Коли економіка не демонструє явних ознак покращення, а темпи зростання важко передбачити, традиційні фінансові активи потрапляють у скрутне становище. Регулярні фінансові звіти публічних компаній часто викликають розчарування, інвестори втрачають довіру до фундаментальних показників, і капітал природно починає виходити з тих секторів, що залежать від економічної ситуації.

Цікаво, що ці залякані капітали не покидають ринок, а навпаки — починають "спекулювати" на іншому типі активів — тих, що зовсім не залежать від фінансових звітів і майже не пов’язані з макроекономікою. Які спільні риси цих активів? Неясна система оцінки, нечітка логіка зростання, але вони все одно приваблюють капітал і залучають інвесторів.

Капітал циркулює між двома бульбашками: від однієї руйнується до іншої, що роздувається. У цьому процесі аналіз фундаментальних показників і логіка оцінки здаються несумісними — адже ніхто насправді не цікавиться цими активами. Це, можливо, відображає справжній настрій ринку в періоди економічної невизначеності: якщо немає впевненості, то ставлять на ймовірність.