Коли Біткоїн стикається з капітуляцією: майнери виходять з позицій через зупинку мережі

На 5 лютого 2026 року Біткоїн сигналізує червоними сигналами на кількох фронтах. Торгуючись на рівні $73 450, що на 2,93% менше за добу, BTC опинився у критичній зоні, де технічне погіршення стикається з капітуляцією на ланцюгу. Зіткнення з наростаючим тиском з боку майнерів на продаж, ослабленням накопичення довгострокових тримачів і технічним зломом у ціновій структурі свідчить про те, що ринок входить у фазу капітуляції, яка може суттєво розширити збитки, якщо ключові рівні підтримки не тримаються.

Наратив кардинально змінився з початку січня. Там, де оптимісти раніше бачили силу консолідації, тепер технічна структура показує класичний висхідний клин — модель, яка історично асоціюється з різкими розворотами. Що більш тривожно, так це капітуляція, що розгортається за лаштунками: майнери масово продають свої активи, комісії мережі зникли, а група китів, яка раніше тримала ринок на плаву, переорієнтовується з захисту цінового дна на перерозподіл активів.

Технічна картина: формується висхідний клин

Цінова динаміка Біткоїна за останні тижні сформувала звужуючуся структуру висхідного клина — медвежу модель, де кожен наступний максимум вищий, а ціна консолідується в межах сходящихся трендових ліній. При прориві вниз ця модель зазвичай спричиняє різкий продаж капітуляції.

Це підтверджується свічковими моделями. За останні торгові сесії Біткоїн сформував кілька свічок типу дожі з довгими вуличками, що сигналізує про відсутність переконаності покупців. Замість нових ралі кожне відскоку поглинають продавці, створюючи глухий кут, що історично передує капітуляції.

Ще більш критично, що Біткоїн втратив свою 20-денну експоненціальну ковзну середню (EMA) близько $91 000 наприкінці січня і не зміг її відновити. Ця середня історично виступала як важливий рівень підтримки; кожна невдача швидко призводила до корекцій від 8% до 13%. З ціною зараз на рівні $73 450 технічна база фактично зруйнована, що позбавляє традиційної підлоги для покупців.

Капітуляція майнерів: криза мережевих комісій

Недооцінений фактор тиску вниз — серйозний фінансовий стрес, що охоплює майнерів Біткоїна. Що почалося як полегшення мережевих заторів, перетворилося на екзистенціальну кризу для майнінгових операцій.

Місячні мережеві комісії знизилися з 194 BTC у травні 2025 до всього лише 59 BTC у січні 2026 — зниження на вражаючі 70%. Це руйнування доходів від комісій змусило майнерів перейти до безпрецедентної капітуляції. Не здатні підтримувати роботу лише за рахунок блокових нагород, майнінгові компанії прискорили ліквідацію своїх активів.

Дані говорять самі за себе: продажі майнерів зросли з приблизно 335 BTC на день до понад 2 826 BTC за двотижневий період — вісімкратне збільшення. Ця хвиля капітуляції свідчить про те, що операції з мінімальним прибутком змушені закриватися або ліквідовувати резерви для покриття витрат на електроенергію та обслуговування.

Ця капітуляція майнерів є запізнілим індикатором ринкового стресу, але потужним. Коли майнери — стовпи мережі і зазвичай довгострокові гравці — вдаються до панічних продажів, це сигналізує, що навіть найвідданіші учасники ринку вважають поточний рівень операційних маржінів непривабливим для інвестицій.

Ослаблення накопичення довгострокових тримачів

Хоча довгострокові тримачі (адреси, що тримають понад 155 днів) залишаються технічно чистими покупцями, їх купівельна спроможність помітно слабшає — ознака втоми капітуляції.

Щоденне чисте купівля цього сегмента знизилася з 22 618 BTC 19 січня до 17 109 BTC 23 січня — за 4 дні зниження на 24%. Це не капітуляція у вигляді продажів, а скоріше капітуляція через зменшення ентузіазму до купівлі. Найтерпеливіші учасники ринку накопичують активи повільніше, що свідчить про скептицизм щодо відновлення.

Одночасно, розподіл китів почав згладжуватися і демонструє незначне зниження. Великі гравці переходять від агресивного накопичення до режиму розподілу — класична поведінка перед хвилями капітуляції. Коли кити переходять від купівлі до продажу або нейтральної позиції, роздрібні інвестори втрачають впевненість, яка зазвичай підштовхує ціну вгору.

Ризики та перспективи ринку

Поточна цінова динаміка свідчить про ймовірність подальшого зниження, якщо підтримка не триматиметься. Рівень $73 450 — це точка капітуляції, де технічний злом і внутрішня напруга на ланцюгу перетинаються. Прорив нижче цього рівня може спричинити каскадний рух до нижчих рівнів через тригери стоп-лоссів і переоцінку позицій тримачів.

Сигнали капітуляції багатошарові: технічні (висхідний клин + втрата EMA), фундаментальні (криза мережевих комісій) і поведінкові (втома HODLers + розподіл китів). Коли кілька аспектів налаштовуються на медведж, капітуляція зазвичай прискорюється, а не стабілізується.

Цей аналіз є суто інформаційним і не є інвестиційною або фінансовою порадою. Біткоїн залишається високоволатильним активом, і минулі патерни не гарантують майбутніх результатів. Проводьте незалежне дослідження і консультуйтеся з ліцензованим фінансовим радником перед прийняттям інвестиційних рішень.

Де ви стоїте, коли тиск капітуляції зростає — чи це діп для накопичення, чи попереджувальний знак зменшити експозицію?