Чи справді бізнес з Bitcoin ATM вмирає? Результати Bitcoin Depot розповідають іншу історію

Коли Біткоїн минулого року прорвав позначку $100 000, багато очікували, що бізнеси, орієнтовані на криптовалюту, процвітатимуть. Однак для сектору банкоматів ситуація виявилася зовсім іншою. Bitcoin Depot, один із ключових гравців на ринку Біткоїн-банкоматів, зіткнувся з серйозними труднощами попри бичачий тренд — але нові дані свідчать, що історія про спад може бути занадто спрощеною.

Числа, що стоять за сповільненням Bitcoin Depot

Фінансова динаміка Bitcoin Depot піднімає важливі питання щодо ринку банкоматів. Компанія повідомила про прибуток у розмірі 137 мільйонів доларів у останньому кварталі 2024 року, що на 13 мільйонів менше, ніж у той самий період 2022 року, коли вона заробила 150 мільйонів доларів. Це зниження сталося навіть тоді, коли Біткоїн досяг рекордних висот, що ставить під сумнів припущення, що бізнес банкоматів рухається у тісній залежності від цін криптовалют.

Ринкова капіталізація компанії наразі становить 82 мільйони доларів, що відображає занепокоєння інвесторів після того, як акції впали приблизно на 85% з моменту дебюту на Nasdaq у рамках злиття SPAC у 2023 році. Це падіння було досить стрімким, але керівництво Bitcoin Depot стверджує, що обсяг транзакцій і доходи суттєво не залежать від руху ціни Біткоїна.

Регуляторні перешкоди та зміни на ринку

Основною причиною зниження доходів не була волатильність цін криптовалют — це зміни у регулюванні. Bitcoin Depot пояснює сповільнення здебільшого новими регуляторними вимогами у Каліфорнії, ключовому ринку для бізнесу банкоматів. Ці вимоги щодо відповідності значно зменшили обсяги транзакцій більше, ніж будь-які інші фактори ринку.

Тим часом зростала спекуляція щодо запуску спотових Bitcoin ETF у січні 2024 року, які нібито відтягнули потоки клієнтів від фізичних банкоматів. Bitcoin Depot і галузеві спостерігачі спростували цю ідею. «Наша клієнтська база не конкурує з інвесторами ETF», — зазначив Брендон Мінц, президент і генеральний директор компанії. «Історично склалося так, що обсяги транзакцій продовжують зростати навіть під час ринкових спадів, як ми бачили у 2022 році».

Чому бізнес банкоматів ще не помер

Стойкість операцій Bitcoin Depot зумовлена його глибоко вкоріненою стратегією роботи з клієнтами. Бізнес банкоматів Bitcoin орієнтований на конкретний сегмент: незабезпечених американців, літніх людей, які некомфортно почуваються з цифровими платіжними системами, демографічні групи, що віддають перевагу готівці, та користувачів криптовалют, які шукають зручні фізичні транзакції. Ця сегментація клієнтів захистила бізнес банкоматів від ширших ринкових трендів.

Модель роботи компанії підсилює цю позицію. Bitcoin Depot купує обладнання для банкоматів у сторонніх виробників, але розробляє власне програмне забезпечення для Bitcoin. Вартість кожної нової машини коливається від 5 000 до 7 000 доларів, а окупність зазвичай становить 12 місяців. Варто зазначити, що при виході на біржу компанія перейшла на операції лише з Bitcoin, відмовившись від підтримки альтернативних криптовалют, щоб уникнути регуляторних проблем SEC щодо класифікації цінних паперів — стратегічне рішення, яке залучило користувачів-новачків.

З моменту заснування у 2016 році Bitcoin Depot обробила майже 3 мільярди доларів у сумарному обсязі транзакцій, що свідчить про стабільний попит на її спеціалізований сегмент ринку. Бізнес банкоматів залишається життєздатним саме тому, що обслуговує клієнтів, яких традиційна фінансова інфраструктура залишила поза увагою.

Шлях вперед для бізнесу банкоматів

Незважаючи на короткостроковий тиск на доходи, керівництво Bitcoin Depot бачить можливості для міжнародного розширення. Компанія визнає, що насичення ринку Північної Америки може обмежити внутрішній ріст, але глобальні ринки пропонують невикористані можливості для моделі бізнесу банкоматів. Ця стратегія на перспективу свідчить про еволюцію сектору, а не його занепад.

Історія бізнесу Bitcoin ATM — це не про крах, а про дозрівання — перехід від швидкого зростання до стабільних, захищених сегментів ринку. Хоча головні показники короткостроково знижуються, внутрішня динаміка демонструє прибуткову нішу, засновану на справжньому попиті клієнтів, а не на спекулятивних циклах торгівлі.