Як ціни на природний газ стрімко зростають до трирічних максимумів на тлі різкого погіршення арктичної погоди

Лютий Nymex природний газ (NGG26) зазнав різкого стрибка у вартості у четвер, закрившись зростанням на 0,170 пункту або 3,49%, оскільки вибухове ралі тижня продовжило свій зростаючий тренд. Ціни на природний газ зросли більш ніж на 60% за останні три торгові дні, що зумовлено прогнозами арктичного холодного фронту, який пройде через США, і посиленням попиту на опалення по всій країні.

Ціновий шок, спричинений погодою

Очікується, що масивний арктичний холодний фронт опуститься по всій країні, досягне півдня Техасу та принесе нижчі за норму температури понад 150 мільйонам людей у 24 штатах, згідно з останніми прогнозами AccuWeather. Ця метеорологічна подія різко підвищила очікування попиту, оскільки домогосподарства та бізнеси поспішають забезпечити ресурси для опалення під час екстремального холоду.

Ситуація особливо гостра в Техасі, де зосереджені критичні об’єкти виробництва природного газу, і інфраструктура залишається менш стійкою до морозів. Губернатор Ебботт оголосив про надзвичайний стан у більш ніж половині округів Техасу перед зимовою бурею, що свідчить про занепокоєння щодо можливих перебоїв у постачанні. Ризик тимчасових зупинок виробництва великий, оскільки накопичення води у трубопроводах загрожує замерзанням, що може ускладнити видобуток і транспортування газу в одній із найважливіших виробничих зон Америки.

Тиск з боку пропозиції посилює ралі

Згідно з даними, оприлюдненими в четвер Управлінням енергетичної інформації (EIA), запаси природного газу за тиждень, що закінчився 16 січня, зменшилися на 120 млрд куб. футів (bcf), значно перевищуючи очікування ринку щодо зниження на 98 bcf. Це більш різке, ніж очікувалося, зменшення підняло ціни, підкреслюючи більш жорсткі, ніж очікувалося, умови пропозиції.

Загальна картина виробництва також підтримує тривале підвищення цін. Нещодавно EIA знизило свій прогноз виробництва сухого природного газу в США на 2026 рік до 107,4 bcf/день з попередньої оцінки 109,11 bcf/день, що свідчить про труднощі у виробництві попереду. Зараз виробництво природного газу в США перебуває біля рекордних рівнів, хоча темпи зростання, здається, сповільнюються.

Поточні ринкові фундаментальні показники

Динаміка виробництва та попиту в реальному часі малює картину справжньої ринкової напруги. Виробництво сухого газу в 48 штатах у четвер склало 110,3 bcf/день, що на 9,0% більше порівняно з минулим роком, згідно з даними BNEF. Одночасно попит на газ у 48 штатах досяг 112,6 bcf/день у четвер, що на 15,0% менше, ніж у минулому році — сезонна нормалізація під час м’якших за середні температур.

Експортна активність додає ще один компонент попиту. Очікувані чисті потоки СПГ до американських експортних терміналів склали 19,7 bcf/день у четвер, що на 15,9% більше порівняно з попереднім тижнем, демонструючи стабільний міжнародний попит на американський зріджений природний газ.

Контекст запасів та питання зберігання

Хоча щотижневе зменшення запасів на 120 bcf виглядає значним, воно менше за середньотижневе за 5 років — 191 bcf, що свідчить про те, що, незважаючи на поточний імпульс, загальні умови зберігання залишаються відносно достатніми. Станом на 16 січня запаси природного газу були на 6,0% вище рівня минулого року і на 6,1% вище за середньо сезонний показник за 5 років, що свідчить про наявність запасів у США.

Європейська перспектива демонструє протилежне: рівень зберігання газу в Європі досяг лише 48% від місткості станом на 20 січня, значно нижче за сезонне середнє 63% для цього періоду року, що підкреслює структурну напругу пропозиції на міжнародних ринках.

Показники активності бурових установок

Baker Hughes повідомив, що кількість активних бурових установок у США зменшилася на 2 до 122 за тиждень, що закінчився 16 січня. Хоча це є зростанням порівняно з мінімумом за 4,5 роки — 94 установки, зафіксованим у вересні 2024 року, поточна кількість установок все ще нижча за максимум за 2,25 роки — 130 установок, встановлений 28 листопада, що свідчить про помірну обережність виробників щодо капіталовкладень.

Контекст ралі

Злиття факторів — екстремальні погодні умови, що підвищують попит, виробничі обмеження через операційні ризики та стабільний експортний попит — створили ідеальні умови для того, щоб ціни підскочили до рівнів, яких не було вже три роки. Ралі цього тижня ілюструє, як зовнішні шоки — будь то метеорологічні чи інфраструктурні — швидко можуть змінити рівновагу на товарних ринках. Оскільки арктичні умови, ймовірно, збережуться, а потенційні перебої у постачанні залишаються актуальними, ціни на природний газ, схоже, збережуть високий рівень протягом зимового періоду.