#数字资产市场动态 Останнім часом ринок посилає чіткий сигнал — ідея зниження ставок фактично зникла, трейдери переключилися на використання опціонів для ставок на те, що Федеральна резервна система утримає поточний рівень відсоткових ставок протягом усього 2026 року.

Логіка за цим не є складною. Зараз ФРС опинилася у двозначній ситуації: якщо на початку 2026 року ринок праці залишиться міцним, а інфляція так і не знизиться до цільового рівня 2%, то тема зниження ставок дійсно втратить актуальність. Ринок активно коригуєся навколо сценарію "без зниження ставок".

Це спричиняє серію впливів на різні класи активів: долар США через очікування високих ставок залишається сильним; на ринку державних облігацій короткострокові та середньострокові доходності, ймовірно, піднімуться відповідно до очікувань щодо ставок, а форма кривої доходності також буде змінена; ситуація на фондовому ринку є більш складною — сильна економіка може підтримати прибутки компаній, але високі ставки подовжують тривалість активів, що безпосередньо знижує їхню оцінку, особливо для високовартісних зростаючих акцій, які зазнають найбільшого тиску.

Що стосується криптовалют, ситуація також не є оптимістичною. Високі ставки підвищують вартість утримання активів, значно зменшуючи привабливість спекуляцій, а ліквідність зазнає явного тиску.

З іншого боку, трейдери зараз фактично готуються до сценарію "вищих і триваліших ставок" з боку ФРС, що є систематичним переоцінюванням усієї кривої ставок, а не просто реакцією на окремі дані.

Однак, як саме буде рухатися ФРС у майбутньому, залежить від подальших даних щодо інфляції, ринку праці та ВВП. У позиціях опціонів також закладена потреба хеджування, і не всі впевнені, що зниження ставок буде відсутнім, але вартість запобігання затримці зниження ставок вже явно зросла.