Федеральна резервна система з ймовірністю 95% у січні залишить ставку без змін, рішення щодо процентної ставки під час політичної бурі

Згідно з останніми даними CME “Спостереження за Федеральною резервною системою”, ймовірність того, що ФРС у січні залишить ставку без змін, становить до 95%, а ймовірність зниження ставки — лише 5%. За цим прогнозом стоїть не лише обережна оцінка економічної ситуації з боку ФРС, а й складний вплив сучасного політичного середовища США на рішення центрального банку. Тим часом, ринок криптовалют уже почав передчасно враховувати цей очікуваний сценарій, і ризикова налаштованість явно зросла.

Реальне відображення очікувань щодо ставок

Рішення у січні майже визначене

Згідно з цінами ринку, ймовірність того, що ФРС у січні залишить ставку без змін, становить 95%, що означає дуже низьку ймовірність зниження на 25 базисних пунктів — лише 5%. Більш довгострокові очікування також залишаються обережними — до березня ймовірність зниження на 25 базисних пунктів становить лише 26%, тоді як ймовірність залишення ставки без змін — 72,8%, а ймовірність зниження на 50 базисних пунктів — всього 1,2%.

Ці дані чітко свідчать про те, що ринок значно зменшив свої очікування щодо подальшого зниження ставок у короткостроковій перспективі. Порівняно з початком року, коли переважали очікування “цикл зниження ставок”, тепер переважає сценарій “очікування та спостереження”.

Політичний тиск став новим фактором

Однак за цим всім стоїть не лише економічна ситуація. За останніми повідомленнями, голова ФРС Джером Павелл отримав повістку від Міністерства юстиції, яка стосується його свідчень у Конгресі у червні 2025 року щодо проекту реконструкції головного офісу ФРС у Вашингтоні. Ще більш важливо, що уряд Трампа тисне на Павелла, погрожуючи подати кримінальні звинувачення, якщо він не знизить ставку. Павелл згодом оприлюднив заяву, у якій чітко заявив: “Мінфінова політика не підкоряється залякуванням”.

Ці події безпосередньо вплинули на довіру до незалежності ФРС. На ринках акцій, облігацій і валют США спостерігається рідкісне явище “триразового падіння”, що відображає занепокоєння інвесторів стабільністю політики центрального банку.

Реакція ринку вже проявляється

Ризикові сигнали криптовалют

Незважаючи на політичну бурю і масові продажі на традиційних ринках, ринок криптовалют демонструє інший сценарій. Біткоїн прорвав позначку 91500 доларів у контексті коригування очікувань щодо політики ФРС, а Ethereum наближається до 3150 доларів. Такий тренд відображає цінову оцінку ринку щодо наступних факторів:

• Збереження ставки без змін означає, що короткостроковий тиск на долар США може послабитися, але довгострокові ризики інфляції залишаються
• Політичний тиск на центральний банк може спричинити зростання невизначеності у політиці, що підвищує попит на активи-укриття
• Зростання цін на золото, посилення тенденції до децюменізації, вигідно для біткоїна та інших нереспубліканських валютних активів

Тонкі зміни у потоках капіталу

Згідно з доповіддю CoinShares, минулого тижня чистий відтік цифрових активів склав 4,54 мільярда доларів, а за останні чотири дні — 13 мільярдів доларів, що майже компенсувало чистий приплив з початку року. Це свідчить про швидку реакцію інвесторів на зміни у політичних очікуваннях — зменшення очікувань зниження ставок ФРС безпосередньо знизило попит на ризикові активи.

Ключові моменти майбутнього

Березень стане точкою перелому у політиці

Хоча ймовірність залишення ставки без змін у січні майже визначена, ситуація у березні все ще може змінитися. Goldman Sachs прогнозує, що у 2026 році ФРС ще двічі знизить ставку, у червні та вересні, по 25 базисних пунктів кожного разу. Це означає, що ринок все ще очікує зниження ставок у поточному році, але графік цього зсунутий значно назад.

Політична боротьба та політика

Жорстка відповідь Павелла щодо тиску Трампа демонструє намір ФРС зберегти незалежність, але така конфронтація може стати новим фактором у подальшому формуванні політики. Голова Національної економічної ради Білого дому Хаскетт, хоча й висловлює повагу до незалежності ФРС, але чи зможе така риторика справді стримати дії Трампа — ще питання.

Загалом, ринок оцінює ймовірність зміни керівництва ФРС у березні приблизно у 20%, що додатково підвищує політичну невизначеність.

Підсумки

Ймовірність того, що ФРС у січні залишить ставку без змін, становить 95%, що відображає дві основні ідеї: по-перше, економічна база підтримує обережний підхід центрального банку, по-друге, політичний тиск стає новим чинником впливу на політику. Для ринку криптовалют це означає, що короткостроково зросте ризикова налаштованість, але довгостроковий напрямок політики залишатиметься під пильним контролем. Рішення у березні стане ключовим поворотним моментом, і розвиток політичної ситуації та економічних даних може змінити ринкові очікування. Інвесторам слід бути готовими до зростання політичної невизначеності.