Нещодавно я побачив цікаві дані: у рейтингу доходності приватних фондів із капіталом понад мільярд за останні три роки, домінуюча стратегія з акцій посіла перше місце за суб'єктивною оцінкою, а у всьому списку — друге. Коли я це побачив, у мене з'явилися певні роздуми.

За ці роки ринок змінюється надзвичайно швидко. Стилі інвестицій то тут, то там стають популярними. Стратегії квантового аналізу останні два роки на піку популярності, а нові технології, такі як AI і великі моделі, переосмислюють логіку індустрій і підходи до інвестування. Глобальна геополітична ситуація і політичні коригування ще більше додають невизначеності на капітальні ринки. У такому середовищі важко недооцінювати складність суб'єктивних інвестицій у акції.

Але цікаво тут ось що: які стратегії дійсно працюють у команд, що займаються суб'єктивним аналізом? Це не сліпе слідування трендам і не ігри на ставках на ринкову емоцію. Вони дивляться на китайські якісні компанії з глобальної перспективи, розглядаючи їх у контексті світової індустріальної карти. Коли на хвилі AI вони не йдуть сліпо за трендом, а ретельно аналізують — які компанії мають справжні технологічні бар'єри, здатні реалізувати бізнес-проекти. Це базові дослідження фундаментальних показників, що вимагають терпіння і уваги до деталей, а не короткострокових азартних ігор.

Потрібно змінити уявлення: квантовий аналіз і суб'єктивний підхід, AI і фундаментальні дослідження — це не взаємовиключні речі. У квантовому аналізі є свої переваги, у суб'єктивному — глибина і розуміння. Технології AI не призначені для заміни фундаментальних досліджень, а для відкриття нових можливостей для виявлення цінності.

Інвестиції — це процес без кінця. Майбутні можливості полягають у тому, щоб одночасно приймати технологічні зміни і глибоко аналізувати ринок, щоб пройти через його коливання. У глобальній розподілі активів і під час активного застосування AI важливо знаходити компанії з довгостроковою цінністю. Саме цей шлях є стабільним і надійним.