Останні ринкові тенденції дійсно досить цікаві. Коли американські акції падають, BTC навпаки зростає, така протилежна диференціація насправді зовсім не дивна.

Фінансові звіти банків не виправдали очікувань, весь фінансовий сектор зазнає збитків, технологічні акції також опустилися, з падінням до 2%. Однак моє відчуття таке, що це більше схоже на корекцію оцінки, а не на сигнал системного колапсу.

Зв’язок між фінансами та технологіями завжди був високий, але глибока логіка за цим зниженням дуже цікава — ринок переоцінює питання звуження різниці у відсоткових ставках і ефективності капіталу. Особливо це стосується банківських акцій, очікування зростання рівня безнадійних кредитів змушують інвесторів бути обережнішими, і ціна ризику також коригується.

У той же час, сильна позиція BTC фактично відображає дуже важливий феномен: капітал не повністю тікає з ризикових активів. Навпаки, коли традиційні фінанси стикаються з невизначеністю, цифрові активи, які не залежать від грошового потоку і не потребують кредитного забезпечення, стають першими для укриття капіталу.

Ця логіка вже підтверджувалася під час банківської кризи 2022 року. Тоді, коли традиційні фінанси були нестабільними, BTC демонстрував унікальні можливості збереження цінності. Історія в певному сенсі повторюється — поки в системі традиційних фінансів виникають проблеми, ринок знову починає цінувати BTC як альтернативний актив.