MSCI глобальний індекс всіх країн світу (ACWI) нещодавно досяг 52-тижневого максимуму за кількістю країн — їх уже 47, що є історичним рекордом. З першого погляду здається, що світові фондові ринки увійшли у фазу сильного бичачого тренду.

Але якщо задуматися, за цим, ймовірно, стоїть колективна дія глобальних центральних банків. Вивільнення ліквідності центральними банками різних країн вже стало постійною практикою, а не очікуванням.

Оглядаючись на минулі два-три роки, я постійно наголошував, що активи Китаю суттєво занижені, і зараз це судження починає підтверджуватися. Наступним кроком є те, що з поглибленням підтримки ліквідності з боку глобальних центральних банків, стратегії розподілу активів також слід відповідно коригувати.

Моя рекомендація така: пріоритетно тримати активи з реальною вартістю, навіть помірно інвестуючи в боргові інструменти, але ні в якому разі не накопичувати занадто багато готівки. У умовах високої ліквідності купівельна спроможність готівки буде постійно знижуватися. Час на боці власників, головне — тримати правильні активи.