Чи зараз хороший час для купівлі облігацій? Що змінює 2023 рік у стратегії Баффета

Коли йдеться про те, чи є зараз хорошим часом для купівлі облігацій, кілька прикладів мають більше ваги, ніж недавні інвестиційні кроки Воррена Баффета. Легендарний інвестор, який давно віддає перевагу акціям перед облігаціями, кардинально змінив свій підхід у 2023 році, надаючи інвесторам важливі уявлення про поточні ринкові умови та оцінку облігацій.

Від скептика до покупця казначейських облігацій: як еволюціонувала стратегія Баффета щодо облігацій

Баффет здобув свій багатомільярдний статок переважно через інвестиції в акції, тримаючи акції іконічних компаній, таких як Coca-Cola, American Express і GEICO Auto Insurance, протягом десятиліть. Його багаторічна орієнтація на акції була настільки виразною, що у 2010 році він публічно заявив: «Досить очевидно, що акції дешевші за облігації. Я не можу уявити, щоб хтось тримав облігації у своєму портфелі, коли може володіти акціями, диверсифікованою групою акцій».

Ця філософія, орієнтована на акції, формувала інвестиційний підхід Berkshire Hathaway протягом років. Однак під поверхнею ситуація на ринку змінювалася. З підвищенням процентних ставок у 2023 році позиція Баффета щодо облігацій зазнала значної трансформації. У серпні 2023 року, виступаючи перед CNBC, він розкрив масштаби цього стратегічного повороту: «Berkshire купила $10 мільярдів у казначейських облігаціях США минулого понеділка. Ми купили $10 мільярдів у казначейських облігаціях цього понеділка. І єдине питання на наступний понеділок — чи купимо ми $10 мільярдів у 3-місячних або 6-місячних облігаціях».

Чому вищі ставки зробили зараз правильним часом для купівлі облігацій

Точний час зміни Баффета був свідомим. Вищі процентні ставки кардинально змінили рівновагу між акціями та облігаціями. На відміну від історично низького рівня ставок у попередні роки, доходність облігацій стала справді конкурентоспроможною з доходами від акцій — рідке співвідношення, яке привернуло увагу Баффета.

Лише у третьому кварталі 2023 року Berkshire Hathaway накопичила $29 мільярдів у казначейських біллях США, підвищивши свої загальні облігаційні активи до понад $126 мільярдів. Це не було випадковим розподілом капіталу; це відображало обдуману реакцію на ринкові умови. Короткострокові казначейські біллі приносили більш привабливі доходи, ніж довгострокові облігації, забезпечуючи Berkshire безпеку та гідний дохід, поки конгломерат оцінював майбутні можливості в акціях.

Стратегія розподілу пенсійних заощаджень 90/10, яку давно пропагує Баффет — 90% акцій і 10% більш безпечних інвестицій, таких як державні облігації — раптово виглядала менш як абстрактна теорія і більше як практична мудрість. Коли облігації нарешті запропонували переконливу доходність, аргумент на їх користь у диверсифікованому портфелі значно посилився.

Що означають останні кроки Баффета щодо облігацій для ваших інвестиційних рішень

Поведінка Баффета говорить голосніше за його попередню риторику. Його агресивні покупки казначейських облігацій у 2023 році свідчать про те, що так, існують періоди, коли облігації стають привабливими інвестиціями — особливо коли ставки зростають. Головне — розпізнати ці вікна можливостей.

Для інвесторів, які роздумують, чи є зараз хороший час для купівлі облігацій, стратегія Баффета пропонує шаблон: зосереджуйтеся на короткострокових державних цінних паперах із високою доходністю і розглядайте розподіл облігацій не як постійну частку портфеля, а як тактичний відповідь на ринкові умови. Коли облігації нарешті конкурують із акціями за ризик-скоригованими показниками, диверсифікація має фінансовий сенс.

Акції залишаються центральними для довгострокового накопичення багатства, як демонструє легендарний досвід Баффета. Але його позиція у казначейських облігаціях на $126 мільярдів доводить, що коли поточні ринкові умови сприяють облігаціям — високі доходи, майже нульовий кредитний ризик і привабливі короткострокові терміни погашення — додавання облігацій до портфеля стає раціональним, прагматичним кроком, який заслуговує на серйозне розгляд з боку індивідуальних інвесторів.