Чи можете ви розглядати цей мем-акцію як серйозну стратегію повороту бізнесу?

Райан Коен, підприємець, який перетворив Chewy на успішну історію електронної комерції, знову вклав свої гроші там, де говорив. Останні подання SEC показують, що генеральний директор GameStop придбав 500 000 акцій приблизно за $21,12 за акцію, що становить інвестицію на суму понад $10,5 мільйонів. Цей крок підвищує загальну частку володіння Коена до понад 9% компанії. Для акцій, що стали синонімом буму роздрібної торгівлі, внутрішні покупки такого масштабу зазвичай сигналізують про сильну впевненість у напрямку розвитку компанії.

Але чи означає ця ставка у $10 мільйонів, що настав час інвесторам переглянути цю відому мем-акцію?

Сигнал за внутрішнім рухом

Внутрішні покупки, особливо у такому масштабі, часто свідчать про віру керівництва у майбутню цінність. Коен не був пасивним з моменту обрання на посаду CEO наприкінці 2023 року. Він систематично переформатовує компанію, яку багато хто вважав реліктом епохи фізичної роздрібної торгівлі. Той факт, що один аналітик Wall Street прогнозує майже $1 на EPS у 2026 році і доходи у $4,16 мільярда (обидва показники зростання порівняно з попереднім роком), свідчить про те, що принаймні деякі експерти бачать життєздатний шлях для компанії.

Що робить інвестицію Коена особливою, це не лише сума — це час і впевненість у трансформації бізнесу GameStop.

Трансформація в дії: де GameStop фактично зростає

Ось де фінансова картина стає цікавою і суперечливою. Найбільший сегмент компанії — апаратура (відеоконсолі та пов’язані з ними продукти) — знизився приблизно на 5% за перші десять місяців 2025 року. Тим часом, продажі програмного забезпечення впали на 27% у порівнянні з минулим роком — серйозний перешкода, яку традиційні роздрібні продавці відеоігор просто не можуть ігнорувати.

Проте є і позитивна новина: дохід від колекційних предметів зріс на 55% за той самий період. Цей сегмент — що охоплює одяг, торгові карти, іграшки та гаджети — є ставкою Коена, що GameStop може розвиватися і поза продажем ігор.

Акції знизилися приблизно на 21% за минулий рік, але внутрішні показники бізнесу розповідають більш нюансовану історію. Компанія активно зменшує витрати і скорочує свою фізичну присутність, що призвело до покращення операційного грошового потоку. За перші майже десять місяців 2025 року GameStop заробила $0,67 на розведену прибутковість на акцію — значне покращення порівняно з тим самим періодом минулого року.

Питання оцінки: чи платять інвестори премію за потенціал?

З ринковою капіталізацією у $9,7 мільярда GameStop торгується приблизно за 2,3 рази доходу і близько 22 рази очікуваного прибутку. Зовні це не є астрономічним показником. Однак, ситуація ускладнюється, коли враховуєш, на що фактично роблять ставку інвестори.

Головний сегмент GameStop — апаратура — ще не стабілізувався. Продажі програмного забезпечення продовжують зменшуватися. Бізнес колекційних предметів процвітає, але ще не достатньо великий, щоб компенсувати втрати в інших сферах. Компанія залишається в процесі трансформації, намагаючись довести, що може підтримувати зростання і поза заходами щодо зниження витрат.

Чи варто вам знову дивитися на цю мем-акцію?

Безперечно, ситуація покращилася з моменту приходу Коена. Фінансова база компанії стала міцнішою. Операційний грошовий потік рухається у правильному напрямку. Але покращення не обов’язково означає інвестиційну можливість.

Щоб ця мем-акція виправдала свою поточну оцінку, потрібно, щоб зростання доходів стало реальністю — не лише квартальні зниження витрат. Моментум у колекційних предметах обнадіює, але GameStop має довести, що може побудувати стабільну, диверсифіковану бізнес-модель, яка не залежить від продажу апаратури або ностальгійного обсягу торгів.

Покупка Коена у $10,5 мільйонів є обнадійливою для віруючих, але навіть оптимістичні внутрішні можуть помилитися щодо часу і реалізації. Поки GameStop не доведе, що може стабілізувати свій основний бізнес і масштабувати свої драйвери зростання, це залишається ставкою на бачення керівництва, а не на компанію з доведеним і повторюваним прибутком.