Виклик Tesla у четвертому кварталі: навігація повільним попитом на електромобілі та відкриття нових двигунів зростання

Tesla оголосить свої фінансові результати за четвертий квартал 2025 року після закриття ринку у середу, що стане ще одним важливим моментом для компанії, яка навігає у період фундаментальної трансформації галузі. Колись її вважали непереможною історією зростання, тепер Tesla стикається з більш складною реальністю: поки її спадщина у сфері електромобілів зіштовхується з повільними ринковими умовами, компанія одночасно створює майбутні джерела доходів через енергетичні системи, технології автономного водіння та робототехніку.

З моменту IPO у 2010 році Tesla принесла приблизно 42% річних доходів для довгострокових акціонерів — вражаюче досягнення. Однак шлях став дедалі більш волатильним. Останні шість років випробовували інвесторів через побоювання щодо тарифів, конкурентний тиск і очевидне уповільнення у впровадженні EV. Тим не менше, з мінімуму кінця 2023 року у $100 акції Tesla подвоїлися і зараз торгуються біля рекордних максимумів, готуючись до звіту.

Фінансові результати за Q4: Що очікує Уолл-стріт

Консенсус серед аналітиків Уолл-стріт вказує на EPS у $0.45, що є значним зниженням на 40% у порівнянні з минулим роком. Очікуваний дохід становить близько $24.75 мільярдів. Ринок опціонів закладає рух після оголошення результатів приблизно ±$29.56, або близько 6.58% у будь-якому напрямку. Історично Tesla дивувала знизу, пропускаючи оцінки Zacks Consensus у середньому на 11.10% за останні чотири квартали, тому 28 січня може бути потенційно волатильним днем.

Чому повільні продажі не розповідають всю історію

Традиційний бізнес Tesla у сфері EV генерує приблизно три чверті від загального доходу. Однак інвестори все більше дивляться за межі повільного попиту на автомобілі з трьох переконливих причин.

Погані новини вже враховані у ціну акцій: Вичерпання федерального податкового кредиту на EV знизило попит на автомобілі у галузі. Цей негативний фактор вже був врахований ринками, залишаючи мало потенціалу для несподіваних знижень для інвесторів Tesla.

Процентні ставки можуть послабити тягар: Вищі витрати на позики стримували покупки EV у галузі. Економісти очікують зниження ставок у другій половині 2026 року, що поступово полегшить цей тиск на споживачів і фінансування.

Диверсифікація доходів набирає обертів: Tesla систематично створює джерела доходів, повністю поза її основним автотранспортним напрямком, зменшуючи залежність інвесторів лише від показників продажу автомобілів.

Реальна історія зростання: Чотири бізнес-фронти

Tesla Energy: Вибухова зірка

Tesla Energy, можливо, є найнедооціненішим підрозділом ринку. Завдяки шалено високому попиту з боку дата-центрів, що підтримують інфраструктуру штучного інтелекту, цей сегмент зростає на 84% у річному вимірі. Ще більш вражаюче — валова маржа у Energy досягає нових рекордів. З прискоренням впровадження AI Tesla Energy може досягти тризначного річного зростання протягом наступних кількох років — траєкторія, яка значно перевищить зрілий бізнес EV.

Full Self-Driving та мережі Robotaxi

Амбіції Tesla щодо автономного водіння нарешті переходять у реальні тестові фази у Сан-Франциско та Остіні. Недавня незалежна перевірка від Lemonade Insurance, провайдера з AI, показує, що Tesla FSD має вирішальну перевагу: водії, що використовують систему, у два рази безпечніші за середнього людського оператора. Lemonade відповіла пропозицією знижок на страхові тарифи на 50% для користувачів Tesla FSD. Це незалежне підтвердження безпеки зміцнює регуляторну та конкурентну позицію Tesla, потенційно відкриваючи новий масивний джерело доходу, якщо буде схвалено розширення по всій країні.

Optimus: Людоподібний козир

Ілон Маск давно прогнозує, що людоподібний робот Tesla, Optimus, з часом може стати найдохіднішим продуктом компанії. Очікуваний запуск у наступному році, будь-яке суттєве оновлення термінів щодо Optimus може вплинути на ринок. Успіх у цій сфері означатиме створення цілком нової бізнес-категорії для Tesla.

Tesla Semi: Виробництво високого обсягу вже почалося

Довгоочікуваний комерційний вантажівка Tesla наближається до високого обсягу виробництва вже цього року. Компанія нещодавно підписала угоду з Pilot Travel Centers щодо розгортання 35 зарядних станцій по всій країні, що свідчить про серйозну інфраструктурну підтримку екосистеми Semi.

Висновок: Трансформація у процесі

Результати Tesla за Q4 безперечно підкреслять подальше уповільнення на повільному ринку EV. Однак справжня інвестиційна теза компанії еволюціонувала за межі традиційних автометричних показників. Злиття трьох факторів — гіперзростання сегменту Energy, підтвердження безпеки FSD і комерціалізація Optimus — свідчить про успішне здійснення переходу від чистого виробника EV до диверсифікованого технологічного підприємства. Чи зможуть ці нові фронти компенсувати негативний вплив спадщини у продажах EV — визначить траєкторію Tesla у 2026 році.