Повний аналіз позики акцій Robinhood: як зробити так, щоб ваші акції «лежали і заробляли» пасивний дохід?

У 2023 році, якщо клієнт володіє акціями, які ринок гостро потребує позичити, та бере участь у програмі позичання акцій, то загалом клієнт міг би додатково заробити близько 45 мільйонів доларів США.

Бізнес-модель Robinhood давно вийшла за межі простих безкомісійних торгів. Її останній запуск продукту з токенізації акцій викликав багато обговорень. А позичання акцій, як одна з ключових функцій підвищення ефективності активів користувачів, надає чудову можливість зрозуміти її бізнесові амбіції.

01 Механізм роботи

Основна логіка позичання акцій Robinhood досить проста: інвестори дозволяють Robinhood короткостроково позичати акції з їхнього рахунку, які повністю сплачені, а взамін отримують щоденний відсоток.

Цей процес цілком керується компанією Robinhood Securities, LLC. Після активації цієї функції Robinhood позичає відповідні акції відповідно до ринкового попиту.

З технічної точки зору, Robinhood не шукає безпосередньо зовнішніх позичальників для інвесторів, а виступає як єдиний позичальник через Robinhood Securities. Вона позичає акції з різних цілей, наприклад, для сприяння розрахункам по торгівлі, для субпозичання або для використання акцій як застави для інших кредитів.

Перевага такої моделі полягає у спрощенні процесу: для користувачів майже не потрібно додаткових дій — достатньо один раз увімкнути функцію, щоб потрапити у потенційний дохідний пул.

Щоб взяти участь у цій програмі, інвестори повинні відповідати одному з таких критеріїв: загальна вартість рахунку щонайменше 5000 фунтів стерлінгів, задекларований дохід щонайменше 25 000 фунтів або мати мінімальний досвід інвестування. Важливо зазначити, що рахунки, позначені як «торговці в цей день» або з незакритими маржинальними кредитами, не можуть брати участь.

02 Доходи та ризики

Доходи від позичання акцій не є фіксованими і дуже залежать від ринкового попиту та пропозиції.

Акції з дефіцитом пропозиції або високим попитом на позичання зазвичай приносять вищі ставки позичання. Наприклад, акції з високим зростанням, які важко позичити, у 2022 році пропонували ставки понад 5%, серед них Visa, Tesla, Uber — це деякі з високодоходних активів останніх років.

Модель імітації доходу від позичання акцій Robinhood

Щодо розподілу доходів, інвестор отримує 15% від загального доходу, який Robinhood заробляє на позичанні цих акцій. Це еквівалентно розподілу 50/50 між інвестором і платформою після вирахування витрат.

Проте, ризики і доходи йдуть рука об руку. Основні ризики включають:

Втрату голосу: коли акції позичається, інвестор втрачає право голосу на зборах акціонерів цієї компанії.

Особливий ризик банкрутства: хоча він рідкісний, у разі дефолту Robinhood Securities і неспроможності повернути позичені акції, якщо ціна акцій зросла, інвестор може не отримати повну вартість зростання. Це пов’язано з тим, що грошова заставна сума коригується щодня, і при дефолті ця корекція припиняється.

Для мінімізації ризиків Robinhood вимагає від позичальника (тобто Robinhood Securities) надати грошову заставу, яка щодня підтримується на рівні 102% від ринкової вартості позичених акцій і зберігається на довірчому рахунку третьої сторони — банку.

03 Інновації у бізнес-моделі

Позичання акцій — лише частина складної бізнес-моделі Robinhood. Щоб зрозуміти її повністю, потрібно розглянути еволюцію її доходів.

Революційна модель «безкомісійної» торгівлі Robinhood базується на доходах від «оптового потоку ордерів». Простими словами, вона передає торгові ордери клієнтів певним маркет-мейкерам і отримує за це винагороду. Дані показують, що доходи від потоку ордерів у криптовалютній торгівлі у 45 разів вищі за аналогічні у торгівлі акціями, що пояснює швидкий ріст криптовалютного бізнесу як основного джерела доходу Robinhood.

