Багатофондовий холодний та гарячий баланс｜Ціна BTC зупинилася, а американський фондовий ринок і дорогоцінні метали досягли нових максимумів

Ринок останнім часом демонструє рідкісне явище нерівномірної гарячої та холодної тенденції. З одного боку, традиційні активи стрімко зростають, з іншого — ринок криптовалют мовчки залишається в стагнації. Дані про економіку США за третій квартал, опубліковані з перевищенням очікувань, спричинили стрімке зростання індексів американського фондового ринку, а ціни на дорогоцінні метали стали непереборними, але ціна BTC у той же час коливається у вузькому діапазоні, що викликає багато питань у інвесторів.

Американські фондові індекси та товарний ринок у гармонії

Реальний ВВП США за третій квартал зріс на 4.3% у річному обчисленні, що значно перевищує очікування ринку у 3.3% та попереднє значення у 3.8%, а базова інфляція PCE зросла на 2.9% у річному обчисленні, що відповідає очікуванням. Ще більш вражаючим є зростання реальних особистих споживчих витрат на 3.5% у кварталі, що значно перевищує очікування та попередні показники. Ці гарні економічні дані спричинили бум на фондовому ринку: індекси S&P 500 та Nasdaq майже досягли історичних максимумів, і нові рекорди для американських індексів вже майже на порозі.

Ринок дорогоцінних металів також демонструє зростання. Ціна золота вже перевищила 4500 доларів США, а срібло вперше в історії піднялося вище 70 доларів за унцію. Аналітики вважають, що за цим зростанням стоїть кілька факторів — тривала інфляційна напруга, ослаблення долара, що підвищує привабливість дорогоцінних металів, зростання світового промислового попиту тощо. Спільне зростання фондового ринку та дорогоцінних металів унікальне для історії ринків.

Застій цін BTC: важко подолати кризу

На тлі стрімкого зростання американських фондових та товарних ринків, ринок криптовалют залишається у стані спокою. Ціна BTC наразі коливається біля 89 000 доларів США, і вже тривалий час коливається у межах 86 000–88 000 доларів, не здатна зробити прорив. Аналогічно, ETH викликає розчарування — ціна так і не повернулася вище 3000 доларів, повторюючи недавню модель коливань.

Зниження прихованої волатильності ще більше підтверджує нудьгу на ринку. Прихована волатильність BTC та ETH вже знизилася більш ніж на 5%, а у короткостроковій перспективі — більш ніж на 10%, що свідчить про значне зниження очікувань великих коливань.

Кінець року: вікно можливостей не змінює тренд, ФРС — ключовий фактор

Аналіз QCP Capital вказує, що наближається час святкового періоду та підготовки до кінцевого звіту, що додатково знизить волатильність криптовалютного ринку, і в короткостроковій перспективі очікується стабільність. Можливе збільшення короткострокових коливань через зняття левериджу та податкові продажі наприкінці року, але без чітких сигналів прориву, ціна BTC та весь крипторинок і надалі можуть залишатися у стані застою.

Наступний важливий момент — очікування рішення ФРС. Аналітики вважають, що рішення ФРС у січні стане ключовим моментом для зміни нинішньої монотонної ситуації, і тоді ринок може отримати новий напрямок. До цього часу ціна BTC та інші криптоактиви мають терпляче чекати появи ясної політики.