Чи є підхід SEC до DeFi та токенізованих цінних паперів занадто поблажливим?

Регуляторна позиція Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) США щодо токенізації цінних паперів та децентралізованих фінансів викликає значну тривогу серед провідних гравців фінансового ринку. Ліберальний підхід агентства став предметом критики з боку впливових інституцій, які попереджають про системні ризики, пов’язані з дозволом широких звільнень без належних захистів.

JPMorgan, Citadel і SIFMA висловлюють глибокі регуляторні занепокоєння

Під час координаційної зустрічі з робочою групою SEC з питань криптовалют JPMorgan, Citadel (одна з найвпливовіших інвестиційних компаній сектору) та Асоціація індустрії цінних паперів і фінансових ринків (SIFMA) висловили свої побоювання щодо того, як ліберальне регулювання може вплинути на цілісність ринку.

Ці три організації погоджуються, що поточний дозволяючий підхід не враховує належним чином ризики, що виникають через стрімке зростання сектору. Зустріч підкреслила, як широкі звільнення від законів про цінні папери можуть поставити під загрозу механізми захисту інвесторів, які були фундаментальними для традиційних ринків протягом десятиліть.

Вплив недавніх криз на регуляторні дебати

Позиція цих гравців не виникає з порожнечі. За даними NS3.AI, недавній крах проектів у сфері криптовалют на суму приблизно 19 мільярдів доларів посилив дискусію щодо того, чи є ліберальне регулювання справді безпечним для учасників ринку.

Ця історична подія виявила вразливості в екосистемі, де захист інвесторів ще не повністю встановлений. Відсутність чітких запобіжників під час кризи показала, як проекти без належного нагляду могли спричинити масові втрати.

Застої у переговорах у Сенаті щодо структури ринку

Обговорення регулювання DeFi ускладнилися через застої у переговорах у Сенаті США щодо всеохоплюючого законопроекту про структуру криптовалютного ринку. Дебати зосереджені навколо ключових питань, таких як обсяг звільнень для DeFi та стимули, які надаватимуться банківським установам, пов’язаним із стейблкоінами.

Стейблкоіни, зокрема, є важливим джерелом напруги. Деякі сектора виступають за гнучке регулювання, яке дозволить інновації, тоді як інші попереджають, що цей підхід може повторити ризики, вже проявлені в нерегульованому секторі криптовалют.

Напруга між інноваціями та захистом інвесторів

Основна дилема регулятора полягає у тому, як збалансувати стимулювання фінансових інновацій із відповідальністю за захист інвесторів. Надмірно ліберальна позиція може сприяти проривним інноваціям, але водночас залишає вразливими до системних ризиків без належного захисту.

Побоювання, висловлені JPMorgan, Citadel і SIFMA, відображають голос інституцій, які працювали у рамках суворих регуляторних норм і розуміють витрати недостатнього нагляду. Їх активна участь у цих переговорах свідчить про те, що традиційний фінансовий сектор прагне уникнути повторення кризових сценаріїв, які вже мали місце у попередніх циклах ринку криптовалют.