Ціни на природний газ зростають через зимову бурю: лютневий стрибок досяг рівнів за 3 роки

Лютий Nymex природний газ (NGG26) закрився у п’ятницю з помітним зростанням +0.230, що становить +4.56%. Хоча ціни залишалися трохи нижчими за трирічний максимум найближчих ф’ючерсів від четверга, тиждень приніс потужний ралі, яке цілком зумовлене одним фактором: наближенням історичного зимового шторму, що загрожує змінити енергетичні ринки США. Ціни на природний газ зросли більш ніж на 60% за минулий тиждень, оскільки прогнозисти передбачають, що арктичний холодний фронт накриє США, потенційно порушуючи виробництво газу та значно підвищуючи попит на опалення.

Арктичний погодний фронт спричиняє зростання попиту на опалення та підвищення цінових котирувань

За останніми прогнозами AccuWeather, масивний арктичний холодний фронт опуститься на США цього вікенду, простягнеться аж до Техасу і принесе піднормативні температури більш ніж 150 мільйонам людей у 24 штатах. Цей рідкісний зимовий випадок є саме тим погодним шоком, що різко підвищує ціни на енергоносії. Холодний фронт значно збільшує попит на опалення, одночасно загрожуючи інфраструктурі виробництва газу. У відповідь на наближення шторму губернатор Техасу Аботт вже оголосив про надзвичайний стан у більш ніж половині округів штату.

Ринок котирувань зимового шторму закладає значну підтримку цін у короткостроковій перспективі. Зростання попиту на опалення зазвичай підвищує споживання природного газу, що може швидко виснажити запаси. У поєднанні з порушеннями виробництва через холодну погоду, рівновага між пропозицією та попитом різко зміщується у бік вищих цін.

Питання постачання: як морози загрожують виробництву газу в США

Ризик від цього зимового шторму полягає у виробництві природного газу в США. Техас має ключові об’єкти виробництва газу, але енергетична інфраструктура штату залишається менш стійкою до екстремального холоду порівняно з північними штатами. Замерзання води всередині газопроводів може спричинити тимчасові зупинки виробництва і зменшити обсяги видобутку. Енергетична інформаційна адміністрація (EIA) значно знизила свій прогноз сухого природного газу на 2026 рік до 107.4 млрд куб. футів на добу, порівняно з попередньою оцінкою 109.11 млрд куб. футів.

Зараз виробництво сухого газу в США (нижче 48 штату) становить близько рекордних 109.6 млрд куб. футів на добу, що на 8.7% більше порівняно з минулим роком, згідно з даними BNEF. Однак цей зростання може зазнати ускладнень через штормові порушення. Тим часом попит на газ у штатах нижче 48 становив у п’ятницю 126.0 млрд куб. футів на добу, що на 0.5% менше за минулий рік. Експорт СПГ залишається стабільним, з чистими потоками до терміналів США на рівні 19.8 млрд куб. футів на добу, що на 5.3% більше за попередній тиждень.

Рівень запасів і кількість бурових установок сигналізують про подальший тиск

Останні дані EIA виявляють парадокс на ринку природного газу. За тиждень, що закінчився 16 січня, запаси газу зменшилися на 120 млрд куб. футів — більший відплив, ніж очікував ринок (98 млрд куб. футів), але менший за середньотижневий показник за 5 років — 191 млрд куб. футів. Станом на середину січня запаси були на 6.0% вище рівня минулого року і на 6.1% вище за середньо сезонний показник за 5 років, що свідчить про достатні запаси.

Однак цей запас дає обмежений комфорт у світлі серйозності наближення погоди. Європейські запаси газу демонструють зовсім іншу картину: станом на 21 січня запаси були лише на 48% заповнені, порівняно з сезонним середнім рівнем у 62%, що підкреслює вразливість Європи до порушень постачання.

Baker Hughes повідомляє, що активних бурових установок для видобутку природного газу в США залишалося стабільним на рівні 122 у тиждень, що закінчився 23 січня, трохи нижче за максимум 2,25 роки — 130 установок, досягнутий наприкінці листопада. За минулий рік кількість бурових значно відновилася після мінімуму у вересні 2024 року — 94 установки, що свідчить про тривалу інвестиційну активність у виробничий потенціал.

Динаміка ринку під впливом погоди: що означають сценарії шторму для котирувань газу

Зимовий шторм кардинально змінює короткострокові котирування природного газу через кілька каналів. Підвищений попит на опалення підвищує споживання, тоді як порушення виробництва обмежують пропозицію, створюючи бичачий тиск. Рівень запасів, хоча й сезонно високий, може швидко знизитися через зростання попиту і збої у виробництві.

Ринок електроенергії також має другорядне значення. Інститут електроенергетики Edison Electric повідомив, що виробництво електроенергії в США за тиждень, що закінчився 10 січня, знизилося на 13.15% у порівнянні з минулим роком до 79,189 ГВт·год, що викликає занепокоєння. Однак за 52 тижні виробництво зросло на 2.5% у порівнянні з минулим роком і становить 4,294,613 ГВт·год.

Цикл шторму ймовірно підтримуватиме котирування природного газу у найближчий період, хоча масштаб і тривалість цінової підтримки залежать від реальної тяжкості порушень виробництва і швидкості нормалізації попиту після проходження холодного фронту.