Herc Holdings успішно завершила придбання H&E Equipment за підтримки акціонерів

Індустрія оренди обладнання зазнала значного етапу консолідації, оскільки Herc Holdings Inc. (NYSE: HRI) успішно завершила придбання H&E Equipment Services, Inc. (NASDAQ: HEES) 2 червня 2025 року. Ця угода, яка об’єднала двох провідних гравців у секторі оренди обладнання, була попередньо проведена через конкурентний тендерний процес, що продемонстрував міцну підтримку акціонерів і стала трансформаційним моментом для обох компаній і ширшого ринку.

Обмін акцій H&E Equipment досяг високої популярності

Тендерна пропозиція щодо звичайних акцій H&E Equipment завершилася 29 травня 2025 року, коли приблизно 69,33% випущених акцій — всього 25 369 090 — були належним чином подані акціонерами. Відповідно до угоди про злиття від 19 лютого 2025 року, кожна акція H&E Equipment обмінювалася на $78,75 готівкою та 0,1287 акцій Herc. Така структура обміну залучила значну участь інституційних інвесторів і свідчила про довіру акціонерів H&E Equipment до перспектив об’єднаної компанії. Завершення тендерної пропозиції відкрило шлях до остаточного етапу злиття, коли всі залишкові акції H&E Equipment були конвертовані у відповідну компенсацію через статутне злиття, як передбачено у початковій угоді.

Після завершення 2 червня 2025 року H&E Equipment припинила торгівлю на Nasdaq і перейшла у структуру дочірньої компанії в рамках Herc Holdings. HR Merger Sub Inc., спеціально створена для цієї операції компанія-учасник злиття, злилася з H&E Equipment, завершивши інтеграцію з точки зору корпоративної структури.

Вплив на ринок та операційна інтеграція

Придбання H&E Equipment значно розширило присутність Herc Holdings на ринку та її операційні можливості. За даними 2024 року, Herc отримала загальний дохід близько 3,6 мільярда доларів із 453 орендних майданчиків у Північній Америці. Заснована у 1961 році, H&E Equipment працювала у кількох високоростових регіонах, включаючи Тихоокеанський Північний Захід, Західне узбережжя, Інтермонтейн, Південно-захід, Гольф-край, Південний схід, Середній Захід і Мід-атлантичні регіони, з різноманітним парком обладнання, що включає підйомники, землерийні машини, обладнання для обробки матеріалів і спеціалізовані лінії техніки.

Об’єднана платформа досягла значних економій за рахунок спільних закупівель, оптимізації операцій і сервісу міжрегіонального рівня. Пропозиція Herc ProSolutions — яка надає галузеві рішення у сферах генерації енергії, клімат-контролю, рекультивації, насосів і траншейних опор — отримала додатковий географічний охоплення через розвинену мережу філій H&E Equipment. Інтеграція позиціонувала об’єднану компанію як комплексного постачальника орендних рішень із підвищеною здатністю обслуговувати великі національні підрядники та регіональних клієнтів.

Злиття усунуло дублюючі адміністративні функції та об’єднало управління клієнтськими відносинами у перетинах сервісних територій. Близько 7 600 співробітників Herc, у тому числі працівники H&E Equipment, тепер працюють на розширеній платформі, створюючи можливості для кар’єрного зростання і обміну навичками у рамках об’єднаної організації.

Активність інституційних інвесторів і реакція ринку

Завершення придбання H&E Equipment привернуло значну увагу інституційних інвесторів, з помітними рухами портфелів у першому кварталі 2025 року та навколо нього:

• Clearbridge Investments повністю вийшли зі своєї позиції, ліквідувавши 2 119 455 акцій (на суму близько 200,9 мільйонів доларів)
• Pentwater Capital Management розпочали нову значну позицію з 1 650 000 акцій (приблизно 156,4 мільйонів доларів)
• Macquarie Group Ltd. зменшили свою експозицію на 72,9%, продавши 1 634 309 акцій (приблизно 154,9 мільйонів доларів)
• American Century Companies зменшили свою частку на 45,9%, що становить близько 92,8 мільйонів доларів у продажах акцій
• Balyasny Asset Management зробили значне додавання — 685 193 акції (приблизно 64,9 мільйонів доларів), що свідчить про оновлену впевненість у перспективах після злиття

Загалом, 156 інституційних інвесторів збільшили свої позиції у об’єднаній компанії у першому кварталі 2025 року, тоді як 162 інвестори зменшили свої володіння, що відображає змішану, але активну реакцію інституційного ринку на цю операцію.

Ризики та виклики інтеграції

Хоча угода обіцяла значні стратегічні переваги, керівництво Herc Holdings визнавало суттєві ризики, які потрібно було враховувати. Успішна інтеграція бізнесу H&E Equipment — що включає тисячі працівників, усталені стосунки з клієнтами та географічно розподілені операції — ставила перед собою виклики щодо виконання. Основні ризики включали можливі порушення клієнтських зв’язків, втрату ключового персоналу H&E Equipment, збереження партнерських відносин із постачальниками та досягнення запланованих синергій.

Угода могла спричинити несподівані витрати та зобов’язання, що з’являться після закриття. Об’єднана компанія стикнулася з типовими викликами після злиття, включаючи інтеграцію бухгалтерського обліку, оптимізацію податкових зобов’язань і можливі несподівані зобов’язання, які не були виявлені під час ділової перевірки. Крім того, значний борговий навантаження, необхідний для фінансування угоди та рефінансування існуючих зобов’язань, вимагав обережного управління для збереження фінансової гнучкості.

Ринкова та економічна невизначеність, зміни у динаміці ринку оренди обладнання та можливе уповільнення будівельної та промислової активності можуть вплинути на здатність об’єднаної компанії досягти прогнозованих фінансових результатів і синергій доходів. Конкуренція з боку інших великих платформ оренди обладнання залишалася актуальною у процесі консолідації галузі.

Профілі компаній і стратегічне позиціонування

Herc Holdings Inc. працює через свою дочірню компанію Herc Rentals Inc. як повноцінний постачальник оренди, пропонуючи підйомне обладнання, землерийні машини, рішення для обробки матеріалів, вантажівки та трейлери, повітряні компресори, обладнання для ущільнення та освітлювальні системи. Бренд ProSolutions компанії поширюється за межі оренди обладнання і включає комплексні сервісні пропозиції у різних галузях промисловості. Перед злиттям з H&E Equipment у компанії було 453 майданчики у Північній Америці, і вона мала близько 7 600 співробітників, спрямованих на забезпечення ефективної, безпечної роботи клієнтів.

H&E Equipment Services, заснована у 1961 році, стала однією з найбільших операторів оренди обладнання в країні. Компанія створила широку регіональну присутність і налагодила глибокі стосунки у високоростових ринках у кількох регіонах США. Орієнтація H&E Equipment на різноманітні кінцеві ринки та спеціалізація обладнання створювали привабливі характеристики для придбання та доповнювали можливості платформи Herc.

Для додаткової інформації про Herc Holdings і об’єднану організацію зацікавлені особи можуть відвідати www.HercRentals.com або зв’язатися з Старшим віце-президентом з інвесторських зв’язків Леслі Хунцікер за адресою leslie.hunziker@hercrentals.com або за телефоном (239) 301-1675.