Блокчейн-компанія прагне повністю перевести ринки публічних цінних паперів в ончейн

Джерело: Coindoo Оригінальна назва: Blockchain Firm Aims to Move Public Equity Markets Fully On-Chain Оригінальне посилання: Тихий, але радикальний експеримент формується на перетині блокчейну та публічних ринків.

Замість токенізації акцій або обгортання традиційних акцій у цифрову форму, нова ініціатива має на меті перенести весь процес випуску та володіння акціями на блокчейн — потенційно змінюючи спосіб створення, торгівлі та фінансування акцій.

Ключові висновки

• Figure планує випустити реальні акції компаній безпосередньо на блокчейні.
• OPEN усуває багато традиційних посередників на ринку капіталу.
• Інвестори можуть тримати, торгувати та позичати акції у цифрових гаманцях.
• Компанії, пов’язані з криптовалютами, бачать потенціал для зменшення знижок у оцінці.

Перебудова ринків капіталу з нуля

Figure Technology Solutions готується запустити мережу публічних акцій на блокчейні, відому як OPEN. Ідея проста, але амбітна: компанії випускають свої акції нативно на блокчейні, а не через застарілу інфраструктуру ринку. Ці акції не є синтетичними токенами або блокчейн-репрезентаціями існуючих акцій. Це сама власність.

OPEN працює на Provenance-блокчейні від Figure і дозволяє інвесторам тримати акції безпосередньо у цифрових гаманцях. Володіння, передача та позичання акцій відбувається все на ланцюгу, зменшуючи залежність від шарів посередників, які домінують у сучасних публічних ринках.

Що зникає, коли акції переходять у цифровий формат

У традиційних ринках володіння акціями залежить від мережі централізованих структур — бірж, клірингових палат, кастодіанів і прайм-брокерів. OPEN створений для обходу більшої частини цієї структури. Акції можна позичати, брати в борг або торгувати безпосередньо між учасниками, а блокчейн виступає як джерело правди.

Майк Кагні каже, що модель замінює інституційне узгодження на програмне врегулювання. Замість узгодження володіння через кілька систем, сама книга записів визначає, хто що володіє у будь-який момент.

Figure планує продемонструвати цю модель, випускаючи власні акції на OPEN, роблячи її одночасно платформою-оператором і першим емітентом.

Від ліній позичання до ринків капіталу

Досвід компанії допомагає пояснити цей крок. Заснована у 2018 році, компанія спочатку зосереджувалася на продуктах кредитування на базі блокчейну, зокрема на кредитних лініях під іпотеку. Пізніше вона стала публічною, залучивши близько $800 мільйонів доларів, що додало їй досвіду у регулюванні та ринках капіталу у її блокчейн-операціях.

Кагні раніше керував SoFi Technologies, і цей поєднання фінтеху та криптоідеї проявляється у дизайні OPEN. Замість повного усунення інституцій, платформа може надати їм нові ролі. Прайм-брокери, наприклад, можуть створювати послуги позичання та крос-застави на основі цифрових акцій замість управління врегулюванням і кастодією.

Чому крипто-орієнтовані публічні компанії зацікавлені

Деякий з найраніших інтересів до OPEN походить від компаній, що займаються казначейськими активами, які залучають капітал здебільшого для зберігання криптовалют на своїх балансах.

Багато з цих компаній останнім часом торгувалися нижче за вартість своїх криптовалютних активів. Figure вважає, що на цифровому рівні акції можуть допомогти вирішити цю проблему. Оскільки OPEN підтримує цифрові гаманці та розрахунки на основі токенів, інвестори можуть купувати акції безпосередньо за допомогою криптовалют, без конвертації у фіат.

У теорії це дозволить швидше проводити тендери, ефективніше залучати капітал і більш тісно узгоджувати ринкову ціну компанії з її чистою вартістю активів.

Інше бачення токенізації

Більшість експериментів із блокчейном у сфері акцій зосереджені на обгортанні існуючих акцій цифровими токенами, залишаючи основну структуру ринку незмінною. OPEN застосовує протилежний підхід. Він розглядає блокчейн як основну систему запису, а не додатковий шар.

Якщо цей підхід буде успішним, він може розмити межі між криптовалютними мережами та ринками капіталу, створюючи нову категорію публічно торгованих компаній, акції яких поводяться більше як програмовані активи, ніж традиційні цінні папери.

OPEN ще на ранній стадії, і його впровадження далеко не гарантоване. Але напрямок очевидний: замість того, щоб вписувати блокчейн у старі фінансові системи, Figure тестує, що станеться, коли ринки капіталу проектуються з урахуванням блокчейну з самого початку.