周四的A股市場用兩個字概括就是"分化"。滬指一大早就沒什麼精氣神，低開低走，盤中最多跌了20多點，最後還是沒守住5日均線和4100這個整數位。不過話說回來，深市那邊倒是挺抗跌的，兩個指數到下午兩點半左右就翻紅了，顯示出不少韌性。

成交額這塊兒值得注意——滬市當天只成交了1.18萬億，比前一天少了超過4000億，縮量明顯。

**板塊輪動很有看頭**

當天漲得最凶的是貴金屬，漲超3%，領跑兩市。除此之外，電子化學品、農化制品、草甘膦、能源金屬、賽馬概念、電池、酒店旅遊、磷化工、金屬鋅、存儲芯片以及國家大基金持股的票也都在前列，不過這些小金屬和化工板塊的漲幅大多在2%以內，沒貴金屬那麼凶。

為什麼貴金屬和小金屬板塊這麼歡實？還是商品價格帶動。回顧過去一年，這兩大板塊翻倍上漲已經不是新聞了。紫金礦業、洛陽鉬業這些龍頭股瘋狂漲，江西銅業、山東黃金這類大市值藍籌也都翻倍了。但這裡得潑點冷水——小金屬板塊漲幅已經在高位了，短期不建議投資者盲目追高。那些已經翻倍甚至漲了好幾倍的標的，確實得保持謹慎。

**兩個方向最值得盯緊**

第一個是以半導體為核心的科技題材。半導體是科技賽道的硬核，歷來都是A股牛市的發動機。只要半導體板塊能保持強勢，就能激發市場的投資熱情。往後看，半導體的上升趨勢大概率會延續，而科創板指數要想突破，也需要半導體這邊持續發力來做支撐。

第二個是那些超跌的化工板塊。萬華化學、恒力石化、衛星化學這些龍頭都被砍了個半價，現在處於明顯的超跌狀態。從市場規律來看，超跌往往孕育著反彈機會。化工板塊前期跌得這麼深，反彈的預期就相對強一些。

**滬指的中期格局沒變**

短期雖然回調失守了關鍵點位，但整體的強勢格局並沒有改變。10日均線和20日均線會成為重要的支撐。今年以來滬指能突破4000點和4100點，核心靠的就是萬億級別成交額的支撐，從這個邏輯來看，這輪指數突破還是有效性的，4000點也會從壓力位變成支撐位。只要4000點和20日均線的中期支撐還在，滬指就有再度走強的可能。持續超萬億的成交額，才是推動指數穩步上行的基礎。

這次縮量下跌其實是個積極信號。縮量說明場內沒有大規模資金逃離，多頭情緒依然穩固。而且萬億級別的成交額完全足夠支撐滬指繼續往上拉。從歷史走勢看，成交額維持在1-1.3萬億元這個區間，對滬指實現持續上漲最有利。

**商業航天：調整後反而是機會**

周四商業航天板塊全線走弱，板塊跌幅超3%，軍工電子、軍工信息化、衛星導航、太赫兹這些細分領域跌幅更超過4%。但回頭看過去一個月，這個板塊漲了超50%，翻倍牛股到處都是。對於這種強勢板塊來說，大漲後出現調整是再正常不過的事兒，從趨勢來看，商業航天的上漲行情並沒有終結。關鍵是什麼？這個板塊的實質性利好還沒兌現呢。股市投資的核心邏輯之一就是炒作預期，利好落地前，這個板塊還值得持續關注。調整到位以後，大概率會走出第二波上漲行情。

**低估值藍籌股：避險和收益的平衡**

無論市場什麼行情，配置避險資產總是有必要的，尤其是在A股持續上漲的階段。市場強勢上行時，題材板塊往往是主角；但一旦市場調整，那些低估值、高盈利、高股息、長期滯漲的藍籌股就會成為資金抱團取暖的首選。部分藍籌股甚至能在熊市裡逆勢上漲。結合現在的市場環境，投資者有必要配置這類避險屬性強的低估值資產。具體篩選標準：市值超1000億元、市盈率低於20倍、連續三年股息率超3%、股價處於低位的藍籌股，這類標的具備較高的長期投資價值，值得投資者持續跟蹤。