Що насправді коштує золото? Це питання здається простим, але відповідь переверне уявлення.

Нещодавно VanEck опублікував набір розрахунків, які викликали гарячі обговорення на ринку — що станеться, якщо золото потрібно буде знову підтримати глобальну валютну систему? Дані вражають уяву:

Щоб підтримати базовий рівень грошової маси, золото має піднятися до 39 000 доларів США за унцію. Але це лише початок. Реальний тиск виникає від ширшої грошової маси — ця цифра становить 184 000 доларів США за унцію.

Це не порожні слова. Ці розрахунки базуються на жорсткій реальності: скільки центральні банки кожної країни надрукували грошей і скільки у них золотовалютних резервів. Поділивши одне на інше, отримуємо так звану "приховану ціну золота".

Цікаво, що цифри у різних країнах значно відрізняються. У таких розвинених економіках, як Великобританія і Японія, масове друкування паперових грошей і відносно обмежені золотовалютні резерви призводять до того, що прихована ціна золота сягає рівня 300 000–400 000 доларів США. У Росії та Казахстані, де резерви значно більші, прихована ціна золота набагато нижча — і, навпаки, їхня валюта здається більш стійкою.

Чому центральні банки останні роки шалено купують золото? Тому що статус долара послаблюється. Частка долара у світових резервів поступово зменшується, дездоларизація вже не просто концепція, а реальна тенденція. У часи, коли борги постійно зростають, а паперові гроші друкуються все більше, чи не переоцінюється ринок цю "кінцеву страховку" — золото? Можливо, золотий стандарт уже не повернеться, але базова логіка активів тихо змінюється. Чи наближається час блиску золота?