Bond market calm supports bitcoin rally prospects toward six-figure prices

Інвесторський апетит до ризикових активів зростає, оскільки перспектива стабільного ралі біткойна співпадає зі стрімким зниженням волатильності казначейських облігацій США.

Індекс MOVE досяг найнижчого рівня з жовтня 2021 року

Індекс ICE BofA MOVE, широко використовуваний показник очікуваної волатильності у казначейських облігаціях США за чотири тижні, знизився до 58, що є найнижчим показником з жовтня 2021 року, повідомляє TradingView. Більше того, це свідчить про продовження спаду, який почався у квітні минулого року, сигналізуючи про значно спокійніший фон для глобального ринкового сектору облігацій.

Ринок казначейських облігацій США вважається основою глобальних фінансів, з високою кредитною якістю та дуже низьким рівнем ризику дефолту. Його борг широко використовується як забезпечення у кредитах, деривативах та інших інструментах, фактично підтримуючи більшу частину фінансової системи світу та щоденну ліквідність.

Коли ціни на казначейські облігації коливаються різко, умови кредитування зазвичай ускладнюються, і кредитори стають обережнішими, що зменшує ризикованість у реальній економіці та фінансових ринках. Однак, коли рух цін є стриманим, створення кредитів зазвичай стає легшим, що заохочує інвесторів спрямовувати більше капіталу у ризикові активи, такі як криптовалюти та акції з високим зростанням.

Біткойн торгується близько $96,300, оскільки волатильність знижується

Поточний фон ринку облігацій все більше підтримує ралі біткойна, який торгується приблизно на рівні $96,300, а також основних технологічних акцій. Однак цей спокійний режим слідує за різким зниженням цін на цифрові активи у 2022 році та потужним відновленням цін у 2023 році, що підкреслює, як макроекономічні умови швидко можуть змінити настрої.

З початку року біткойн вже виріс приблизно на 10%, що спонукає аналітиків прогнозувати його підйом понад $100,000 вперше з середини листопада. Поєднання стриманих коливань казначейських облігацій та оновленого інституційного інтересу зміцнює очікування, що поточне ралі біткойна може продовжитися до шестизначних значень.

Кореляція з Nasdaq 100 та індексом MOVE залишається ключовою

Деякі прихильники описують біткойн як цифрове золото, але його історія торгівлі показує тісніший зв’язок із технологічним індексом Nasdaq 100. Більше того, він зазвичай рухається у протилежному напрямку до індексу MOVE, який відстежує імпліцитну волатильність казначейських облігацій США і слугує барометром стресу на ринках державного боргу.

Цей зворотній зв’язок із індексом MOVE зберігся під час різкого краху біткойна у 2022 році та протягом бичачого тренду, що почався у 2023 році. На практиці періоди зниження волатильності облігацій часто співпадали з посиленням попиту на криптовалюти та акції з високим зростанням, підсилюючи ідею, що зниження індексу MOVE може слугувати додатковим стимулом для спекулятивних активів.

Підтримуючий фон, але залишаються макроекономічні ризики

Поточне зниження волатильності казначейських облігацій не гарантує подальших зростань, і жоден один сигнал не слід розглядати як ідеальний інструмент для визначення часу входу. Однак поєднання спокійних ринків облігацій, сильного цінового імпульсу та продовження інвестицій у біткойн ETF додає ще один шар до бичачої тези щодо цифрових активів.

Ринки все ще стикаються з потенційними перешкодами, особливо якщо напруженість у геополітичних відносинах між США та Іраном посилиться або якщо розчарування через затримки у прийнятті закону Clarity Act щодо криптовалют зросте. Такі події можуть швидко знизити апетит до ризику, нагадуючи трейдерам, що навіть сильне ралі біткойна залишається вразливим до раптових змін у макроекономічних та політичних очікуваннях.

Підсумовуючи, найнижча волатильність казначейських облігацій з жовтня 2021 року, зафіксована індексом MOVE на рівні 58, сприяє підтримці ширшого сценарію подальшого зростання біткойна та інших ризикових активів, навіть попри те, що інвестори залишаються пильними щодо геополітичних та регуляторних ризиків.