Програма позичання акцій поглиблює цю модель. Вона перетворює статичний актив «купити і тримати» у продуктивний актив, що приносить додатковий дохід, підвищуючи залученість довгострокових інвесторів і забезпечуючи гнучкість для власних маркет-мейкінгових і хеджингових операцій Robinhood.

Крім того, Robinhood активно досліджує токенізацію акцій — передову галузь. В Європі вона запустила сервіс «токенізації акцій», що дозволяє користувачам торгувати деривативами, що репрезентують американські акції (наприклад, Apple, Nvidia) або навіть нефункціональні компанії, як OpenAI.

Однак аналіз показує, що цей продукт фактично є «синтетичним пакетом» — видом цінних паперів-деривативів, а не прямим 1:1 відображенням базових активів.

Він суттєво відрізняється від моделі «цифрового двійника», яку випускає Backed Finance на Kraken: остання зберігає кожен токен у банківському сховищі разом із реальним акцією, тоді як Robinhood тримає акції переважно для хеджування власних ризиків і не має юридичних зобов’язань перед користувачами.

04 Перспективи Gate і криптовсесвіту

Для користувачів таких провідних криптовалютних бірж, як Gate, розуміння спроб Robinhood із токенізацією акцій має передбачливе значення. Це відкриває шлях до інтеграції традиційних фінансових активів із технологіями блокчейн.

Хоча наразі продукти токенізації Robinhood частково критикують за те, що вони «мають назву блокчейн, але насправді — маркетинг», оскільки їхні токени обмежені закритою системою і не можуть бути виведені до особистого гаманця або взаємодіяти з зовнішніми DeFi-протоколами.

Проте ця тенденція сама по собі передбачає, що у майбутньому різноманітні активи (від акцій до облігацій) можуть у певній формі бути представлені та торгуватися в блокчейні.

Рахунок Robinhood має код HOOD. За даними на середину липня 2025 року, його ціна становить $109.74, а ринкова капіталізація — близько 369 мільярдів доларів, що свідчить про довіру ринку до його фінтех-інновацій.

05 Посібник для дій

Якщо ви користувач Robinhood і розглядаєте участь у позичанні акцій, слід дотримуватися таких кроків:

1. Оцінка кваліфікації та потреб: переконайтеся, що ваш рахунок відповідає мінімальним вимогам щодо капіталу або доходу, і що ви володієте переважно повністю сплаченими акціями (частки безпосередньо не підходять).
2. Розуміння ризиків: прийміть можливу втрату голосу і ознайомтеся з потенційними ризиками у крайніх випадках.
3. Активація функції: у додатку перейдіть у «Рахунок» → «Інвестиції» → «Управління позичанням акцій» → у налаштуваннях увімкніть.
4. Терпіння та моніторинг: позичання акцій залежить від ринкового попиту і не відбувається миттєво. Ви можете в будь-який час переглянути статус і накопичений дохід у тому ж меню.
5. Залишайтеся гнучкими: ви можете будь-коли продати позичені акції, і операція автоматично ініціює повернення. Також можна в будь-який час вимкнути всю програму позичання.

У криптовалютному світі платформи, такі як Gate, пропонують багатий вибір способів «зробити активи робочими» і отримати дохід через стейкінг, ліквідність або інші механізми. Це цілком відповідає основній ідеї позичання акцій — активізувати нерухомі активи.

Якщо йдеться про традиційні акції або криптоактиви, сучасні інвестиції все більше рухаються від простого «купити дешевше — продати дорожче» до більш тонкого «управління активами та їхнім зростанням».

Майбутні перспективи

Після оголошення Robinhood про запуск послуги токенізації акцій, її ціна на біржі різко зросла більш ніж на 12%, встановивши новий історичний максимум. Така реакція ринку ясно показує, що інвестори сприймають фінансові інновації як ключовий драйвер зростання.

Як зазначив керівник інвестиційної стратегії Robinhood, коли ви інвестуєте в ETF або фонди, позичання акцій фактично вже відбувається всередині фонду, і участь у цьому — це «можливість заробити більше під час інвестування».