День чотирьох відьом наближається: торгові пастки, які обов’язково потрібно знати інвесторам у США

Кожного кварталу, американські трейдери на фондовому ринку морщать лоба — Наступає день чотирьох відьом. Чому саме ці чотири особливі дні так «налякають» ринок, викликаючи різкі коливання цін, що важко передбачити?

Що таке день чотирьох відьом?

День чотирьох відьом — це день одночасного закінчення терміну чотирьох основних похідних фінансових інструментів у США, зокрема ф’ючерсів на окремі акції, опціонів на акції, ф’ючерсів на індекси та опціонів на індекси. Назва «чотири відьми» походить від того, що ціни ф’ючерсів і спот-ринку під час закінчення терміну часто тягнуться один до одного, ніби під керуванням невидимої сили.

Це трапляється чотири рази на рік, у третю п’ятницю місяців 3, 6, 9 та 12. Дати днів чотирьох відьом у 2024 році:

Чому ці дні цінові коливання такі бурхливі?

Ключова таємниця дня чотирьох відьом — у капіталі, а не у фундаментальних показниках. Ф’ючерси та опціони за своєю суттю — це прогнози майбутніх цін. Чим ближче дата закінчення, тим менше різниця між ціною ф’ючерсу та спот-ціною, і вона поступово зменшується. В останню годину (так звану «годину чотирьох відьом») ринок використовує середню ціну спот-ринку за цей час як базу для розрахунку.

В цей час великі обсяги капіталу вкладаються у ринок, а крупні гравці (основні маркет-мейкери ф’ючерсів і опціонів) активно керують цінами, щоб закінчити день з вигодою для себе:

• Занизькі акції піднімають для отримання прибутку → крупний гравець робить лонг
• Завищені акції знижують для отримання прибутку → крупний гравець робить шорт

Результат — різке зростання обсягів торгів і цінові відхилення від фундаментальних показників, що посилює коливання через масове «масове» купівлю-продаж розгублених інвесторів.

Історичні дані та дивовижні закономірності

Згідно з даними з 1994 року, американський фондовий ринок переважно перебуває у бичачому тренді, і крупні гравці зазвичай підвищують ціни перед днем чотирьох відьом для закінчення. Але що трапляється потім?

88% акцій, що зросли понаднормово перед цим, за тиждень знижуються, а індекс S&P 500 у середньому падає на 1.2%.

Це тому, що гравці штучно підвищують ціни до нереалістичних рівнів, а після закінчення терміну, коли нових покупців вже немає, маса інвесторів фіксує прибутки, і ціна повертається назад.

Вплив дня чотирьох відьом на різних інвесторів

Довгострокові інвестори → можуть ігнорувати, оскільки ціна з часом все одно повернеться до фундаментальних показників.

Короткострокові трейдери → це можливість для заробітку. За тиждень до і після дня чотирьох відьом цінові коливання значно перевищують звичайні, і трейдери, що працюють з капіталом, можуть використовувати ці ірраціональні коливання для арбітражу. Наприклад, купівля акцій, що переоцінені, або шорт у разі очікуваного падіння.

Трейдери з кредитним плечем → найризикованіша група. Висока волатильність може спричинити примусове закриття позицій, тому потрібно зменшити рівень кредитного плеча або вийти раніше.

Що робити інвесторам у 2024 році?

Оскільки зараз американський ринок підтримується бумом AI, очікується, що у 2024 році день чотирьох відьом переважно продовжить тенденцію до переоцінки, а потім — до корекції.

Рекомендації для інвесторів:

• Точно слідкувати за датами дня чотирьох відьом у 2024 році, починаючи за тиждень до них контролювати ризики позицій
• Якщо ви берете участь у ринку через ф’ючерси або опціони, крім короткострокової спекуляції, краще заздалегідь перекладати позиції, щоб уникнути погіршення ліквідності та зростання витрат перед закінченням терміну
• Не слід сліпо купувати за високими цінами — пам’ятайте, що 88% переоцінених акцій у кінцевому підсумку падають назад
• При використанні цінових коливань строго дотримуйтесь стоп-лоссів і не намагайтеся «відбити» збитки

День чотирьох відьом — це і ризик, і можливість. Головне — усвідомлювати капітальну природу ринку і не піддаватися короткостроковим коливанням, порушуючи інвестиційну дисципліну.