Ознайомившись із цими даними, я дещо послабив свою песимістичну налаштованість щодо акцій брокерських компаній.

Порівняння двох циклічних акцій дуже цікаве. Очікуваний чистий прибуток Луоянського молібденового підприємства у 2025 році становить від 20 до 20,8 мільярда юанів, що на 47,80% до 53,71% більше порівняно з попереднім роком, а ціна акцій зросла на 210%. За той самий період CITIC Securities очікує зростання показників на 38,46%, що лише на кілька пунктів менше за Луоянське молібденове, але ціна акцій знизилася на 0,71%.

Це дивно. Збільшення показників майже однакове, а рух цін — кардинально різний: один виріс на 210%, інший упав на 0,71%.

Дехто каже, що це нормально, бо всі вони циклічні акції. Як тільки ціни на сировинні товари повернуться до попередніх рівнів, показники Луоянського молібденового теж не витримають. Ця логіка справедлива. Але ключовий момент у тому: у 2026 році CITIC Securities ще очікує зростання, але ціна акцій знизилася на 1,5%. У той самий період Луоянське молібденове зросло на 20,25%.

Циклічні акції — це циклічні акції, чому один ринок все ще недооцінений, а інший уже піднятий до небес? Можливо, ринок уже врахував песимістичні очікування щодо брокерів, а оптимізм щодо сировинних товарів ще не повністю відображений у цінах. Або ж справжня можливість полягає у тих, хто був неправильно знищений.