Знання MM - мікропрайс і справедлива вартість:

Іноді мене запитують про найкращу метрику справедливої вартості для використання. Варіанти зазвичай включають:
- цінову позначку
- середню ціну
- зважену середню ціну
- мікропрайс
Загалом, для ліквідних інструментів зазвичай правильно використовувати середню ціну. Можуть виникати питання щодо того, як це робити через крос-обміни (зважування за обсягом, зважування за відкритим інтересом, можливо, якусь власну методику), але це загальноприйнятий стандарт.
В опціонах часто вважається, що менш ліквідні опціони краще використовувати цінову позначку або якусь зважену середню ціну, оскільки їх книга буде сильно перекошена. Можна експериментувати з цим — ймовірно, середня ціна підходить для ліквідних опціонів або можливо зважена середня (можна погратися з цим, я не думаю, що це питання визначає прибутковість — якщо вона взагалі існує), але для неликвідних це матиме набагато більше значення.
Тепер переходимо до мікропрайсу. Мікропрайс, я вважаю, і розумний, і дурний одночасно. Розумна частина — це та, яку Стойков не винайшов і яка існувала задовго до його публікації. Це ідея цитувати навколо майбутньої справедливої вартості (прогноз), а не просто поточну.
Дурна частина — його прихована модель Маркова — я не вважаю її корисною і, безумовно, це не те, як виглядає побудова прогнозу для MM у виробництві.
Для типової моделі прогнозу ми можемо використовувати ridge (на базовому рівні), а потім поєднувати різні ознаки, починаючи від дисбалансу в книзі ордерів і закінчуючи більш нішевими ідеями. Що стосується нашого горизонту:
Це буде визначатися двома речами. Нашими ціновими позначками, і часом утримання. Якщо наші цінові позначки перестають погіршуватися значною мірою після 5 секунд, тоді ми враховуємо 5 секунд, але якщо ви тримаєте позицію лише 3 секунди, тоді, ймовірно, важливо враховувати 3 секунди. У вас будуть різні прогнози горизонту, і ви все одно їх зсуватимете, але найважливіші з них — тому що вони коштують вам грошей (ваші цінові позначки так кажуть, і від вас очікується, що ви триматимете позицію протягом цього часу).
Я писав набагато більше на цю тему у своєму блозі www dot algos dot org, де є різні глибокі статті про те, як працює маркетмейкінг з точки зору практиків. Не соромтеся поглянути.
Дякую за увагу :))