Революція стабільної монети Yen Японії: JPYC запускає те, чого не вистачало на ринках долара

Японія увійшла у сферу стабількоконів із важливим кроком. JPYC, японський блокчейн-стартап, цього тижня представив свій стабількокон, прив’язаний до йени, що суттєво кидає виклик домінуванню долара у цифровій валютній сфері. Компанія одночасно відкрила JPYC EX, спеціальну платформу для випуску та викупу нового токена. Система наразі проходить заплановане технічне обслуговування перед початком публічного доступу.

Ламання монополії долара на стабількокони

Зараз світовий ринок стабількоконів — оцінений приблизно у $286 мільярдів — майже цілком контролюється активами, підтриманими доларом США, які складають 99% усієї торгівлі. Це надмірне зосередження означає, що економіки, що не використовують долар, змушені проводити блокчейн-транзакції у іноземній валюті. Японський стабількокон змінює цю рівновагу.

Архітектура JPYC базується на міцній підтримці: кожен токен безпосередньо відповідає японській йені, яка зберігається у резерві, доповненому японськими державними облігаціями (JGBs). Цей підхід із подвійним забезпеченням відрізняє його від багатьох конкурентів. Генеральний директор Норітака Окабе чітко окреслив стратегію: з випуском більшої кількості стабількоконів у обіг компанія накопичує більші володіння JGB, отримуючи доходи від відсотків, які генерують ці облігації. Модель усуває транзакційні збори для користувачів, повністю переводячи модель доходу на прибутки від резервних активів.

Інституційне впровадження та міжкордонна експансія

Окабе прогнозує, що початковий попит виникне з інституційної екосистеми Японії — хедж-фондів, сімейних офісів і великих корпорацій. Однак амбіції компанії виходять далеко за межі Японії. JPYC явно планує позиціонувати токен як цифрову йену для міжнародного використання, потенційно охоплюючи платежі по всій Азії та за її межами.

Стабількокон буде доступний на кількох блокчейн-мережах: Ethereum, Avalanche і Polygon. Такий мульти-ланцюговий підхід максимізує інтероперабельність і гарантує, що користувачі не будуть прив’язані до однієї екосистеми.

Великі банки Японії рухаються незалежно

Паралельно з запуском JPYC, японські «Великі три» фінансові інституції — Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui і Mizuho — оголосили про власну ініціативу стабількокону йен, заплановану на 31 жовтня. Їхня реалізація спрямована на корпоративні розрахунки через платформу MUFG Progmat. До середини листопада банки планують інтегрувати понад 600 000 платіжних терміналів NetStars у свою систему, що означає реальне застосування у масштабах, що раніше здавалося неможливим. Для контексту, 600 000 йен у доларах становитиме приблизно $4 000–$4 100 залежно від курсу, але тут мова про торговельні термінали, а не про валютний обмін.

Регуляторний фон

Японське Агентство фінансових послуг офіційно схвалило JPYC, що ознаменовує офіційний зсув у регуляторній політиці. Це схвалення відображає зміну ставлення в країні, яка історично домінувала готівковими транзакціями та оплатами кредитними картками. Впровадження цифрових платежів у Японії стрімко прискорюється: з 13,2% у 2010 році до 42,8% у 2024. Інфраструктура стабількоконів може ще більше прискорити цю тенденцію.

Японія створила свою регуляторну базу для фіат-підкріплених криптовалют у 2023 році, випередивши багато розвинених економік. США відповіли законом GENIUS для стандартизації правил цифрових активів, підтриманих доларом. Китай, за повідомленнями, досліджує юанізований стабількокон, тоді як Південна Корея дала сигнал про відкритість до вон-орієнтованих альтернатив.

Що це означає для світових ринків

Заступник губернатора Банку Японії Рьозо Хіміно нещодавно заявив, що стабількокони стануть центральною частиною глобальної платіжної інфраструктури. Він очікує, що токени, прив’язані до йени, здобудуть значний попит протягом 2-3 років. Більш суперечливо, він припустив, що стабількокони частково зможуть замінити традиційні банківські депозити, що означає фундаментальну перебудову того, як гроші циркулюють у фінансовій системі.

Колишній керівник BOJ Томоюкі Шимода висловив більш обережну точку зору: цифрові активи, підтримані йеною, потребуватимуть часу для досягнення рівнів впровадження, вже доступних для доларових стабількоконів. 99% ринкової частки долара не з’явилися за одну ніч.

Стратегічні наслідки є значними. Так само, як стабількокони у доларах США залучили капітал до ринків казначейських облігацій США, йенові стабількокони можуть перенаправити регіональні потоки ліквідності, посилити попит на JGB і змінити спосіб руху платежів по всій Азії. Вхід Японії сигналізує, що сектор криптовалют нарешті перейшов від спекулятивної периферії, номінованої у доларах, до чогось, що нагадує справжню інфраструктуру, яка конкурує з традиційними фінансами.

Цей розвиток слідує за зростаючим визнанням блокчейн-технологій у масовому масштабі, прискореним недавніми політичними змінами, що сприяють галузі. Конкурентний ландшафт стабількоконів — колись єдине поле активів, підтриманих доларом — тепер має справжні альтернативи, підтримані великими економіками та їхніми фінансовими інститутами.