Що трапляється, коли глобальний капітал втрачає довіру до фінансових ринків США? Ставки вищі, ніж багато хто усвідомлює. Якщо міжнародні інвестори скоординують відтік з американських акцій і казначейських облігацій — фактично перетворюючи ці активи на важелі проти домінування долара — США стикаються з каскадними наслідками. Ми говоримо про різке знецінення валюти, стрімке зростання доходності облігацій, потенційні кризи ліквідності та поширення кризи на ринки, що розвиваються. Реальна небезпека — це не один катастрофічний подія. Це зворотний зв’язок: відтік капіталу тисне на оцінки, що викликає маржальні вимоги, що змушує продавати ще більше, що прискорює вихід капіталу. Країни, що мають величезні резерви у USD, можуть активно диверсифікуватися. Пенсійні фонди можуть переорієнтуватися від казначейських облігацій. Навіть випадкові інвестори можуть хеджувати ризики, накопичуючи альтернативні активи. Статус долара як резервної валюти не гарантований — він здобувається через економічну стабільність. Втративши цю наративу, ви втрачаєте перевагу. Для прихильників криптовалют ця ситуація підкреслює, чому децентралізовані альтернативи та некорельовані активи важливі більше ніж будь-коли у мультиполярному фінансовому світі.