче за очікувану 8,86 долара.

General Mills знизилася більш ніж на 7% після зниження прогнозу щодо органічних продажів на рік до зниження на 1,5–2,0%, порівняно з попереднім прогнозом зниження на 1–1%. Vulcan Materials впала більш ніж на 7% після прогнозу скоригованого EBITDA за рік у діапазоні 2,4–2,6 мільярда доларів проти консенсусу у 2,65 мільярда.

Danaher знизилася більш ніж на 2% попри новину про придбання Masimo, а Medtronic — більш ніж на 2% після прогнозу скоригованого EPS за рік у діапазоні 5,62–5,66 долара, що нижче за консенсус у 5,65 долара.

Закордонні ринки демонстрували змішану картину відновлення. Euro Stoxx 50 піднявся на 0,72%, тоді як Shanghai Composite у Китаї залишився закритим через святкування Лунного Нового року. Індекс Nikkei 225 у Японії знизився на 0,42%.