Ринок кави очікує на відновлення у зв'язку з послабленням технічного тиску на продажі, повідомляє Barchart

Березневі ф’ючерси на арабіку та робусту на каву обидва показали зростання у середу, при цьому арабіка піднялася на +2,95 (+1,04%), а робуста — на +53 пункти (+1,44%). Цей ціновий відскок є поверненням від тривалого тиску продажів, що спричинив глибоку перепроданість обох сортів кави. За даними аналізу Barchart, цей відскок відображає технічне закриття коротких позицій трейдерами, які прагнули покрити свої позиції на ринку, що став надто знижувальним. Ціни на арабіку відновилися з мінімумів за 7,25 місяців, а робуста — з мінімумів за 6 місяців, що свідчить про те, що трейдери сприйняли слабкість як можливість для коригування позицій, а не як ознаку покращення фундаментальних показників.

Відскок для закриття коротких позицій піднімає ціни на арабіку та робусту

Технічний відскок ф’ючерсів на каву сигналізує, що останні продажі довели ціни до крайніх меж, що привертає активність закриття коротких позицій. Коли трейдери, що тримають короткі позиції, намагаються закрити їх через різке зниження, вони можуть створювати тимчасові ралі, навіть якщо базові поставки залишаються під тиском. Ця динаміка, яка підкреслюється у огляді товарних ринків Barchart, є типовою для ринків, що проходять корекцію після тривалих спадних трендів.

Відскок стався після того, як ціни на каву поглинули три тижні послідовних продажів. І арабіка, і робуста досягли значних мінімумів — арабіка вперше з серпня 2024 року, а робуста — за півроку, перед тим, як покупці втрутилися для стабілізації ринку. Технічна ситуація створила ідеальні умови для закриття коротких позицій, оскільки масштаб недавніх знижень відкрив можливість для трейдерів вийти з позицій з меншими втратами.

Постачання з Бразилії та В’єтнаму загрожують подальшому відновленню цін

Проблеми, що спричинили останні продажі, залишаються актуальними. 5 лютого агентство Conab з Бразилії опублікувало прогнози, що виробництво кави в Бразилії зросте на +17,2% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 66,2 мільйонів мішків у 2026 році. У цьому прогнозі враховано зростання виробництва арабіки на +23,2% до 44,1 мільйона мішків і робусти — на +6,3% до 22,1 мільйона мішків. Таке значне зростання пропозиції створює суттєвий тиск на ринок, що може зменшити ефект від технічного відскоку.

Погодні умови в Бразилії додатково зміцнили прогнози щодо виробництва. Метеорологічна служба Somar повідомила, що регіон Мінейраш — основний район вирощування арабіки — отримав 72,6 мм опадів за тиждень, що становить 113% від середнього рівня за історією. Це сприяє розвитку врожаю і підсилює ймовірність хороших зборів.

В’єтнам, найбільший у світі виробник робусти, посилює тиск на пропозицію через зростання експорту. Національна статистична служба В’єтнаму повідомила, що у січні експорт кави зріс на +38,3% у порівнянні з минулим роком і склав 198 000 метричних тонн. За 2025 рік експорт кави В’єтнаму склав 1,58 мільйона метричних тонн, що на +17,5% більше, ніж у попередньому році. На перспективу, прогнозується, що виробництво у 2025/26 роках зросте на +6% у порівнянні з попереднім роком і досягне 1,76 мільйона метричних тонн — що еквівалентно 29,4 мільйонам мішків і є піком виробництва за 4 роки.

Зростання запасів додає тиску на ринок кави

Хоча технічний відскок привертає короткострокову увагу трейдерів, відновлення запасів на біржі ICE створює структурний тиск. Запаси арабіки під контролем ICE, які 18 листопада знизилися до мінімуму за 1,75 року — 396 513 мішків, — на початку січня відновилися до максимуму за 3,25 місяця — 461 829 мішків. Аналогічно, запаси робусти, що досягли 13-місячного мінімуму — 4 012 лотів 10 грудня, — підскочили до максимуму за 2 місяці — 4 662 лоти 26 січня.

Модель відновлення запасів свідчить, що, незважаючи на початкову напруженість пропозиції, збільшення поставок і зменшення витрат зменшують потенційні обмеження пропозиції. З точки зору цін, зростання запасів зазвичай тисне на ф’ючерси, особливо коли воно відбувається на тлі високих прогнозів виробництва.

Виробництво Колумбії та глобальні тенденції експорту створюють змішані сигнали

Деякі фактори підтримують стабілізацію цін на каву на поточних рівнях. Колумбія, другий за величиною виробник арабіки у світі, стикається з проблемами виробництва. Національна федерація виробників кави повідомила, що у січні виробництво знизилося на -34% у порівнянні з минулим роком і склало лише 893 000 мішків, що свідчить про тривалий тиск на колумбійські запаси. Менше пропозиції від основних виробників може підтримати ціни, особливо на арабіку, де виробництво більш зосереджене.

Глобальні тенденції експорту кави дають змішані сигнали. Міжнародна організація кави у листопаді повідомила, що загальний експорт кави за поточний маркетинговий рік (жовтень-вересень) знизився на -0,3% у порівнянні з минулим роком і склав 138,658 мільйонів мішків, що свідчить про незначну напруженість на ринку експорту. Водночас, Міністерство торгівлі Бразилії повідомило, що у січні експорт кави знизився на -42,4% у порівнянні з минулим роком і склав 141 000 метричних тонн, що скоріше відображає сезонні коливання та цикли експорту, ніж фундаментальні проблеми з пропозицією.

Що слід стежити трейдерам: прогнози виробництва 2025/26 та ринковий настрій

Міністерство сільського господарства США (USDA) у своєму грудневому прогнозі показало, що світове виробництво кави у 2025/26 роках зросте на +2,0% у порівнянні з минулим роком і досягне рекордних 178,848 мільйонів мішків. Це загальне число приховує різні тенденції: виробництво арабіки очікується зменшиться на -4,7% до 95,515 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +10,9% до 83,333 мільйонів мішків. Зростання робусти, головним чином через В’єтнам і Бразилію, створює додатковий тиск на її оцінки.

Прогнози по країнах підкреслюють концентраційний ризик. Виробництво Бразилії у 2025/26 роках прогнозується зменшитися на -3,1% у порівнянні з минулим роком і становитиме 63 мільйони мішків — менше за більш оптимістичний прогноз Conab, тоді як виробництво В’єтнаму очікується на рівні 30,8 мільйона мішків, що на +6,2% більше і відповідає 4-річним максимумам. Залишкові запаси на 2025/26 роки прогнозуються зменшитися на -5,4% до 20,148 мільйонів мішків із 21,307 мільйонів у 2024/25, що частково підтримує ціни, хоча масштаб зниження є помірним у порівнянні з історичною волатильністю.

Для трейдерів, що слідкують за ф’ючерсами на каву через аналіз ринку Barchart, технічний відскок створює тактичну можливість, але фундаментальні фактори — зростання пропозиції з В’єтнаму та рекордне виробництво у Бразилії — свідчать, що будь-яке ралі стикнеться з структурними перешкодами. Закриття коротких позицій може забезпечити короткострокову підтримку цін, але базова динаміка пропозиції, ймовірно, знову почне тиснути на оцінки арабіки та робусти у міру просування маркетингового року 2025/26.