Кожен, хто входить у ринок, вважає себе мисливцем, ніхто не хоче визнавати, що він — здобич. Але подивіться на три скандали MYX, COAI, RIVER — і стане зрозуміло, що реальний фінал учасників часто кардинально відрізняється від очікуваного.

Історія хеджерів найіронічніша. На ранніх етапах великі аірдропери тримали спотові активи, щоб зафіксувати прибуток і уникнути падінь. Звучить досить раціонально — платити невелику комісію за страхування і отримувати стабільний прибуток. А що в підсумку? У періоди зростання цих монет кожну годину потрібно платити комісію від -1% до -2%, що робить витрати неймовірно високими. Якщо трапиться повторне сильне зростання (як це можливо з RIVER), короткі позиції миттєво луснуть, і в підсумку обидві сторони зазнають збитків, а страховка стане лише ще одним витратним елементом.

Кінцівка для розгромлених розгадувачів — ще більш очевидна. Вони дивляться на високі витрати і думають: «Отримати прибуток безкоштовно, без ризику арбітражу», і відкривають довгі позиції. Але вони не усвідомлюють свою роль — бути ідеальним контрагентом для великих гравців, які розпродають активи. У період RIVER саме ці розгромлені довгі позиції були повністю ліквідовані, а їхній капітал зник за одну ніч. MYX і COAI вже давно повторювали цей сценарій.

Єдиний справжній переможець — це крупний гравець, який контролює ринок. Що він робить у цій грі? Створює пастку, у яку всі охоче йдуть. На етапі збору орендної плати він постійно висмоктує кошти хеджерів; на етапі збору прибутку — ліквідує маржі розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених розгромлених роз