#黄金白银再创新高 1. Пожежна бочка страху від ризиків

Глобальна геополітична ситуація на початку 2026 року зайняла високий рівень напруженості, ставши найпрямішим каталізатором зростання золота та срібла:
• Спір навколо Гренландії: напруженість між США, НАТО та Данією щодо питання Гренландії значно посилилася, викликавши побоювання інвесторів щодо тріщин у традиційних союзних відносинах.
• Ситуація на Близькому Сході та в Латинській Америці: постійна нестабільність у Близькому Сході, у поєднанні з раптовими діями США проти Венесуели, спричинили миттєвий сплеск попиту на активи-укриття.
• Війна в Україні: незважаючи на чутки про новий раунд переговорів, прогресу досі не досягнуто, що знизило очікування миру на ринку.
2. Вибух “подвійних характеристик” срібла
У цьому циклі срібло навіть перевищило золото за “божевіллям”, його логіка зазнала кардинальної зміни:
• Жорсткість промислового попиту: срібло переходить від інвестиційного активу до ключового промислового матеріалу. Попит на високопродуктивні провідні матеріали для сонячної енергетики (особливо високотемпературні сонячні батареї HJT і TOPCon) та сервери AI спричинив структурний дефіцит срібла на 5-7 років.
• Жорсткість пропозиції: 70% світового срібла є побічним продуктом видобутку міді, свинцю та цинку, обсяг виробництва яких не швидко змінюється відповідно до коливань цін на срібло. Така “негнучкість пропозиції” при зростанні попиту спричинила різкий короткий стиснення (Short Squeeze).
3. Макроекономічне середовище та хеджування кредитів
• Бешені покупки золота центральними банками: центральні банки різних країн (наприклад, Польща, а також прогнозовані Goldman Sachs середньомісячні обсяги покупок золота) для хеджування геополітичних ризиків та оптимізації валютних резервів постійно купують великі обсяги, забезпечуючи міцний ціновий підлогу для золота.
• Побоювання щодо кредитної стабільності долара: політична невизначеність після президентських виборів у США та побоювання щодо незалежності Федеральної резервної системи послабили привабливість американських облігацій та долара, що спричинило масовий перехід капіталу у фізичні активи.