Чи дійсно більше заробляєш, використовуючи кредитне плече для регулярних інвестицій у BTC?

нуль

Автор: CryptoPunk

П’ятирічний тест показує: 3-кратне кредитне плече майже не має співвідношення ціна-якість

Попередній висновок:

За результатами п’ятирічного тесту, кінцева прибутковість від інвестицій у BTC з трьохкратним кредитним плечем була лише на 3.5% вищою, ніж з двократним, але при цьому ризик майже зведений до нуля.

З точки зору ризику, доходу та здійсненності — фізична інвестиція є найкращим довгостроковим рішенням; 2x — це межа; 3x — не варто.

一｜П’ятирічна крива чистої вартості: 3x не “збільшує різницю”

Ключові показники 1x фізична інвестиція 2x кредитне плече 3x кредитне плече кінцева вартість рахунку (Final Value) $42,717.35 $66,474.13 $68,832.55 Загальні вкладення (Total Invested) $18,250.00 $18,250.00 $18,250.00 Загальний дохід (Total Return) 134.07% 264.24% 277.16% Складний річний темп зростання (CAGR) 18.54% 29.50% 30.41% Максимальна просадка (Max Drawdown) -49.94% -85.95% -95.95% Рейтинг сортино (Sortino Ratio) 0.47 0.37 0.26 Рейтинг Калмара (Calmar Ratio) 0.37 0.34 0.32 Індекс виразки (Ulcer Index) 0.15 0.37 0.51

З графіка чистої вартості можна прямо побачити:

Фізична інвестиція (1x): плавна крива вгору, контрольовані просадки

2x кредитне плече: у бульбашковий період явно збільшує прибутки

3x кредитне плече: багаторазове “приручення до землі”, довгостроково руйнується коливаннями

Хоча у відскоку 2025–2026 років, 3x трохи випередив 2x,

у довгостроковій перспективі, чиста вартість 3x завжди поступалася 2x.

Примітка: у цьому тесті для кредитного плеча використовувався щоденний ребаланс, що спричиняє втрати від волатильності.

Це означає:

Кінцевий успіх 3x дуже залежить від “останнього етапу ринку”

二｜Порівняння кінцевого доходу: маргінальна прибутковість кредитного плеча швидко зменшується

Стратегія Кінцева вартість Загальні вкладення CAGR 1x фізична $42,717 $18,250 18.54% 2x кредитне плече $66,474 $18,250 29.50% 3x кредитне плече $68,833 $18,250 30.41%

Головне не “хто має найбільший дохід”, а скільки додатково:

1x → 2x: додатково ≈ $23,700

2x → 3x: додатково ≈ $2,300

Дохід майже не зростає, але ризик зростає у геометричній прогресії

三｜Максимальна просадка: 3x вже майже “структурно неспроможне”

Стратегія Максимальна просадка 1x -49.9% 2x -85.9% 3x -95.9%

Тут є дуже важливе реальне питання:

-50%: психологічно прийнятно

-86%: потрібно +614%, щоб повернутися до початкового рівня

-96%: потрібно +2400%, щоб повернутися до початку

У 2022 році, у медвежому ринку, 3x кредитне плече фактично “збанкрутувало” з математичної точки зору,

подальший прибуток майже весь з’являється за рахунок нових вкладень після дна ринку.

四｜Ризик-скоригований дохід: фізична інвестиція все ж найкраща

Стратегія Sortino Ulcer Index 1x 0.47 0.15 2x 0.37 0.37 3x 0.26 0.51

Ці дані показують три речі:

Фізична інвестиція має найвищий ризикорентабельність

Чим вище кредитне плече, тим гірше “ціна-якість” при падінні

3x довго перебуває у глибоких просадках, психологічний тиск дуже високий

Що означає Ulcer Index = 0.51?

Рахунок довго “лежить у мінусі”, майже не даючи позитивного зворотного зв’язку

Чому довгострокова поведінка 3x кредитного плеча така погана?

Єдина причина — одне речення:

Щоденне ребалансування + висока волатильність = постійні втрати

У коливальних ринкових умовах:

Зростання → збільшення позиції

Зниження → зменшення позиції

Без змін → постійне зменшення балансу

Це класичний приклад волатильності, що тягне вниз (Volatility Drag).

Її руйнівна сила прямо пропорційна квадрату коефіцієнта кредитного плеча.

На високоволатильних активів, таких як BTC,

3x кредитне плече несе покарання у 9 разів більше за волатильність.

Кінцевий висновок: BTC — це вже “високоризиковий актив”

Цей п’ятирічний тест дає дуже чітку відповідь:

Фізична інвестиція: найкраще співвідношення ризику і доходу, можливо довгостроково

2x кредитне плече: агресивний максимум, підходить лише для обмеженого кола

3x кредитне плече: дуже низька довгострокова цінність, не підходить для регулярних інвестицій

Якщо ви вірите у довгострокову цінність BTC,

найбільш раціональний вибір — не “додавати ще одне кредитне плече”,

а дати час працювати на вас, а не ставати вашим ворогом.