Цілі числа часто піддаються прориву, BTC стикається з випробуванням розрахунку деривативів на суму 285 мільярдів доларів

Криптовалютний ринок останнім часом зазнає посилених коливань. Після прориву Bitcoin до 90 000 доларів він не зміг утримати цю позначку і одразу почав повертати здобутки, наразі торгуючись біля 90 000 доларів. Ці повторні спроби подолати цілі числа відображають високу напруженість на ринку щодо майбутнього суперрозрахункового дня. За останніми даними, BTC становить $90.03K, за 24 години зростання +1.22%, але короткострокові коливання навколо цілочисельних рівнів залишаються головною увагою трейдерів.

Останній іспит року: суперрозрахунковий день Deribit наближається

Цього п’ятниці (26 числа) відбудеться щорічна подія в ринку криптовідхилень — фінал року. Найбільша у світі біржа деривативів криптовалют Deribit зіткнеться з одночасним закінченням опціонів на Bitcoin і Ethereum на суму понад 285 мільярдів доларів, що є безпрецедентним масштабом.

Комерційний директор Deribit Jean-David Pequignot зазначив, що ця сума становить понад половину відкритих контрактів платформи на суму 522 мільярди доларів, що свідчить про її значний вплив на ринок. Він підкреслив, що річний фінальний розрахунок символізує не лише завершення 2025 року, а й глибокі зміни у сутності ринку. На відміну від попередніх років, коли домінували спекулятивні настрої, тепер ринок еволюціонував у «суперцикл», що стимулюється політикою та інституційними інвестиціями, і річний розрахунок став важливим моментом для перевірки цієї трансформації.

Найбільша точка болю — ціна 9.6 тисяч доларів, цілочисельні рівні стають ареною боротьби

Трейдери загалом зосереджені на технічній концепції — «максимальній точці болю», тобто ціновому рівні, на якому опціони найбільше шкодять їхнім власникам перед закінченням контракту. Хоча ця теорія ще викликає дискусії в академічних колах, для практичних трейдерів вона часто є важливим орієнтиром для планування.

За останнім аналізом Deribit, найбільша точка болю для Bitcoin зараз знаходиться на рівні 9.6 тисяч доларів. Варто зазначити, що ринок активно тестує цілі числа між 8.5 і 9 тисячами доларів, оскільки ці рівні часто збирають багато стоп-лоссів і арбітражних позицій, що робить їх ключовими для визначення короткострокового напрямку.

Зниження ризиків — підводні течії, продажні опціони як прискорювачі

Хоча загальний настрій на ринку залишається оптимістичним, ризики зниження все ще суттєві. Jean-David Pequignot попередив, що на рівні 8.5 тисяч доларів зосереджено відкриті позиції на продаж опціонів (пут-опціонів) на суму до 12 мільярдів доларів. У разі посилення продажу активів ці позиції можуть спричинити ефект «прогріву», прискорюючи падіння ціни.

Інакше кажучи, цілі числа (наприклад, 8.5 тисяч, 8 тисяч) — це не лише технічні рівні підтримки, а й зони концентрації великих зобов’язань по продажу опціонів. Порушення цих рівнів може спричинити швидку ланцюгову реакцію.

Б bulls не повністю відступили, середньостроковий оптимізм зберігається

Незважаючи на зростання короткострокових ризиків, бичачий настрій на ринку ще не зник. Трейдери застосовують стратегії купівлі опціонів із середньостроковим горизонтом — «Call Spreads» на цінових рівнях від 100 000 до 125 000 доларів, що свідчить про позитивне ставлення до ринку у першій половині 2026 року.

Однак, вартість захисних опціонів (пут-опціонів для хеджування) значно зросла, що відображає підвищену обережність трейдерів щодо недавніх коливань. Б bulls і B медведі поки що не вступають у прямий конфлікт, але обидві сторони ведуть мовчазну психологічну боротьбу через цінову політику опціонів.

Перехід у січень: новий підхід до управління ризиками трейдерів

Варто відзначити, що трейдери не поспішали закривати вже відкриті захисні позиції, а застосували більш гнучку стратегію «перекладу» позицій. Зокрема, вони переводять капітал із продажу опціонів із строком дії у грудні та ціною виконання між 85 000 і 70 000 доларів у січневі опціони із ціною виконання між 80 000 і 75 000 доларів.

Це має дві інтерпретації: по-перше, інвестори вже провели базове хеджування короткострокових ризиків напередодні кінця року; по-друге, ринок залишається дуже обережним щодо руху цін у 2026 році і не поспішає робити ризиковані кроки. Іншими словами, боротьба за цілі числа не закінчиться з цим розрахунковим днем, а триватиме до нової хвилі випробувань у січні.

Дорога ще довга: тривала боротьба за цілі числа

З урахуванням поточної ціни BTC у $90.03K, ринок дуже близький до цільової позначки 9 тисяч доларів. Перед фінальним розрахунком на 285 мільярдів доларів у опціонах на Deribit кожен цілочисельний рівень може стати точкою перелому.

Яким би не був фінал розрахунку, вже очевидний один сигнал: трейдери більше не зосереджені на короткострокових перемогах, а готуються до багатовекторних сценаріїв цінових змін у 2026 році. Фінальні іспити року закінчаться, але увага інвесторів до цілочисельних рівнів і розуміння структури деривативного ринку залишаться важливими для прийняття рішень у новому році.