Китайський фондовий ринок знову демонструє динаміку! Останні заяви Fidelity International

Сьогодні міжнародний інвестиційний гігант Фіджінт Інтернешнл Азійські економісти Лю Пейцянь поділився прогнозом економіки Китаю на 2026 рік, вважаючи, що у 2026 році фіскальна політика може посилити підтримку доходів населення, що сприятиме стимулюванню внутрішнього попиту.

Лю Пейцянь вважає, що центральний банк збережеться помірно м’якою політикою, включаючи зниження облікової ставки приблизно на 10 базисних пунктів протягом року та зменшення обов’язкових резервів приблизно на 50 базисних пунктів, застосовуючи поступовий підхід у політиці, щоб збалансувати зростання, валютний курс, зайнятість та чистий процентний дохід банків.

«Говорячи про доходність A-акцій, не можна покладатися лише на розширення оцінки, як у минулому році; цього року дуже важливо оцінити зростання прибутковості компаній». Стюарт Рамбл, директор з інвестицій у Азіатсько-Тихоокеанському регіоні Фіджінт Інтернешнл, зазначив, що якщо прибутковість зросте двозначними темпами, майбутня інвестиційна дохідність залишатиметься захоплюючою, і в галузях промисловості та споживання можуть з’явитися можливості.

«Завдяки стабільності політики та постійному підтриманню ключових драйверів зростання, макроекономічний прогноз на 2026 рік стає більш збалансованим і стійким. Очікується, що у 2026 році внутрішній попит у Китаї залишатиметься слабким, а експорт — сильним, що продовжить двоканальне зростання», — сказав Лю Пейцянь.

Лю Пейцянь прогнозує, що ціль зростання ВВП у цьому році становитиме приблизно 4,5–5%, і це буде зумовлено виробничим сектором, диверсифікованими експортними ринками та стійкими інвестиціями у інфраструктуру. Однак інвесторам слід більше зосередитися на номінальному зростанні, оскільки оцінка прибутковості компаній є надзвичайно важливою.

За умов стабільної та контрольованої макроекономічної ситуації, останні політичні сигнали підтримки внутрішнього попиту трохи підвищують ймовірність зростання інфляції. У короткостроковій перспективі тиск на недостатню інфляцію може залишатися, що відображає, що фактичне зростання переважно зумовлене пропозиційним сектором. Варто зазначити, що зовнішнє середовище залишається підтримуючим, ринок нерухомості продовжує демонструвати ознаки стабілізації, а ризики значного сповільнення економічного зростання обмежені.

Лю Пейцянь вважає, що у 2026 році фіскальний дефіцит залишатиметься на рівні приблизно 4%. Місцеві уряди можуть незначно збільшити спеціальні облігації для підтримки витрат на інфраструктуру. Хоча деталі фіскальної політики ще не визначені, збільшення прямої підтримки домогосподарств сприятиме стимулюванню внутрішнього попиту.

Говорячи про фондовий ринок, Стюарт Рамбл зазначив, що китайський фондовий ринок знову демонструє динаміку. Політики продовжують просувати політичний каркас, орієнтований на підтримку споживання, стабілізацію ринку нерухомості та структурні реформи, що підтримує ліквідність і потоки капіталу на A-акціях та на офшорних ринках китайських активів. Ризики залишаються, зокрема слабке відновлення ринку нерухомості, геополітична невизначеність та тиск недостатньої інфляції. У майбутньому стабільна політика та зростання прибутковості компаній залучатимуть більше міжнародних інвесторів.

Він зазначив, що споживання залишається ключовим стовпом довгострокового зростання. Хоча короткострокові настрої домогосподарств залишаються обережними, фундаментальні показники поступово покращуються. Зі стабілізацією ринку нерухомості та покращенням перспектив зайнятості довіра споживачів зросте, що дозволить звільнити значні заощадження та відкладений попит, зміцнюючи споживання як важливий драйвер сталого зростання. Це створює можливості для активних інвесторів вкладати у провідні споживчі компанії другої за величиною економіки світу за привабливими оцінками. Політика також продовжує підтримувати розвиток сфери послуг, заохочуючи здорове та досвідне споживання, що сприяє явній диференціації галузей, а нові лідери — у висококласних послугах, охороні здоров’я, онлайн-платформах, розвагах та роздрібних магазинах досвіду — отримують постійну вигоду.

На відміну від основної думки ринку, Стюарт Рамбл вважає, що у споживчій галузі є кілька інвестиційних можливостей, оцінки вже досягли дна, і невелике покращення може створити хороші інвестиційні сценарії. Спортивний одяг та туризм мають хороші перспективи, тоді як концепція IP-споживання, яка раніше була дуже популярною, слід розглядати з обережністю.