XAU/USD наближається до $4,350 на тлі очікувань подальшого зниження ставок ФРС та зростання геополітичної напруги

Ціна золота досягає позначки $4,345, оскільки ринки враховують перспективи зниження ставки Федеральної резервної системи

Дорогоцінний метал підскочив приблизно до $4,345 під час ранкових торгів у п’ятницю в Азії, продовжуючи вражаючий імпульс з 2025 року. Жовтий метал завершив минулий рік із вражаючим річним приростом у 65% — найсильнішим показником з 1979 року — завдяки поєднанню змін у монетарній політиці та попиту на активи-укриття.

Рішення ФРС у грудні створює передумови для подальшого пом’якшення

Останнє зниження ставки Федеральної резервної системи на 25 базисних пунктів привело цільовий коридор федеральних фондів до 3.50%-3.75%. Це зниження було обґрунтоване політиками, які посилалися на зростаючі ризики зайнятості та пом’якшення інфляційних тенденцій. Учасники ринку тепер очікують додаткових знижень ставок у 2026 році, що ще більше зменшить альтернативну вартість утримання бездоходних активів, таких як золото. Обговорення FOMC у грудні показало широке консенсусне ставлення серед посадовців щодо доцільності зниження ставок, якщо інфляція продовжить знижуватися, хоча розбіжності залишаються щодо термінів і масштабів майбутніх коригувань.

Геополітична невизначеність підтримує привабливість активів-укриттів

Постійні конфлікти між Ізраїлем і Іраном у поєднанні з ескалацією напруженості між США і Венесуелою продовжують спонукати інвесторів до активів, здатних зберегти багатство під час турбулентних періодів. Традиційна роль золота як засобу збереження багатства зберігає його привабливість, оскільки трейдери орієнтуються на підвищену ризикову обстановку і шукають захист портфеля від несподіваних геополітичних шоків.

Збільшення маржі CME з’являється як потенційний обмежувач цін

Чиказька товарна біржа запровадила вищі вимоги до маржі для ф’ючерсних контрактів на золото та інші дорогоцінні метали. Ці підвищені вимоги до застави вимагають від трейдерів додаткового капіталу для підтримки своїх позицій, що потенційно обмежує спекулятивну активність і зменшує подальший потенціал зростання в короткостроковій перспективі.

Технічне співвідношення між сильними драйверами попиту — включаючи політику ФРС та геополітичну напруженість — і структурними перешкодами у вигляді тиску маржі свідчить про те, що ціна золота в USD може консолідуватися навколо поточних рівнів перед будь-яким тривалим проривом.